Crocette

Al capitale produttivo + debito pubblico + posizione netta sull'estero

A cosa corrispondono le attività finanziarie nette delle famiglie?

Riduce la quantità di moneta complessiva del sistema economico

A parità di base monetaria, un suo maggiore assorbimento da parte delle banche

Un eccesso positivo di pari intensità di domanda di valuta interna

Ad un eccesso negativo di offerta di valuta estera corrisponde:

Dall'aumento su 12 mesi dell'indice armonizzato dei prezzi al consumo inferiore ma prossimo al 2%

Attualmente l'obiettivo prioritario della BCE è rappresentato

Si investe in un titolo a breve e si rinnova alla scadenza per un certo numero di periodi

Con l'investimento rolled over

Sulla composizione dell'attivo del settore bancario

Considerando contemporaneamente i mercati del credito e dei titoli, il differenziale tra il tasso sui prestiti e quello sui titoli incide

La moneta non ha effetti sulle variabili reali del sistema economico

Cosa si intende per neutralità della moneta:

Le operazioni sul rifinanziamento marginale ed i depositi presso la B.C.

Fanno parte delle operazioni su iniziative delle controparti della BCE

Il tasso sulle operazioni di rifinanziamento marginale e quello sui depositi presso la B.C.

Il corridoio del tasso overnight del mercato interbancario in Europa (EONIA) è dato dal differenziale tra:

Il tasso sulle operazioni di rifinanziamento marginale aumenta

Il corridoio di EONIA si modifica se:

(Quando aumenta il differenziale tra costo del capitale complessivo e costo del debito, Quando aumenta il leverage) In entrambi i casi precedenti

Il costo del capitale azionario aumenta:

a una banca di cedere ad altri il rischio di inadempienza del debitore attraverso l'acquisto di una polizza assicurativa.

Il credit default swap è uno strumento finanziario che consente:

Sulla composizione dell'attivo del settore bancario

Il differenziale tra il tasso sui prestiti e quello sui titoli incide:

Al paese la cui valuta è utilizzata come moneta internazionale

Il diritto di signoraggio è in capo

Non modifica il volume della liquidità complessiva del sistema ma ne favorisce una migliore distribuzione tra gli operatori

Il mercato interbancario

Shock finanziari che modificano la velocità di circolazione della moneta

Il monetary targeting fallisce nella stabilizzazione dell'economia se si verificano:

In una struttura di scadenze dell'attivo in linea con il passivo delle banche

Il narrow banking consiste

Parità scoperta dei tassi d'interesse

Il risultato della speculazione si traduce in:

L'acquisto di titoli pubblici da parte della B.C. e l'accumulo di riserve ufficiali in valuta

Il settore bancario crea base monetaria attraverso

Potenziale

Il tasso di cambio reale è un indicatore del grado di competitività:

Titoli con scadenza diversa non sono tra loro perfetti sostituti

In base a quale ipotesi il premio per la liquidità e l'habitat preferito possono influenzare le curve dei rendimenti?

La curva di offerta di credito è limitata superiormente c. Entrambi i casi precedenti

In presenza di asimmetria informativa, si può avere razionamento del credito se:

Un tasso di crescita della bolla pari o maggiore a quello con cui vengono scontati a rendimenti futuri

In presenza di bolle razionali, la convenienza ad investire in un titolo necessita di

E' un segmento che comprende l'origine

In presenza di moneta e un solo titolo rischioso, la frontiera rendimento-rischio:

Le prospettive produttive variano nella stessa direzione delle valutazioni finanziarie

In presenza di un aumento dei prezzi nel mercato secondario, il flusso di nuovi fondi nel mercato primario aumenta di più se:

Sono noti alla data della sottoscrizione del contratto

In presenza di un mercato a termine, i tassi di interesse sulle operazioni future:

In presenza di una Banca Centrale che preferisce ridurre l'inflation gap rispetto all'output gap

In presenza di uno shock negativo di offerta, il tasso d'interesse reale cresce maggiormente

E' possibile associare una distribuzione oggettiva di probabilità agli eventi futuri

In un contesto di rischio:

Titoli con scadenza diversa non sono tra loro perfetti sostituti

Ipotesi fondamentale affinchè il premio per la liquidità e l'habitat preferito influenzino le curve di rendimento è:

L'indebitamento in titoli diretti non è perfettamente sostituibile a quello creditizio

L'acceleratore finanziario opera quando, a fronte di un aumento del tasso sui titoli:

Un credito all'estero

L'acquisizione di un'attività sull'estero corrisponde a:

La parità coperta dei tassi d'interesse

L'arbitraggio con mercati a termine garantisce:

La raccolta di fondi presso i possessori di ricchezza per investirli in strumenti del mercato finanziario

L'attività di intermediazione finanziaria implica:

La B.C. manovra il tasso di interesse monetario di breve periodo per incidere su quello reale di lungo periodo

