Obrona SGH FIR 2023

62. Proszę przedstawić alternatywne formy finansowania przedsiębiorstw na wczesnym etapie ich rozwoju.

1. Private equity - rodzaj inwestycji kapitałowych, polegającym na dostarczenie spółkom nienotowanym na giełdzie kapitału. Polega na negocjacji pomiędzy stronami, a nie jako efekt popytu podaży. Do Private equity zaliczamy: - Aniołów Biznesu - zamożni przedsiębiorcy, którzy nie kierują się przede wszystkim pobudkami finansowymi, a chcą przekazać swoją wiedzę i doświadczenie - Venture Capital - kapitał własny wnoszony na ograniczony okres przez inwestorów zewnętrznych do przedsiębiorstw, które dysponują innowacyjnym produktem.Ponieważ ryzyko jest bardzo duże, to w razie sukcesy przedsiębiorstwa żądają dużego udziału w zyskach. 2. Crowdfunding - finansowanie społecznościowe. platforma elektroniczna, gdzie ludzie głosują swoimi pieniędzmi na dany projekt. Produkt staje się znany jeszcze przed wejściem na rynek. 3. Kapitał hybrydowy - obligacje zamienne 4. Leasing - umożliwia użytkowanie dóbr bez konieczności ich kupowania. Można wliczyć opłaty leasingowe w koszt uzyskania przychodu-tarcza podatkowa. Ochrona przed starzeniem się technologicznym urządzenia. 5. Dotacje - Dotacje są specyficzną formą finansowania biznesu, którą można określić jako środki z budżetu państwa, budżetu jednostek samorządu terytorialnego oraz z państwowych funduszy celowych. Dotacja jest świadczeniem nieodpłatnym. Warty przy tym pamiętać, że w świetle podatku dochodowego dotacja niejednokrotnie jest traktowana jako przychód podlegający opodatkowaniu. Możliwe są jednak zwolnienia od podatku, którym podlegają przede wszystkim wszelkie dotacje otrzymane z budżetu państwa lub budżetu jednostki samorządu terytorialnego. W połączeniu ze zwolnieniami przewidzianymi dla środków europejskich skutkuje to opodatkowaniem jedynie nielicznych dotacji pochodzących z agencji wykonawczych

97. Wykorzystując koncepcję oczekiwanej użyteczności, proszę opisać podejmowanie decyzji w warunkach ryzyka (dla różnych stosunków do ryzyka). Proszę̨ wykorzystać drzewa decyzyjne.

Drzewo decyzyjne jest podstawowym narzędziem w procesie podejmowania decyzji w warunkach niepewności. Drzewo takie musi składać się z gałęzi, które symbolizują: (a) wszystkie możliwe warianty działania (decyzji) podmiotu decyzyjnego oraz (b) wszystkie zdarzenia losowe mogące wpływać na wyniki tych działań. Każdej z gałęzi oznaczającej zdarzenie losowe powinno się przypisać prawdopodobieństwo. W przypadku decyzji przynoszących zyski i straty na końcu każdej gałęzi należy zapisać wartość wyrażoną w pieniądzu. Najlepszym kryterium wyboru optimum decyzyjnego jest zasada maksymalizacji oczekiwanej użyteczności. Kryterium to stosuje się w ten sposób, że menedżer sporządza wykres użyteczności, który odzwierciedla jego stosunek do ryzyka. Jeżeli menedżer wykazuje neutralną postawę wobec ryzyka, wykres przyjmie postać linii prostej, jeżeli natomiast charakteryzuje go niechęć do ryzyka, wykres użyteczności będzie krzywą wklęsłą. Niezależnie od swego nastawienia do ryzyka menedżer rozwiązuje problem przedstawiony w postaci drzewa decyzyjnego przez „uśrednianie i eliminację" - rozpoczynając od pierwszej strony drzewa i przesuwając się w lewo. Wielkość oczekiwanej użyteczności (zysku) w każdym węźle losowym oblicza się jako średnią ważoną - tj. sumę iloczynów użyteczności (zysków) przypisanych każdej gałęzi i odpowiadającego im prawdopodobieństwa. W każdym węźle decyzyjnym decydent wybiera wariant zapewniający najwyższą oczekiwaną użyteczność (zysk). Wszystkie pozostałe gałęzie decyzyjne (dające gorsze wyniki) są eliminowane. Przesuwanie się w lewo oznacza, że w pierwszej kolejności uśredniane są ostatnie rodzaje niepewności, podobnie jak najpierw ocenie poddaje się ostatnie w całym procesie decyzje. Teoria oczekiwanej użyteczności to hipoteza w teorii ekonomii dotycząca postępowania osób w warunkach ryzyka. Wyróżnia się trzy rodzaje stosunków do ryzyka. -Awersja -Neutralnośc -Skłonność Stosunek do ryzyka można opisać jako wzrost lub spadek satysfakcji, jeżeli występuje brak pewności (rozkład prawdopodobieństwa). Według teorii oczekiwanej użyteczności, stosunek do ryzyka można przedstawić za pomocą funkcji. Funkcja użyteczności gracza z awersją jest wklęsła. Jest prawdopodobne, że zagra w grę o dodanej wartości oczekiwanej. Na pewno nie zagra w grę o ujemnej lub zerowej wartości oczekiwanej. jeżeli zostaną spełnione jeszcze Funkcja użyteczności gracza z neutralnością do ryzyka to linia prosta o stałym nachyleniu. (interesuje ją jedynie, czy uczestnictwo przyniesie zysk) Osoba neutralna do ryzyka weźmie udział w grze, gdzie wartość oczekiwana jest dodatnia. Nie weźmie udziału w grze o wartości oczekiwanej 0 lub ujemnej. Funkcja użyteczności gracza ze skłonnością do ryzyka jest wypukła. Osoba skłonna do ryzyka weźmie udział w grze o wartości oczekiwanej dodatniej lub 0. Może weźmie udział w grze o ujemnej wartości oczekiwanej. (zależy to od rozkładu prawdopodobieństwa). W celu określenia wartości oczekiwanej z danej gry, wykorzystuje się drzewa decyzyjne. Drzewo ukazuje wypłaty z każdej ścieżki oraz prawdopodobieństwo wystąpienia zdarzenia. Drzewo decyzyjne składa się z węzła decyzyjnego, z którego wychodzą linnie reprezentujące decyzje.

7. Inflacja i jej skutki finansowe oraz społeczne.

Inflacja - proces wzrostu przeciętnego poziomu cen w gospodarce. Skutkiem tego procesu jest spadek siły nabywczej pieniądza krajowego. Społeczne skutki inflacji: · spadek zaufania do pieniądza - prowadzi do sytuacji, w której nie dochodzi do transakcji wyłącznie z powodu waluty oferowanej przez jednego z kontrahentów. Ryzyko gwałtownej utraty wartość pieniądza może spowodować, że w krótkim czasie otrzymane banknoty będą nadawać się wyłącznie do... palenia w piecu lub tapetowania pokoju, · zniekształcenie roli cen - cena jest informacją, na którą potencjalny wpływ mają materiały, koszty produkcji czy know-how. Procesy inflacyjne zaburzają właściwą ocenę przyczyn wzrostu ceny towaru lub usługi, · osłabienie aktywności gospodarczej - regularna zmienność cen powodować może uzasadnione obawy ze strony przedsiębiorców, którzy działając pod pręgierzem niepewności rezygnują lub częściowo zarzucają swoje plany inwestycyjne, · dysproporcja w redystrybucji siły nabywczej - objawiająca się na przykład przesunięciem dochodów od podatników do budżetu państwa lub od podmiotów posiadających słabą pozycję przetargową do podmiotów o silnej pozycji w generowaniu dochodów, · niejednakowe tempo inflacji dla różnych towarów - tendencja ta jest szczególnie szkodliwa, kiedy wzrost cen obejmuje głównie dobra pierwszej potrzeby, jak paliwa czy żywność, gdyż zmiana ta dotyka najbiedniejsze grupy konsumentów, · spadek dochodu pożyczkodawców - może okazać się, że w wyniku niespodziewanej inflacji, zwrócona pożyczka będzie miała mniejszą wartość niż w momencie jej udzielenia, · niepewny rzeczywisty zysk - przekazując oszczędności na lokatę terminową (szczególnie długoterminową) trudno jest oszacować przyszły poziom inflacji. W związku z tym może okazać się, że intratny depozyt w dniu zapadalności przyniesie realną stratę, · efekt zmiany karty dań - wynika z konieczności ponoszenia dodatkowych kosztów w celu elastycznego dostosowania cen do panujących warunków ekonomicznych. Stąd potrzeba częstej zmiany karty dań lub cenników innych grup towarów i usług, · koszty zdartych zelówek - w warunkach wzmożonej inflacji konsumenci poszukują bezpiecznej przystani dla swoich oszczędności. W związku z tym większość środków finansowych przechowywana jest na lokatach i kontach oszczędnościowych, gwarantujących chociaż częściową ochronę pieniądza przed utratą wartości. Wypłata gotówki wymaga każdorazowej wizyty w bankomacie lub oddziale banku, a takie spacery niszczą zelówki. Finansowe skutki inflacji: · spadek wartości niezabezpieczonych oszczędności (pieniądze w tzw. "kieszeni" oraz na nisko oprocentowanych lokatach bankowych - a'vista), · brak stabilności w prowadzeniu działalności gospodarczej, · naciski pracowników na wzrost płac, · spadek wartości i zaufania do pieniądza, · rozbieżność pomiędzy planowanymi a rzeczywistymi zyskami, · wyższe dochody nominalne, · ograniczenie produkcji, · utrudnienia w rozliczaniu transakcji zagranicznych.

100. Wymień źródła ryzyka i metody jego ograniczania w sektorze bankowym.

Ryzyko systematyczne (zewnętrzne) - determinowane przez siły zewnętrzne i nie podlegające kontroli podmiotu, który jest w jego zasięgu; ryzyko to jest związane z siłami przyrody, a także z warunkami ekonomicznymi danego rynku oraz rynku globalnego (np. zmianą pogody, inflacją czy bezrobociem); ten typ ryzyka nie może być wyeliminowany przez inwestora, a za zasadnicze jego źródła uznaje się zmiany stopy procentowej, inflacji, przepisów podatkowych, sytuacji polityczno- ekonomicznej. Ryzyko specyficzne (niesystematyczne, wewnętrzne) - obejmuje obszar działania danego podmiotu i może być przez ten podmiot kontrolowane (przyszłe zdarzenia, które można przynajmniej częściowo kontrolować); za najważniejsze przyczyny tego ryzyka uznaje się: zarządzanie firmą, konkurencję, dostępność surowców, płynność, bankructwo firmy. Wymienić można cztery sposoby radzenia sobie z ryzykiem: 1) unikanie ryzyka (grozi to znaczną redukcją rentowności), 2) zmniejszanie ryzyka za pomocą środków dostępnych dla podmiotu narażonego na ryzyko, 3) przenoszenie ryzyka oraz jego kompensata w wyniku zastosowania transakcji terminowych, 4) ubezpieczanie ryzyka. Rodzaje ryzyka bankowego: *ryzyko płynności-niewspółmierność aktywów i pasywów (dla banku to depozyty).Powstaje jak ludzie, chcą przyjść i wypłacić, a bank nie ma z czego. Bank Centralny-uspakaja, pożycza w racie braku płynnosci, utrzymywanie buforów płynności. *ryzyko kredytowe- ryzyko niespłacenia przez klientów banku zobowiązań. Minimalizacja: ocena zdolności kredytowej,obliczanie wskaźników ryzyka kredytowego PD(probability of default)- prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania LGD(loss given default)-ewentualna strata z tytuły niewykonania zobowiązania EL(expected loss) PD*LGD *ryzyko stopy %-zmiany rynkowej stopy % wpłyną negatywnie na sytuację finansową banku. - stosować w umowach klauzule, pozwalające zmienić % zależnie od warunków rynkowych. *ryzyko walutowe- bank posiada aktywa w walucie, względem, której złotówka się umacnia-traci na tym. Zabezpieczenie instrumentami pochodnymi np. opcjami. Umową między nabywcą i sprzedawcą, w myśl której nabywca ma prawo - ale nie obowiązek - kupna lub sprzedaży w przyszłości określonej ilości waluty według z góry określonego kursu. *ryzyko operacyjne- wynika z błędów ludzkich, bądź celowych działań pracowników banku, awarii systemów- szkolenia pracownicze, nowoczesne technologie-zabezpieczenia,

24. Jakie są różnice między kosztem wytworzenia produktu a kosztem poniesionym w danym okresie?

Koszty okresu w całości obciążają wynik finansowy i bezpośrednio determinują rentowność jednostki w tym okresie. Z kolei koszty wytworzenia w części dotyczącej produktów sprzedanych obciążają wynik finansowy, w części dotyczącej produktów niesprzedanych są natomiast aktywowane w zapasach i ujawniane w bilansie. Do kosztów wytworzenia produktu nie zalicza się kosztów ogólnego zarządu i kosztów sprzedaży produktów, są one kosztami nieprodukcyjnymi. Koszty te wpływają na wynik finansowy okresu sprawozdawczego, w którym zostały poniesione. Są przypisane do okresu, w którym są ponoszone, i dlatego określa się je mianem kosztów okresu.

98. Wymień i omów bankowe źródła finansowania przedsiębiorstw.

Kredyt jest stosunkiem ekonomicznym między kredytodawcą a kredytobiorcą. Operacja udzielenia kredytu polega na postawieniu przez kredytodawcę do dyspozycji kredytobiorcy środków pieniężnych na określony cel, a kredytobiorca zobowiązuje się do korzystania z niej na warunkach określonych w umowie, zwrotu kwoty wykorzystanego kredytu wraz z odsetkami w oznaczonych terminach spłaty oraz zapłaty prowizji od udzielonego kredytu. Leasing jest produktem finansowym, który łączy w sobie cechy dzierżawy oraz kredytu. Z jednej strony leasingobiorca korzysta bowiem w okresie umowy z przedmiotu leasingu, który do niego nie należy. Upodabnia to umowę do dzierżawy. Z drugiej jednak strony spłaca przedmiot leasingu, co czyni leasing transakcją zbliżoną do kredytu. Strona użyczająca przedmiotu leasingu to leasingodawca (finansujący), zaś z niego korzystająca to leasingobiorca (korzystający). Istotą faktoringu jest wykup przez faktora (bank lub firma faktoringowa) wierzytelności przysługujących podmiotom gospodarczym przed terminem ich kontraktowej spłaty. Zwykle podmiotem gospodarczym faktoringu są wierzytelności handlowe (wynikające z bieżącej działalności) z krótkim okresem do terminu spłaty (maksymalnie 1 rok). Gwarancja bankowa stanowi nieodwołalne pisemne zobowiązanie wystawiającego ją banku do zapłaty określonej kwoty (tzw. sumy gwarancyjnej), jeśli zleceniodawca nie spełniłby warunków umowy zawartej z beneficjentem. Ten rodzaj produktu bankowego odznacza się abstrakcyjnością, co należy wiązać z brakiem zależności umowy gwarancji z umową, którą zawarł zleceniodawca z beneficjentem gwarancji. Wypłata świadczenia prze bank (jest to zawsze świadczenie w formie pieniężnej) następuje po złożeniu przez beneficjenta roszczenia i spełnieniu dodatkowych warunków formalnych. Akredytywa to forma rozliczeń wykorzystywana zarówno w transakcjach krajowych, jak i zagranicznych. Stanowi ona pisemne zobowiązanie banku do zapłaty na rzecz kontrahenta klienta banku określonej kwoty pieniężnej, o ile zostaną spełnione ustalone warunki (najczęściej dostarczone dokumenty potwierdzające wykonanie kontraktu). Klientem banku jest zatem nabywca dóbr lub usług (w obrocie zagranicznym - importer), zaś jego kontrahentem sprzedawca dóbr lub usług (w transakcji transgranicznej - eksporter). Inkaso bankowe polega na tym, że bank prowadzący rachunek klienta pobiera, na podstawie przedstawionych mu dokumentów, od innego podmiotu (płatnika), wymienioną w dokumentach należność albo z tytułu już dokonanej transakcji, albo na poczet przyszłej zapłaty. W regulowaniu stosunków wierzycielsko-dłużniczych między kontrahentami bank spełnia funkcję typowego pośrednika, nieponoszącego żadnej odpowiedzialności za zrealizowaną transakcję. Do obowiązków banku, związanych z inkasem, nie należy merytoryczna kontrola przedstawionych mu dokumentów. Cash pooling to usługa, której celem (z punktu widzenia klienta banku) jest optymalizacja procesu zarządzania płynnością grupy kapitałowej w sensie maksymalizacji oszczędności odsetkowych. Cash pooling polega na pokrywaniu niedoborów środków pieniężnych jednego z członków grupy kapitałowej nadwyżkami innego podmiotu współtworzącego tę grupę. Nadwyżki przekazywane są na wyodrębniony rachunek, którym zarządza jeden z uczestników (tzw. pool leader), kierując środki tam, gdzie występują niedobory.

12. Jaki jest wpływ otoczenia na działalność banków i ich strategie działania?

Wybrane uwarunkowania funkcjonowania banków komercyjnych w Polsce to: · uwarunkowania ekonomiczne - wśród których wymienia się: zmiany gospodarcze, zmiany cen na rynkach, występowanie okresów bessy i hossy, kryzysy gospodarcze. Uwarunkowania ekonomiczne wynikają głównie ze zmieniających się realiów gospodarczych i w związku z tym najczęściej są bodźcem do przeprowadzania zmian czy nowelizacji aktów prawnych. W ten sposób wyznaczają nowe kierunki działania banków lub też bezpośrednio wpływają na sposób ich zarządzania i organizacji. · uwarunkowania polityczne - zmiany w polityce pieniężnej kraju, zmiany w polityce pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego, zmiany w polityce fiskalnej. Z punktu widzenia banków najważniejsze jest przyjmowanie, w ramach realizowanej polityki, właściwych przesłanek systemowych do kształtowania się takiego poziomu stóp procentowych, który: zwiększa skłonność do oszczędzania w walucie krajowej, zapewnia realny przyrost kredytów dla gospodarki, umożliwia bankom racjonalizowanie podejścia w ramach wyznaczania swojej marży poprzez określanie oprocentowanie depozytów i kredytów. · uwarunkowania społeczne - zmiany demograficzne, zmiany w zakresie potrzeb i oczekiwań, starzenie się społeczeństw, zmiany w stylu życia. Uwarunkowania społeczne mają istotny wpływ na sposób działania banków poprzez kształtowanie modeli biznesowych oraz strategii współczesnych banków. Zmiany demograficzne i wydłużający się czas życia wraz z powstawaniem nowych grup społecznych mają niebagatelny wpływ na kształtowanie oferty bankowej, ale także na funkcjonowanie banku, który takie zróżnicowanie oczekiwań musi uwzględniać także w kategoriach wizerunku czy sposobu obsługi. · uwarunkowania technologiczne - rozwój technologii komunikacyjnych, rozwój technologii mobilnych, zmiany w modelach wsparcia informatycznego. Rozwój techniki spowodował, że nie sposób prowadzić działalności bankowej bez wykorzystania nowoczesnych rozwiązań komunikacyjnych, informatycznych i technologicznych. Zainteresowanie klientów możliwościami korzystania z najnowszych osiągnięć informatyki, łączności i komunikacji w sposób wyraźny wpłynęło m.in. na konieczność unowocześnienia tradycyjnych usług bankowych i sposobów ich świadczenia oraz na wprowadzenie wielu nowych usług bankowych oraz form kontaktu banku z klientem. Wdrożenie nowoczesnych technologii informatycznych i informacyjnych do rzeczywistości bankowej nie tylko zmieniło relację bank - klient, ale znacząco wpłynęło na sposób organizacji i zarządzania; pozwoliło m.in. na automatyzację działań, skrócenie czasu realizacji czy zmianę pracy placówek bankowych. · uwarunkowania formalno-prawne - zmiany w ustawach podstawowych i wspierających, harmonizacja prawa. Wraz z rozwojem społecznym, gospodarczym i technologicznym również regulacje formalno-prawne podlegają zmianom. Celem tych zmian jest przede wszystkim dopasowanie obowiązujących regulacji prawnych do wymogów zmieniającego się otoczenia, w którym funkcjonują banki. Duże zróżnicowanie oraz zmienność czynników oddziałujących na funkcjonowanie banków powodują konieczność zapewnienia adekwatności i elastyczności rozwiązań prawnych, których celem jest regulacja, uporządkowanie pojawiających się zjawisk, tendencji czy zachowań. · Podstawowymi czynnikami kształtującymi mikrootoczenie banku są jego klienci, zarówno deponenci, jak pożyczkobiorcy i kredytobiorcy, oraz jego konkurenci. Deponenci są dla banku dostawcami pieniądza, natomiast pożyczkobiorcy oraz kredytobiorcy są jego odbiorcami. Sprawą kluczową dla kształtowania strategii banku powinna być zatem ocena potencjału reprezentowana przez obie wymienione grupy klientów. W odniesieniu do bankowości detalicznej będą to klienci indywidualni, a miarą ich potencjału będą z jednej strony rozmiary ich środków lokowanych w bankach, z drugiej zaś strony rozmiary zaciąganych kredytów konsumpcyjnych oraz dodatkowo, stopień nasycenia rynku detalicznego poszczególnymi rodzajami produktów.

60. Proszę wskazać ograniczenia informacyjne sprawozdania finansowego jako źródła informacji o sytuacji majątkowej, finansowej i dochodowej przedsiębiorstwa.

* Ograniczony zasięg: Sprawozdanie finansowe nie odzwierciedla wszystkich wartości związanych z firmą, takich jak wartość intelektualna i wartość przyszłych przychodów. * Różne standardy: Sprawozdanie finansowe jest zwykle tworzone zgodnie z określonymi standardami, ale różne standardy mogą istnieć w różnych krajach, co może być problematyczne dla firm międzynarodowych. * Ograniczona porównywalność: Sprawozdanie finansowe może być trudne do porównania z raportami innych firm, ponieważ może zawierać różne metody wyceny i różne standardy. * Wiarygodność: Może być trudno ocenić, czy informacje w sprawozdaniu finansowym są wiarygodne, ponieważ może być trudne znalezienie zewnętrznego źródła informacji. * Błędy: Sprawozdanie finansowe jest oparte na danych z całego roku, a błędy wprowadzane w trakcie wprowadzania danych mogą zniekształcić wyniki.

22. Jakie są funkcje pieniądza i ich znaczenie w działalności banku centralnego - wskaż na powiązania?

- Funkcja miernika wartości poznała na wyrażanie wartości towarów w pieniądzu. Pieniądz staje się jednostką rozrachunkową, w której są określane ceny i prowadzone rozliczenia. W funkcji pieniądza jako miernika wartości istotne jest utrzymanie jego siły nabywczej, określonej przez ilość towarów, jaką można nabyć za jednostkę pieniądza. Na wartość pieniądza ma wpływ relacja między wielkością obiegu pieniądza a wartością masy towarów znajdujących się na rynku. - Pieniądz w funkcji środka wymiany charakteryzuje to, że jest on powszechnym ekwiwalentem w transakcjach kupna-sprzedaży towarów i usług. -> Funkcja cyrkulacyjna (transakcyjna) - Pieniądz w funkcji środka płatniczego występuje wtedy, kiedy reguluje się nim różne zobowiązania niezwiązane z zakupem towarów i usług. Są to przede wszystkim płatności dotyczące zaciąganych i spłacanych pożyczek, regulowania zobowiązań podatkowych, opłacania składek na ubezpieczenia gospodarcze i społeczne. - Gromadzenie pieniędzy i kruszców poza obrotem gospodarczym, tzn. bez lokowania ich w instytucjach finansowych, jest związane z funkcją pieniądza jako środka tezauryzacji. Jest to proces, który prowadzi do zmniejszenia ilości pieniądza w obiegu. Tezauryzacja może być symptomem braku zaufania społeczeństwa do instytucji finansowych w okresach kryzysu gospodarczego.

40. Omów proces tworzenia i sprzedaży produktu ubezpieczeniowego.

1. Określenie zakresu i przedmiotu ochrony 2. Wyznaczenie grupy docelowej. KNF wymaga od ubezpieczycieli, aby umowy ubezpiecznenia były kierowane do wcześniej zidentyfikowanej grupy odiorców. Umowy te powinny spełniać oczekiwania i interesy tej grupy docelowej. Ustala się również anty grupę- osoby tr nie powinny otrzymac oferty danego produktu 3. ustalenie ceny produktu- bazując na stopniu ryzyka (np. ubezpieczenie OC jest droższe dla młodych kierowców bo potencjalnie częściej powodują wypadki) . Cena to inaczej składka jaką ubezpieczający będzie uiszczał. Ustalanie ceny nazywane jest też taryfikacją Kanały Dystrybucji * sprzedaż bezpośrednia- bezpośredni kontakt zakładu ubezpieczeń z ubezpieczającymi. Najczęściej w tej formie zawierane są umowy grupowe np. dla pracowników firmy. Duża część tej sprzedazy odbywa się również przez internet. Kliecni korzystają z porównywarek i sami kontaktują sie z ubezpieczycielem w celu finalizacji transakcji *Sprzedaż pośrednia -przez agentów- są przedsiębiorcami, którzy działają na podstawie podpisanej z agencją umowy. Pozyskują klientów i zawierają umowy. Największy udzial sprzedaży pośród wszytskich kanałów -brokerzy- pracują na rzecz i w imieniu koienta. Pełnią funkcję doradców. Porównują wiele ofert i wpomagają wybrać tą najbardziej dopasowaną do potrzeb klienta. *sprzedaż pośrednia

43. Omów rolę kosztów w polityce cenowej przedsiębiorstwa.

Aby dokonać wyboru strategii cenowej, przedsiębiorstwa handlowe powinny przeprowadzić analizę zarówno czynników zewnętrznych (popyt, konkurencja) i czynników wewnetrznych (związanych z poziomem kosztów handlowych). Wykorzystywanie do ustalenia cen pokrywających koszty i zapewniającej pożądany zysk. metoda "koszt plus"- dodanie zakładanej marży do kosztu wytworzenia produktu. Przy tej metodzie nie są ujmowane koszty wczesnych faz powstawania produktu, co zaburza rzeczywistą rentowność -rachunek kosztów docelowych- polega na określeniu różnicy między ceną(początkowa analiza rynku w jakich cenach są produkty podobne) a oczekiwaną marżą zysku. Różnica ta, czyli koszt docelowy, to najwyższy dopuszczalny poziom kosztu jednostkowego produktu jaki przedsiębiorstwo może ponieść. Uwzględnia się koszty z całego życia produktu. -rachunek kosztów działań- możliwe bardziej szczegółowe przypisanie kosztów pośrednich do konkretnych produktów za pomocą nośników kosztów. np. ilość serii produkcyjnych.

5. Co to są agregaty pieniężne i jakie są ich rodzaje?

Agregaty pieniężne, agregaty monetarne, miary pieniądza - różne miary ilości pieniądza w gospodarce, przy czym mianem pieniądza określa się aktywa, które można szybko zamienić na gotówkę bez znacznej utraty ich wartości. W praktyce agregaty pieniężne określone są jako sumy wartości gotówki w obiegu oraz depozytów bankowych o różnym stopniu płynności. Poszczególne agregaty oznaczane są literą M i symbolami cyfrowymi wzrastającymi w miarę zmniejszającej się płynności zawartych w nich aktywów. Aktywa charakteryzujące się wysoką płynnością wykorzystywane są częściej jako środek płatniczy, natomiast aktywa o mniejszej płynności częściej wykorzystywane są do gromadzenia oszczędności. M0 = R + C, gdzie: R - pieniądz bezgotówkowy banków komercyjnych na rachunkach w banku centralnym, C - pieniądz gotówkowy (monety i banknoty w obiegu poza sektorem bankowym). M1 = C + D, obejmuje: C - pieniądz gotówkowy (monety i banknoty w obiegu poza sektorem bankowym), D - wkłady w bankach i podobnych instytucjach płatne na żądanie (depozyty bieżące). M2 Obejmuje M1, a dodatkowo depozyty i inne zobowiązania banków wobec podmiotów niebankowych o pierwotnym terminie zapadalności do 2 lat (włącznie) oraz depozyty z terminem wypowiedzenia do 3 miesięcy (włącznie). M3 Obejmuje M2, a dodatkowo operacje z przyrzeczeniem odkupu pomiędzy bankami a sektorem niebankowym oraz dłużne papiery wartościowe o terminie zapadalności do 2 lat (włącznie) emitowane przez banki.

61. Proszę wskazać znaczenie dyskontowania w procesie budżetowania kapitałowego (długoterminowego).

Budżetowanie kapitałowe to procedura analizy i oceny projektów inwestycyjnych. Związane z planowaniem strategicznym. Budżet kapitałowy to ranking zatwierdzonych projektów długoterminowych, na które wydatkowane będą środki w celu podniesienia zdolności produkcyjnych lub efektywności operacyjnej. Dyskontowanie to obliczanie obecnej wartości przyszłych przepływów pieniężnych. W procesie budżetowania kapitałowego zapewnia porównywalność inwestycji, poprzez uwzględnienie zmian pieniądza w czasie i wyrażeniu korzyści netto przyszłych przepływów pieniężnych. Dlatego przy ocenie inwestycji długoterminowych najbardziej dokładne są metody dynamiczne. W metodach dynamicznych należy określić stopę dyskontową. Stopa dyskontowa jest definiowana jako stopa zwrotu z innych możliwych do podjęcia inwestycji, które charakteryzują się takim samym lub podobnym poziomem ryzyka. Odzwierciedla minimalną wymaganą stopę zwrotu, poniżej której realizacja danego przedsięwzięcia staje się nieopłacalna. Do najbardziej popularnych metod dynamicznych należą NPV, IRR i DCF. NPV - różnica między zdyskontowanymi przepływami pieniężnymi a nakładami początkowymi. Dodatnie NPV oznacza, że inwestycja jest opłacalna. IRR - wewnętrzna stopa zwrotu, zwana też graniczną stopą dyskonta. Irr to taka stopa dyskonta, dla której NPV=0. DCF - metoda wykorzystywana do wyceny przedsiębiorstwa. Zakłada, że przedsiębiorstwo jest warte tyle ile suma zdyskontowanych przepływów pieniężnych generowanych przez cały okres istnienia. DCF uwzględnia przyszłe przepływy pieniężne oraz wartość rezydualną. Za stopę dyskonta przyjmuje się koszt kapitału wlasnego lub WACC(średni ważony koszt kapitału)

39. Omów proces budżetowania w przedsiębiorstwie oraz kontrolowania jego wykonania.

Budżetowanie to proces, w którym zarząd okresla dane cele, sposób ich realizacji, które następnie sa akceptowane i koordynowane. Budżet sporządzony na rok to budżet wiodący. Składa się na niego: *budżet operacyjny (planowany wolumen sprzedaży, produkcji) *budżet finansowy (planowane przepływy finansowe) Budżet to sposób alokacji zasobów sporządzony na określony horyzont czasowy, zaakceptowany, realizowany i kontrolowany przez poszczególnych pracowników szczebli zarządzani. Niezbędnym elementem budżetu jest jego kontrola. Kontrola składa się z: *określenia punktualności- czas między powstaniem odchylenia a przekazaniem informacji o nim *sprawozdanie z wykonania budżetu- o ile wyniki różnią się od planu Ostatnim etapem budżetowania jest reakcja na odchylenia, czyli podjęcie działań korygujących Dodatkowo w przedsiębiorstwie przeprowadza się budżetowanie kapitałowe- analiza i ocena projektów inwestycyjnych. Budżet kapitałowy to ranking zatwierdzonych projektów długoterminowych.

75. Scharakteryzuj rodzaje opinii wyrażanych przez niezależnego biegłego rewidenta w stosunku do badanych sprawozdań finansowych i omów ich znaczenie dla interesariuszy przedsiębiorstwa.

Celem badania sprawozdania finansowego jest pisemne wyrażenie opinii, czy: *sprawozdanie rzetelnie i jasno przedstawia sytuację finansową i majątkową przedsiębiorstwa *jest zgodne, co do formy i treści z zobowiązującymi standardami *zostało sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych *wskazanie zagrożenia dla kontynuacji działania *wykrycie istotnych zniekształceń-zniekształcenia są istotne, jeżeli można oczekiwać, że pojedynczo lub łącznie mogłyby wpłynąć na decyzje gospodarcze użytkowników podjęte na podstawie tego sprawozdania finansowego. Rodzaje opinni: *opinia bez zastrzeżeń-sprawozdanie i ksiegi rachunkowe spełniają UoR i zadady istotnosci (tzn. nie wykryto istotnych znieksztalceń) *opinia z zastrzeżeniami- nastąpiło ograniczenie zakresu badania i nie uzyskano wystarczającej pewności co do wiarygodności niektórych pozycji badanego sprawozdania finansowego. Jednak zadna z pozycji bilansu nie wpływa ujemnie na wiarygodność sprawozdania. *opinia negatywna-stwierdzono występowanie znaczących zniekształceń ,co wprowadza odbiorcę sprawozdania w błąd *odmowa wydania opinii- nie można uzyskać odpowiednich dowodów badania niezbędnych do wyrażenia opinii. Znaczenie dla interesariuszy: *zwiększenie wiarygodności sprawozdania *informacja o zagrożeniu kontynuacji działalności

35. Omów mechanizm dźwigni finansowej oraz cele, korzyści i zagrożenia związane z wykorzystaniem dźwigni finansowej przez przedsiębiorstwa.

Celem dźwigni finansowej jest zwiększenie rentowności z kapitału własnego, obliczanego przy pomocy wskaźnika ROE (return on ewquity)= zysk netto/kapitału własnego. Finansując działalność kapitałem obcym jesteśmy w stanie zwiększyć zyski iż jeżeli finansowalibyśmy tą działalność jedynie kapitałem własnym. Pozytywny efekt dźwigni finansowej wystepuje wtedy, gdy osiągany zysk operacyjny jest wyższy niż koszty pozyskania kapitału. 1. zwiększenie wartości aktywów bez konieczności inwestowania własnych środków 2. zwiększenie rentowności kapitału własnego 3. efekt tarczy podatkowej- koszty uzyskania przychody pomniejszają nam podstawę opodatkowania Zagrożenia -maczuga finansowa- koszty kredytu przewyższją wygenerowany zysk. Firma może osciągnąć stratę- obniża to wartość kapitału własnego( może on byc nawet ujemny!)

55. Proszę omówić koncepcję czystej straty społecznej (straty dobrobytu) (deadweight loss).

Czysta strata społeczna to dodatkowa strata dobrobytu, czyli utrata nadwyżki konsumenta i nadwyżki producenta, spowodowana wprowadzeniem podatku, istnienie monopolu lub nieefektywną alokacją zasobów.

20. Jakie są funkcje i rodzaje podatków?

Do podstawowych funkcji podatku należą: * fiskalna (inaczej dochodowa), * redystrybucyjna, * stymulacyjna, * informacyjna. Podatki służą w pierwszej kolejności realizacji funkcji fiskalnej, która sprowadza się do tego, że podatek pełni bardzo ważną rolę jako podstawowy rodzaj dochodów budżetowych. Ściśle związana z funkcją fiskalną jest funkcja redystrybucyjna. Polega ona na kształtowaniu dochodu i majątku będących w dyspozycji podatników w celu zmniejszenia nierówności społecznych. Funkcja stymulacyjna natomiast, oznacza wykorzystanie instrumentów podatkowych w celu wywarcia wpływu na warunki działania jednostek oraz na kierunki i tempo ich rozwoju. Funkcja stymulacyjna realizuje się poprzez zróżnicowanie obciążeń podatkowych, dzięki czemu podatek może wpłynąć zachęcająco lub zniechęcająco na podejmowane decyzje w sprawie prowadzenia działalności. Ostatnią z wymienionych funkcji podatku jest funkcja informacyjna. Polega ona na tym, że realizacja wpływów podatkowych ogółem lub z określonego podatku dostarcza informacji o prawidłowościach bądź nieprawidłowościach przebiegu procesów gospodarczych. Znaczne obniżenie wpływów od podmiotów gospodarczych może świadczyć, np. o trudnościach ze zbytem produkcji lub z wyegzekwowaniem należności od niektórych kontrahentów. Wyróżniamy podatki dochodowe (PIT, CIT), konsumpcyjne (akcyza, VAT), podatki majątkowe (podatki spadkowe, podatki od posiadanego majątku). Podatki można podzielić także na pośrednie (np. VAT, akcyza) i bezpośrednie (podatek dochodowy - PIT, CIT, podatek od spadków i darowizn). Podatki bezpośrednie to podatki nakładane na dochody i majątek podatnika. Podatki pośrednie to najczęściej podatki konsumpcyjne.

58. Proszę scharakteryzować oraz dokonać oceny wpływu ekspansywnej polityki pieniężnej na rozwój gospodarczy kraju.

Ekspansywna polityka pieniężna (ekspansywna polityka monetarna) - działania banku centralnego polegające na zwiększaniu podaży pieniądza poprzez obniżenie stopy procentowej (dyskontowej) i wskaźnika rezerw obowiązkowych oraz zakup na otwartym rynku kapitałowym papierów wartościowych emitowanych przez rząd. Obniżenie stopy procentowej stymuluje wzrost inwestycji, co jest równoważne ze wzrostem popytu globalnego. Wzrost popytu globalnego skutkuje zwiększeniem dochodu zapewniającego równowagę. Zatem efektywności ekspansywnej polityki monetarnej zależy od elastyczności inwestycji na zmiany stopy procentowej. Ekspansywna polityka pieniężna przy stałej krzywej IS i stałych cenach następuje przesunięcie krzywej LM w prawo i ustalenie się nowego punktu równowagi. Skutkiem tego działania jest obniżenie się stopy procentowej, następnie wzrost wydatków na konsumpcję i inwestycje, co niesie za sobą wzrost dochodu i popytu na pieniądz. Taka polityka banku centralnego jest szczególnie zalecana w okresie recesji, kiedy widoczny jest spadek tempa wzrostu gospodarczego oraz wzrost bezrobocia, ponieważ służy stabilizowaniu gospodarki, czyli łagodzeniu w niej wahań koniunkturalnych, w szczególności przeciwdziałaniu recesji.

1. Co to jest elastyczność cenowa i dochodowa popytu? Proszę pokazać wykorzystanie elastyczności popytu do podejmowania decyzji przez przedsiębiorstwo.

Elastyczność cenowa popytu mierzy siłę reakcji (wrażliwość) sprzedaży danego dobra na zmiany ceny tego dobra. To podstawowe stwierdzenie jest ważne z dwóch powodów. Po pierwsze, znajomość wielkości cenowej elastyczności popytu danego dobra pozwala przedsiębiorstwom przewidzieć wpływ zmian ceny na wolumen sprzedaży tego dobra. Po drugie, elastyczność ta może być dla firm wskazówką w procesie podejmowania decyzji cenowych prowadzących do maksymalizacji zysku. Elastyczność cenowa popytu jest stosunkiem procentowej zmiany ilości (wolumenu) do procentowej zmiany ceny danego dobra przy założeniu stałości wszystkich pozostałych czynników. Elastyczność dochodowa popytu wiąże ze sobą procentową zmianę wolumenu sprzedaży ze zmianami dochodu, przy założeniu stałości wszystkich pozostałych czynników.

88. Wyjaśnij możliwości finansowania przedsiębiorstwa poprzez emisję obligacji.

Emisja papierów dłużnych klientów banków inwestycyjnych może zostać przeprowadzona przez ofertę publiczną lub prywatną. W pierwszym przypadku musi być ona skierowana do co najmniej 150 osób lub do nieoznaczonego adresata. Emitent powinien przygotować tzw. Publiczny dokument emisyjny (prospekt emisyjny lub memorandum informacyjne), który następnie podlega zatwierdzeniu przez Komisje Nadzoru Finansowego, a po akceptacji przez wymieniony wyżej organ upubliczniony. Oferta publiczna wiąże się z koniecznością zawarcia umowy z domem maklerskim, który przejmuje rolę oferującego. Do jego zadań należy nadzór nad poszczególnymi etapami procesu emisji, koordynacja współpracy pomiędzy wszystkimi podmiotami uczestniczącymi w przygotowaniu oferty (firma konsultingowa, audytor, forma doradztwa podatkowego, kancelaria prawnicza, itp.). Oferujący reprezentuje też emitenta przed organami nadzoru oraz przyjmuje zapisy na papiery dłużne poprzez sieć własnych placówek lub konstruując konsorcjum dystrybucyjne (pośredniczy w proponowaniu przez emitenta nabycia papierów wartościowych). Z kolei oferta prywatna skierowana jest do najwyżej 149 imiennie wskazanych adresatów. Emitent przygotowuje jedynie skrótowy dokument informacyjny, którego rolę pełnią tzw. warunki emisji. W tym przypadku nie ma obowiązku korzystania z pośrednictwa firmy inwestycyjnej.

92. Wyjaśnij ekonomiczny sens pojęcia obciążenia estymatora.

Estymator pojęcie związane z modelowaniem ekonometrycznym. Model taki opisuje losową (stochastyczną) zależność między danym zjawiskiem lub procesem, a czynnikami, które je kształtują. Estymator to parametr obliczany dla danej próby, na podstawie, którego szacowana jest prawdziwa wartość parametru w populacji. Estymator nieobciążony- jego wartość oczekiwana jest równa faktycznej wartości parametru populacji. Tylko taki estymator pozwala przyjąć założenie, że suma wszystkich błędów szacunku, przy wielokrotnym powtórzeniu wyniesie 0. Przykład metoda najmniejszych kwadratów. Estymator obciążony- to estymator obciążony tzw. błędem systematycznym (nielosowym). Jego wartość oczekiwana nie jest równa faktycznej wartości parametru populacji. Użycie estymatora obciążonego mija się z celem, ponieważ konsekwentnie otrzymujemy wyniki odchylające się w jedną stronę od empirycznych.

91. Wyjaśnij znacznie etyki i reputacji w sektorze finansowym.

Etyka (gr. éthos - obyczaj, zwyczaj) - w sensie szerszym jest to filozofia praktyczna; w sensie węższym jest to teoria (zbiór teorii) moralności. Etyka finansów - część etyki biznesu zajmująca się analizą kwestii etycznych w świecie finansów; dotyczy czterech poziomów: zachowań indywidualnych, instytucjonalnych, korporacyjnych oraz globalnych; koncentruje się m.in. na odpowiedzialności pracowników banku, agentów ubezpieczeniowych, maklerów giełdowych, menedżerów finansowych przedsiębiorstw i innych reprezentantów świata finansów. Reputacja - przekonanie innych o naszej wiarygodności, oparte na naszych wcześniejszych, konsekwentnych działaniach, spełniających oczekiwania partnerów. Rynek finansowy to szczególny rynek, którego funkcjonowanie opiera się na wzajemnym zaufaniu uczestników. Utrata zaufania do systemu finansowego może prowadzić do załamania się systemu jak w 2007. Można stwierdzić, że kryzys wiązał się z nieetycznym zachowaniem banków. 1. NINJA- udzielanie kredytów osobom o zerowej zdolności kredytowej. 2. Infstrumenty CDO- banki tworzyły fundusze sekurytyzacyjne aby emitować obligacje zabezpieczone długiem. Bardzo skomplikowane i ryzykowne. Proces sekuratyzacji polegał na przekształceniu niepłynnych kredytów w płynne papiery wartościowe. Banki transferowały ryzyko na nabywców CDO. 3. Agencje ratingowe, które zawyżały oceny ratingowe dla instrumentów CDO. Próba formalizacji tego zagdanienia, doporwadziła do wprowadzenia na polskim rynku finansowym kodeksów etycznych: 1. Dobre praktyki w Spółkach publicznych- obowiązują wszystkie spółki notowane na Warszawskiej giełdzie. 2. Zasady Dobrej Praktyki Bankowej-zaakceptowane przez wszytskie banki komercyjne należące do Związku Banków Polskich

94. Wyjaśnij zjawisko finansjalizacji i jej skutków dla gospodarki globalnej.

Finansjalizacja to zjawisko, gdy znacząco rośnie udział sektora finansowego w gospodarce oraz powstają instytucje i instrumenty finansowe o coraz większym znaczeniu dla gospodarki. W niektórych państwach oznacza to, że sektor finansowy staje się lokomotywą wzrostu gospodarczego. Przyczyny: -wzrost presji na krótkookresowe zyski, wzrost w przedsiębiorstwach finansowania zewnętrznego -zmiany w zakresie polityki gospodarczej- ograniczenie roli panstwa w zyciu gospodarczym, swoboda przepływu kapitałów. Skutki: *Powstanie bodźców do nadmiernego zadłużania się *zwiększenie częstotliwości pojawiania się patologii na rynku(spekulacje, piramidy finansowe) *większe prawdopodobieństwo powstania bański cenowej i kryzysu *łatwiejszy dostęp do finansowania dla małych przedsiębiorstw

70. Proszę przedstawić wpływ inflacji na decyzje konsumentów i inwestorów na rynku finansowym.

Inflacja- spadek wartości pieniądza w czasie Konsumenci -spadek skłonności do oszczędzania -taksflacja -koszty dzieranych zelówek- wszystkie dodatkowe czynności i czas, które poświęcamy, aby uchronic nasz kapitał przed inflacją -(redystrybucja dochodów) emeryci, w warunkach nieoczekiwanej inflacji straty ponoszą wierzyciele (w warunkach stałej stopy %. Inwestorzy Zjawisko inflacji znacząco utrudnia oszacowanie zachowania się cen dóbr i usług, zarówno tych, które są wykorzystywane w produkcji jak i nabywanych produktów. Inflacja powoduje również powstanie niepewności odnośnie stóp procentowych. Ich podniesienie następuje wtedy, gdy znacząco wzrasta inflacja. -zahamowanie inwestycji-> kredyt inwestycyjny drogi -przedsiębiorstwa z kredytem-> mogą mieć problem z ze spłatami zobowiązań-sytuacja finansowa się pogarsza-> akcjonariusze sprzedają akcje-> ceny akcji spadają. Tendencja- jak są niskie stopy% to akcje, jak zaczynają rosnąć to inwestycje w obligacje-> wzrostowi ulega nominalne oprocentowanie

90. Wyjaśnij zjawisko inflacji versus deflacja ze wskazaniem ich rodzajów, przyczyn i skutków.

Inflacja- to stały wzrost przeciętnego poziomu cen dóbr w jakimś okresie. Inflacja to też spadek siły nabywczej pieniądza. Przeciwstawne zjawisko to deflacja, która charakteryzuje się spadkiem cen. Ze względu na przyczynę inflację możemy podzielić na *popytową- przekroczenie przez popyt globalny zdolności produkcyjnych Y=C+I+G+NX -przeinwestowanie gospodarki -niezrównoważony budżet (wydatki przewyższają wpływy) -długookresowe dodatnie saldo bilansu handlowego *inflacja podażowa- wzrost kosztów produkcji -wzrost cen podstawowych surowców -wzrost cen benzyny energii -import inflacji (sporwadzane przez nas produkty podrożały przez co zwiększa się ich cena rownież w kraju) -podniesienie wynagrodzenia minimalnego Spirala inflacyjna- przedsiębiorcy podnoszą ceny w celu utrzymania realnych zysków na tym samym poziomie->spada siła nabywcza pieniądza-> pracownicy chcą podwyżek-> wzrastają koszty czynników wytwórczych. Rodzaje inflacji ze względu na tempo: 1. pełzająca do 5%-brak negatywnego wpływu na gospodarkę 2. krocząca 5-10& 3. galopująca 10-100% 4. Hiperinflacja powyżej 100% Skutki inflacji *osłabia skłonność do oszczędzania *redystrybucja dochodów *koszty zdzieranych zelówek *koszty "zmienianych jadłospisów- koszty, które firmy musza ponieść, aby wyznaczać nowe ceny swoich produktów *zakup dóbr, które utrzymają swoją wartość *spirala inflacyjna *taksflacja Deflacja występuje zazwyczaj kiedy następuje *pogorszenie koniunktury. Firmy tnąc koszta->zwalnaiją pracowników-> pracownicy nie mają pieniędzy->zmniejsza się konsumcpja->spada PKB. *Przyczyną deflacji może być zbyt długie utrzymywanie zbyt wysokich stóp %- obnizają akcję kredytową i tym samym podaż pieniądza. Skutki -zmniejszenie opłacalności produkcji(nie opłaca się produkować, jak ceny są tak niskie) -rosnące wydatki budżetowe- wypłacanie zasiłków dla bezrobotnych. Walka z deflacją: -emisja pieniądza, aby uzupełnić braki -obniżenie stóp % aby rozpocząć akcję kredytową -roboty publiczne- żeby zmniejszyć bezrobocie, co doprowadzi do odbudowania popytu.

23. Jakie są główne kryteria klasyfikacyjne kosztów dla celów sprawozdawczości finansowej i rachunków decyzyjnych/zarządczych?

Kryteria kosztów dla celów rachunkowości finansowej związane jest z kryterium sprawozdawczym. Dla celów sprawozdawczych wyróżnia się: Układ rodzajowy kosztów - odpowiada na pytanie: jakie koszty poniesiono? Układ podmiotowy (funkcjonalny) - gdzie zostały poniesione, w jakich fazach procesu produkcyjnego, komórkach organizacyjnych jednostki? Układ kalkulacyjny - na co zostały poniesione koszty, na wytworzenie wyrobów A, B, C, usługi Z, X, Y. Kryterium kosztów dla celów rachunkowości zarządczej uwzględnia kryterium decyzyjne dotyczące możliwości wspomagania kadry zarządzającej przedsiębiorstwem.

36. Omów metody bilansowej wyceny instrumentów finansowych, prezentację sprawozdawczą ich skutków oraz znaczenie informacyjne dla interesariuszy przedsiębiorstwa.

Instrument finansowy to kontrakt powodujący powstanie składnika aktywów finansowych u jednej jednostki i zobowiązania finansowego u drugiej jednostki. Jednostki stosujące krajowe przepisy prawa bilansowego dokonają wyceny instrumentów finansowych zgodnie z UoR oraz rozporządzeniem Ministra finansów z dnia 12 grudnia 2001. Wycena początkowa: Aktywa finansowe wprowadza się do ksiąg rachunkowych w cenie nabycia (wartość godziwa plus koszty transakcji) Wycena bilansowa: Zgodnie z rozporządzeniem ministra finansów instrumenty finansowe klasyfikuje się na 4 grupy: aktywa finansowe przeznaczone do obrotu, aktywa finansowe dostępne do sprzedaży, aktywa finansowe utrzymane do terminu wykupu, pożyczki i należności własne. W zależności od klasyfikacji wartość bilansową wyceni się w wartości godziwej lub skorygowanej cenie nabycia. Skutki zmiany wpłyną na wynik finansowy(przychody/koszty finansowe) W przypadku aktywów dostępnych do sprzedaży skutki wyceny można przedstawić też jako kapitał z aktualizacji wyceny. skorygowana cena nabycia- skorygowana cena nabycia = początkowa cena nabycia - spłacona część wartości nominalnej + skumulowana kwota zdyskontowanej różnicy między wartością początkową a wartością w terminie wymagalności - odpisy aktualizujące. Cena nabycia to wartość bieżąca instrumenty, wyliczona za pomocą efektywnej stopy procentowej (IRR), a nie według nominalnej stopy oprocentowania. wartość godziwa-kwota za jaką dany składnik aktywów mógłby zostać wymieniony, a zobowiązanie uregulowane na warunkach transakcji rynkowej.

96. Wykorzystując izokwanty i linie jednakowego kosztu proszę omówić wybór techniki produkcji przez przedsiębiorstwo.

Izokwanta jest krzywą odzwierciedlającą wszystkie możliwe kombinacje czynników wytwórczych dające jednakową wielkość produkcji. Ujemne nachylenie izokwant odzwierciedla podstawowy stosunek substytucji między czynnikami produkcji. Jeżeli przedsiębiorstwo zużywa mniej jednego czynnika, to musi zwiększyć nakład drugiego, aby utrzymać dotychczasowy poziom produkcji. Linia jednakowych kosztów odzwierciedla różne kombinacje czynników produkcji, które przedsiębiorstwo może nabyć przy danym poziomie kosztów całkowitych. Nanosząc linie jednakowych kosztów na jeden wykres zawierający odpowiednie izokwanty, możemy określić kombinację czynników produkcji, która pozwala zminimalizować koszty całkowite przedsiębiorstwa. W ujęciu graficznym optimum to punkt styczności izokwanty z możliwie nisko położoną izokosztą. Izokwanta (krzywa jednakowego produktu) to zbiór wszystkich kombinacji czynników wytwórczych, które pozwalają wytworzyć taka samą ilość danego produktu. Izokoszta(linia jednakowego kosztu) - przedstawia wszytskie kombinacje czynników wytwórczych, które przedsiębiorca może nabyć za daną kwotę. Przedsiębiorstwo powinno wybrać taką kombinację czynników produkcji, która pozwoli jej uzyskać określony poziom podukcji, przy najniższych nakładach na czynniki produkcji. Wyróżniamy dwa rodzaje technik produkcji -technika kapitałochłonna -technika pracochłonna Technikę produkcji opisują funkcje produkcji zwane izokwantami. Dla każdej izokwanty najtańsza jest taka technika, którą wyznacza punkt styczności danej izokwanty z najniżej położoną izokosztą. W punkcie optiumum nachylenie izokoszty jest równe nachyleniu izokwanty,

51. Operacje otwartego rynku - istota i rodzaje.

Jedno z narzędzi banku centralnego do utrzymania inflacji na stabilnym poziomie. Na tempo inflacji wpływa rynkowa stopa %- ona wynika z wysokości stóp % kredytów i pożyczek międzybankowych. WIBOR- roczna stopa% po jakiej banki udzielają pożyczek innym bankom WIBID- roczna stopa % jakie banki płacą za środki przyjęte w depozyt od innych banków. Polonia- stawka referencyjna polonia służy do wyznaczenia realnego kosztu pieniądza- czyli średniego oprocentowania depozytów overnight na rynku międzybankowym ważonego wielkością trnsakcji. Jeżeli NBP chce stabilizować ceny nie może dopuszczać do zaburzeń stawki Polonia, czyli dbać o odpowiednią płynność sektora. Bank centralny stara się, aby stawka POLONIA nie wykroczyła poza przedział (stopa depozytowa i stopa lombardowa). Stawka polonia wzrasta jeżeli występuje niedobór płynności- zapotrzebowanie na kredyt przewyższa dostępne środki- niedobór płynności->wzrost rynkowych stóp %-> ryzyko nadmiernego spadku inflacji Stawka maleje jak występuje nadwyżka płynności- podaż wolnych środków jest większa od zapotrzebowania. - ryzyko wzrostu inflacji. Operacje otwartego rynku będą polegały na bezwarunkowym/warunkowym kupnie lub sprzedaży papierów wartościowych. Operacje otwartego rynku dzielimy na: 1. operacje podstawowe- regularna emisja bonów pieniężnych z 7 dniowym terminem zapadalności 2. operacje dostrajające-emisja bonów pieniężnych o terminach zapadalności do 4 dni 3. strukturalne- mają na celu długoterminową zmianę płynności w sektorze bankowym.

28. Koncepcja ekonomicznej wartości dodanej (EVA) w zarządzaniu przedsiębiorstwem.

Jest to miernik, który odzwierciedla wartość, jaką działalność danego ośrodka inwestycji "dodaje" do wartości przedsiębiorstwa. Miara ta informuje czy dana firma kreuje wartość dla właścicieli. Właściciel firmy (np. akcjonariusz spółki giełdowej) oczekuje wzrostu jej wartości. Wzrost wartości przedsiębiorstwa następuje gdy w toku bieżącej działalności i inwestycyjnej działalności stopa zwrotu od zainwestowanego kapitału będzie wyższa od kosztu pozyskania i dysponowania tym kapitałem (ROIC > WACC). EVA = NOPAT - (Zainwestowane aktywa x WACC), gdzie: NOPAT - wynik na działalności operacyjnej po opodatkowaniu WACC - średni ważony koszt kapitału

14. Jaki jest związek kalkulacji kosztów z procesem wytwarzania?

Kalkulacja - działanie zmierzające do ustalenia kosztu wytworzenia produktu (lub innego obiektu kalkulacji) ze wskazaniem struktury tego kosztu. Ustalenie jednostkowego kosztu produktu ma na celu: - umożliwienie właściwej wyceny takich składników majątkowych jak: produkcja niezakończona, wyroby gotowe, wykonane usługi itp. oraz ustalenie prawidłowej wysokości wyniku na sprzedaży, - kontrolę ponoszonych kosztów, jak również realizację zadań w zakresie obniżki kosztów, a więc zmniejszenia zużycia na jednostek produktu, określenie rentowności poszczególnych produktów oraz tworzenie podstaw dla kształtowania cen sprzedaży dóbr i usług, - dostarczenie informacji do wyboru najbardziej efektywnego działania gospodarczego, np. odrzucić czy zaakceptować ofertę. Koszt wytworzenia produktu obejmuje: - koszty pozostające w bezpośrednim związku z danym produktem, - uzasadnioną część kosztów pośrednio związanych z wytworzeniem tego produktu. Do kosztów bezpośrednich zaliczane będą m.in.: - materiały bezpośrednie, energia i paliwa technologiczne (gdy koszt ich zużycia można na podstawie dokumentów źródłowych odnieść bezpośrednio na produkt), - inne koszty bezpośrednie (zużycie narzędzi specjalnych w procesie produkcji, koszty obróbki obcej, koszty uruchomienia nowej produkcji, jeśli dokumenty źródłowe pozwalają przyporządkować te koszty do określonych produktów). W procesie produkcji, obok kosztów bezpośrednich, ponoszone są koszty pośrednie produkcji, które na podstawie dokumentów źródłowych nie mogą być bezpośrednio odniesione na poszczególne produkty (np. amortyzacja urządzeń i hali produkcyjnej, koszty oświetlenia, ogrzewania wydziału produkcyjnego, koszty ubezpieczeń i wynagrodzeń pracowników pośrednio produkcyjnych, materiały pomocnicze zużyte w komórkach produkcyjnych).

50. Omów znaczenie kapitału własnego w funkcjonowaniu przedsiębiorstw oraz podstawowe źródła kapitału własnego w zależności od etapu rozwoju przedsiębiorstwa (fazy cyklu życia).

Kapitał własny - wartościowy odpowiednik składników majątku, do których danej jednostce przysługuje prawo własności. Wniesione zostały one do przedsiębiorstwa przez założycieli (właścicieli), którzy tym samym nabyli prawo do uczestniczenia w podziale zysku oraz do zwrotu kapitału w razie likwidacji przedsiębiorstwa. Składniki te mogą również pochodzić z przeznaczenia całości lub części wygospodarowanego zysku na cele rozwojowe. Mogą mieć postać rzeczową lub pieniężną. Kapitał własny pełni ważną funkcję w przedsiębiorstwie. Będąc podstawowym źródłem finansowania pozostającym bezterminowo do jego dyspozycji, stanowi jednocześnie zabezpieczenie dla aktualnych i potencjalnych wierzycieli. Stąd też wielkość kapitałów własnych powinna kształtować się na poziomie umożliwiającym działalność inwestycyjną, podjęcie prac rozwojowych bądź zaciągnięcie kredytu. W sprawozdawczości finansowej przedsiębiorstw kapitały własne obejmują: * kapitał podstawowy, * kapitał zapasowy, * kapitał rezerwowy, * kapitał z aktualizacji wyceny, * niepodzielony zysk lub niepokrytą stratę z roku obrotowego i lat ubiegłych, * zysk (strata) netto za bieżący rok obrotowy. Źródła kapitału własnego: a) wewnętrzne: - zysk, - odpisy amortyzacyjne, - sprzedaż majątku, - przyspieszenie obrotu kapitału; b) zewnętrzne: - wzrost udziałów, - dopłaty wspólników, akcjonariuszy, - emisja akcji, - Venture Capital.

71. Proszę przedstawić koncepcję społecznej odpowiedzialności biznesu (CSR) i jej wpływu na działalność przedsiębiorstw, instytucji finansowych, funduszy inwestycyjnych.

Koncepcja społecznej odpowiedzialności biznesu wywodzi się się z idei zrównoważonego rozwoju. Koncepcja ta zakłada, że na etapie budowania strategii firma uwzględnia interesy społeczne, ochronę środowiska i właściwe relacje z interesariuszami. Koncepję tą krytykował Milton Friedman- jego zdaniem jedyna odpowiedzialnośc firmy to przynoszenie zysku. Jednak badania wskazują, że wprowadzenie koncepcji społecznej odpowiedzialności biznesu daje firmie korzysci 1. zwiększają się szanse na znalezienie wartościowych pracowników i młodych telentów- firma wyróżnia się na rynku 2. wzrost zainteresowania inwestorów- kredytodawcy szybciej podejmują współpracę z podmiotami, które oprócz dobrych wyników finansowych odpowiedzialnie budują swój wizerunek. 3.Zwiększanie lojalności konsumentów 4. realne korzyści finansowe- wprowadzenie problematyki ochrony środowiska pozwala obniżyć koszty( opłaty za energię, wodę, opłaty z tytułu zanieczyszczeń) instytucje finansowe- zwiększanie zaufania do tego systemu pozwala ograniczać ryzyko systemowe Greenwashing- brak egzekwowania swoich postanowień. Nierzetelna komunikacja ze strony firmy. np. firmy Tekstylne. odzieży nazywać "conscious"- "świadomy/odpowiedzialny". Odzież ta jest podobno wykonana z materiałów organicznych i recyklingowych i ma wprowadzać nowy standard ubrań w sieciówkach. jednoczesnie nie dbając o prawa pracownika. Zawalenie fabryki w Bangladeszu. Dwa rodzaje koncepji: After Profit Obligation Before profit obligation

63. Proszę przedstawić korzyści i zagrożenia dla spółki akcyjnej wynikające z wejścia jej akcji do obrotu giełdowego.

Korzyści *łatwiejszy dostęp do kapitału-pozyskanie kapitału przez emisję akcji. Emisja akcji na rynku publicznym jest bardziej efektywna *wzrost wiarygodności kredytowej- spółkom notowanym na giełdzie banki przyznają większe limity zadłużenia. *możliwość konwersji zadłużenia-spółki giełdowe w razie kłopotów z uregulowaniem bieżących mają możliwość zamiany zadłużenia na akcje. *zwiększenie prestiżu spółki- spółki notowane na giełdzie muszą spełnić poszczególne warunki prawne związane z publikacją sprawozdań finansowych. Wymusza to transparencje i zwiększa zaufanie klientow. Wady *obowiązek informacyjny- sprawozdania spółek giełdowych są jawne, również konkurencja ma do nich dostęp. *wysokie koszty transakcyjne- emisja akcji wiąże się z wysokimi kosztami: przygotowanie prospektu emisyjnego, opłacenie doradców (finansowych i prawnych) *nacisk na krótkoterminowe(bieżące) zwiększenie zysków- ceny akacji zależą w znacznym stopniu od bieżących wyników finansowych, zarząd znajduje się pod presją utrzymania ciągłego wzrostu zysków. Może to prowadzić do krótkowzrocznych decyzji, które mogą być sprzeczne z długoterminowymi strategiami rozwoju. *ryzyko utraty kontroli-publiczny dostęp do akcji, oznacza, że każdy może nabyć pakiet akcji, a tym zdobyć coraz więcej głosów i docelowo pozycji dominującej

66. Proszę wyjaśnić pojęcie kosztu kapitału i wskaż wpływ kosztu kapitału na wartość przedsiębiorstwa.

Koszt kapitału to wymagana stopa zwrotu przez dostawców kaitału. Na koszt kapitału wpływa jego struktura. koszt kapitału=koszt kapitału własnego+koszt kapitału obcego. Koszt kapitału można wyliczyć przy pomocy wskaźnika WACC- średni ważony koszt kapitału. Wagi zależą od struktury kapitałów. np. 20% to kaiptał własny a 80% jako kapitał zakładowy. Przedsiębiorstwo można wycenić, przy pomocy metody DCF- metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Wg tej metody przedsiębiorstwo jest warte tyle ile ile suma zdyskontowanych przepływów pieniężnych generowanych przez cały okres istnienia. Przepływy dyskontowane są przy pomocy stopy dyskonta, która jest kosztem kapitału. Im wyższy koszt kapitału tym niższa wycena przedsiębiorstwa. --> ponieważ te same przepływy pieniężne netto mają niższą wartość bieżącą.

19. Jakie pozycje kosztów obejmuje koszt wytworzenia produktu?

Koszt wytworzenia produktu obejmuje: - koszty pozostające w bezpośrednim związku z danym produktem, - uzasadnioną część kosztów pośrednio związanych z wytworzeniem tego produktu. Do kosztów bezpośrednich zaliczane będą m.in.: - materiały bezpośrednie, energia i paliwa technologiczne (gdy koszt ich zużycia można na podstawie dokumentów źródłowych odnieść bezpośrednio na produkt), - inne koszty bezpośrednie (zużycie narzędzi specjalnych w procesie produkcji, koszty obróbki obcej, koszty uruchomienia nowej produkcji, jeśli dokumenty źródłowe pozwalają przyporządkować te koszty do określonych produktów). W procesie produkcji, obok kosztów bezpośrednich, ponoszone są koszty pośrednie produkcji, które na podstawie dokumentów źródłowych nie mogą być bezpośrednio odniesione na poszczególne produkty (np. amortyzacja urządzeń i hali produkcyjnej, koszty oświetlenia, ogrzewania wydziału produkcyjnego, koszty ubezpieczeń i wynagrodzeń pracowników pośrednio produkcyjnych, materiały pomocnicze zużyte w komórkach produkcyjnych).

29. Krzywa dochodowości - pojęcie, jej możliwe kształty i teorie wyjaśniające.

Krzywa dochodowości - graficzny obraz rentowności dostępnych obligacji o takiej samej jakości (oprocentowanie, ryzyko) i różnych terminach zapadalności. Rentowność obligacji to całkowity dochód jaki inwestor może osiągnąć kupując obligację i trzymając ja do wykupu. Kształt krzywej informuje o tym, jakie są oczekiwania, co do przyszłego poziomu stóp %. Wyróżniamy 4 kształty krzywej dochodowości: 1. normalna (rosnąca)- wraz ze wzrostem terminu zapadalności wzrasta stopa %. Obligacje długoterminowe są bardziej ryzykowne, więc ich stopa zwrotu jest wyższa. Większy jest popyt na krótkoterminowe (boimy się ryzyka) - wyższa cena-> mniejsza rentowność. Świadczy o dobrym stanie gospodarki. 2. odwrócona (malejąca) - oczekiwana recesja, spadek stóp i dochodowości. Rośnie popyt na obligacje długoterminowe-wzrasta ich cena-zmniejsza się ich rentownośc. 3. krzywa płaska - zbliżony poziom rentowności. Zanim krzywa stanie się odwrócona to musi przejść przez okres płaskiej, w którym stopy krótkoterminowe wzrastają. 4. Łukowata (zgarbiona) - stopy % wyższe w porównaniu do średnich historycznych. Przebieg krzywej dochodowości może być wyjaśniony: * teorią oczekiwań - Kształt krzywej dochodowości jest determinowany przez oczekiwania dotyczące przyszłego poziomu stóp procentowych, * teorią segmentacji rynku - Kształt krzywej dochodowości jest determinowany przez relatywną podaż oraz rynkowy popyt obligacji o danym terminie zapadalności., * teorią preferencji płynności - Inwestorzy wymagają premii za trzymanie w portfelu inwestycyjnym instrumentów dłużnych o długim terminie zapadalności ze względu na niższą płynność tych instrumentów, * teorią preferowanego habitatu.

2. Co to jest kurs walutowy i jakie czynniki (teorie) go wyjaśniają?

Kurs walutowy - cena danej waluty wyrażona w innej walucie (relacja wymienna jednej waluty na inną). Miejscem transakcji, na którym przedmiotem są waluty krajowe, jest rynek walutowy. Kształtowanie się kursu walutowego w okresie krótkim, wyjaśnia między innymi teoria parytetu stóp procentowych, efekt Fischera, teoria racjonalnych oczekiwań. Natomiast zmiany kursu walutowego w długim okresie wyjaśnia parytet siły nabywczej. Czynniki wpływające na kurs walutowy · Saldo importu i eksportu dóbr i usług: np. ujemne saldo handlowe to znaczy kupujemy więcej niż̇ sprzedajemy, wówczas na rynku krajowym rośnie popyt na waluty wymienialne, którymi płacimy za import. · Saldo przepływów kapitałowych: np. znaczny napływ inwestycji zagranicznych, to nadwyżka podaży waluty obcej · Polityka monetarna: np. przez zmiany podaży pieniądza · Oczekiwania: np. odnośnie do przyszłego kursu · Spekulacje: np. spekulacje giełdowe

16. Jakie czynniki wpływają na kształtowanie się kursu walutowego?

Kurs walutowy - na jego poziom i zmiany wpływa wiele czynników o charakterze losowym. Na kształtowanie się kursu walutowego oddziałuje także działalność rządu związana np. z zaciąganymi pożyczkami zagranicznymi, otrzymywanymi z zagranicy transferami (np. z Unii Europejskiej). Ze względu na znaczenie kursu walutowego dla wszystkich głównych podmiotów gospodarczych polityka kursowa stanowi przedmiot uzgodnień między rządem z bankiem centralnym.Chodzi o ustalenie reżimu (metody) kształtowania kursu. W klasycznym podejściu występuje podział na kursy płynne (w pełni kształtowane przez mechanizm rynkowy) oraz kursy sztywne (w których kurs wymiany ustalony jest przez państwo).

48. Omów zakres informacyjny kategorii „wartości niematerialne" w ujęciu rachunkowości finansowej i zarządczym.

Kwestie wartości niematerialnych i prawnych uregulowane są zarówno w przepisach krajowych (UoR) oraz standardach międzynarodowych (MSR38). Regulacje nie są ze sobą zbieżne, co skutkuje różnym ujęciem tych samych składników majątku, w zależności od stosowanego standardu. MSR- możliwe do zidentyfikowania(możliwe do wydzielenia z jednostki w celu zbycia), niepieniężne składniki aktywów, niemające postaci fizycznej. Jednocześnie