L'intervento della B.C. attraverso il canale del tasso di interesse implica che

Del mercato primario dipende quella del mercato secondario

L'offerta dei titoli:

del mercato primario dipende da quella del mercato secondario

L'offerta di titoli

Un regime ibrido e discrezionale

La FED adotta:

Aumentare il differenziale tra costo del finanziamento interno ed esterno

La diminuzione delle garanzie collaterali delle imprese tende a

Prestare fondi sul mercato interbancario e indebitarsi successivamente

La liquidità desiderata nel brevissimo periodo/overnight da una generica banca è influenzata dall'andamento dei tassi di interesse. Se il tasso corrente è maggiore di quello atteso, alla banca conviene:

Speculazione

La parità non coperta dei tassi di interesse è il risultato di un'attività di:

Il rapporto tra il valore di mercato del capitale ed il costo di riproduzione del capitale fisico.

La q di Tobin rappresenta

Entrambe le espressioni ( q=pFF/pKK q=rk*/rF*)

La q di Tobin è esprimibile come:

Elastica al tasso di rendimento sui titoli

La quantità di titoli che il settore bancario e le famiglie vogliono detenere in alternativa ad altre attività è:

Mette in relazione il tasso di interesse con variabili osservate dalla Banca Centrale

La regola di Taylor

Dai propri redditi futuri attesi e dal proprio tasso di sconto

La ricchezza di un individuo al tempo t dipende (a)

Dai valori attuali dei redditi futuri attesi e dal tasso di rendimento richiesto

La ricchezza di un individuo al tempo t dipende (b)

Una informazione nascosta alla banca prima del contratto di finanziamento

La selezione avversa è una forma di asimmetria informativa che impone:

La moneta svolge solo un ruolo transazionale

La teoria quantitativa della moneta è esprimibile come identità quantitativa della moneta se:

Sono fornite attraverso lo sportello di sconto

Le borrowed riserve della FED:

Quanto maggiore è la parte di finanziamenti delle imprese a tassi indicizzati

Le imprese risentono di una politica monetaria restrittiva tanto più intensamente

quanto maggiore è la parte di finanziamenti delle imprese a tassi indicizzati

Le imprese risentono di una politica monetaria restrittiva tanto più intensamente:

Al maggior rendimento corrisponde maggior rischio

Lungo la frontiera dei portafogli efficienti

La curva di offerta è elastica ai prezzi

Nel modello AS-AD una politica monetaria espansiva è tanto più efficace quanto più

Se la B.C. preferisce il controllo dell'inflation gap rispetto a quello dell'output gap

Nel modello IS-PC-MPR, in presenza di uno shock negativo di offerta, il tasso di interesse reale cresce maggiormente:

Influenza il lato della domanda

Nel modello IS-PC-MPR, una variazione del tasso di interesse:

Un eccesso di domanda di titoli e di credito

Nel piano di fase in cui sull'asse delle ascisse è indicato il tasso di interesse sui titoli e sull'asse delle ordinate il tasso di interesse sui prestiti, in un punto posto simultaneamente sotto le curve che descrivono l'equilibrio del mercato dei titoli e quello del mercato del credito, si ha:

Minore è la sensibilità dell'offerta di moneta al tasso sul credito

Nel piano di fase in cui sull'asse delle ascisse è indicato il tasso di interesse sui titoli e sull'asse delle ordinate il tasso di interesse sui prestiti, l'inclinazione della curva MM che descrive l'equilibrio del mercato della moneta è tanto maggiore quanto:

Dal differente grado di sostituibilità delle due attività

Nel piano di fase in cui sull'asse delle ascisse è indicato il tasso di interesse sui titoli e sull'asse delle ordinate il tasso di interesse sui prestiti, l'inclinazione delle curve che descrivono l'equilibrio del mercato dei titoli e del mercato del credito è determinata:

Titoli pubblici.

Nell'attivo dello Stato Patrimoniale della B.C. si trova

Quando le aspettative delle imprese inducono queste ultime ad ampliare la domanda di credito e ridurre l'offerta di titoli.

Nella determinazione dell'equilibrio finanziario, un miglioramento delle attese delle famiglie sulle prospettive produttive delle imprese produce un tasso sui prestiti maggiore di quello sui titoli:

Una manovra discrezionale e contingente

Non risolve il problema dell'incoerenza temporale

Una manovra discrezionale e contingente

Non è soluzione all'incoerenza temporale:

I fondi vengono trasferiti, al minor costo possibile, agli investimenti dal più alto rendimento

Per efficienza funzionale del mercato finanziario si intende che:

Si riduce

Per un leverage crescente, dato il costo del capitale azionario, il costo complessivo del capitale:

La quantità di valuta estera che si può ottenere in cambio di una unità di valuta interna

Quotazione del tasso di cambio certo per incerto corrisponde:

Un contratto di debito con clausole rigide

Relativamente ad un'attività non perfetta di monitoraggio dell'impresa, il contratto incentivante è

Speculativa

Se il cash flow complessivo di una impresa permette di coprire gli oneri per interessi, ma non la restituzione del capitale, la struttura finanziaria è:

Diminuisce

Se la B.C. restringe la liquidità bancaria, il valore delle garanzie collaterali delle imprese:

Si sposta in basso a sinistra

Se la B.C. riduce il suo obiettivo di inflazione, la MPR:

Diminuisce.

Se la stessa quantità di base monetaria viene redistribuita dalle banche alle famiglie, la quantità di moneta:

Un forte aumento dell'output e un piccolo aumento dei prezzi

Se nel modello AS-AD la curva AS è poco pendente e viene attuata una politica monetaria espansiva, il nuovo equilibrio di breve periodo registra:

Il tasso di rendimento dei titoli di proprietà

Si definisce costo del capitale azionario:

Un aumento della domanda di base monetaria da parte del sistema bancario

Un aumento dei depositi determina:

Aumenta l'offerta di depositi.

Un aumento dei titoli pubblici detenuti dalla B.C.

provoca una diminuzione della domanda di liquidità delle banche

Un aumento del differenziale iT-iM:

negativo

Un aumento del tasso d'interesse produce in genere un effetto sul risparmio:

Positivo

Un aumento del tasso di interesse produce ad un debitore netto un effetto reddito sul risparmio

Se la famiglia è creditore netto

Un aumento del tasso di interesse può produrre un effetto reddito negativo per il risparmio

Riduce il volume dei prestiti

Un aumento del tasso sui titoli a parità di quello sui prestiti:

Un aumento delle preferenze della B.C. sul raggiungimento dell'obiettivo dell'output relativamente all'inflazione

Un aumento della pendenza della monetary policy rule (MPR) implica:

A una banca di cedere ad altri il rischio di inadempienza di un debitore tramite l'acquisto di una polizza assicurativa

Un credit default swap è uno strumento finanziario che consente:

Impegna i contraenti a scambiarsi in una data futura un titolo in quantità ed a un prezzo fissato al momento della stipula

Un future è un contratto stipulato oggi che:

All'agente non converrebbe investire in un rolled over investment su due titoli di durata annuale. (1+3%)∙(1+3.6%) < (1+3.5%)2

Un investitore in t=0 deve decidere come investire una unità monetaria in due anni. Se i1 0=3% e i2 0=3.5%, i1 1=3.6%

3.5% con i1 1=x risolvo l'equazione (1+3%)∙(1+x) = (1+3.25%)2

Un investitore in t=0 osserva i1 0=3% e i2 0=3.25%. Calcolare il tasso a termine equivalente considerando che l'agente vuole investire una unità monetaria a due anni.

3,5%

Un investitore in t=0 osserva i=3% e i2=3,25%:

Vi avvengono transazioni frequenti e numerose

Un mercato è definito spesso se:

0.5 (σ(R)=btitolo rischioso∙σtitolo rischioso=50%∙1)

Un portafoglio è diviso in due quote uguali di attività: un titolo rischioso e un'attività liquida (moneta). Se il tasso di rendimento del titolo rischioso è pari al 2% e il suo rischio è pari a 1, qual è il rischio totale del portafoglio?

il guadagno atteso in conto capitale maggiorato del flusso di reddito corrente è maggiore del rendimento richiesto dall'investitore

Un soggetto ha convenienza a comprare un'azione se:

Il guadagno atteso in conto capitale maggiorato del flusso di reddito corrente è maggiore del rendimento richiesto dall'investitore stesso

Un soggetto investitore ha convenienza ad acquistare un'azione se:

5 euro (-50+58+2-5=5)

Un titolo ha prezzo nel mercato a pronti pari a 50 euro e prezzo noto per consegna a un anno nel mercato a termine pari a 58 euro. Il tasso di rendimento annuale del titolo e il tasso sui finanziamenti sono pari rispettivamente al 4% e al 10%. A quanto ammonta il guadagno complessivo che può ottenere l'investitore?

Positiva

Una curva dei rendimenti normale ha inclinazione

diminuisce la capacità del tasso d'interesse di segnalare il premio a rischio per il prestito tra banche

Una gestione accomodante della liquidità bancaria, insieme ad un restringimento del corridoio nel quale si muove il tasso interbancario:

I settori i cui costi aumentano meno che proporzionalmente al crescere della produzione

Una politica monetaria che non si cura degli effetti reali del suo intervento favorisce

Temporalmente incoerente se l'autorità monetaria ha sempre incentivo a deviare nei periodi successivi

Una politica stabilita all'inizio dell'orizzonte temporale di policy per ogni periodo futuro è:

la quantità di valuta estera che si può ottenere in cambio di una unità di valuta interna

Una quotazione del tasso di cambio certo per incerto indica:

Riduce il tasso sui prestiti a ha effetti incerti sul volume dei prestiti

Una riduzione del tasso sui titoli, a parità di quello sui prestiti

q<1

verifica un sovrainvestimento delle imprese quando: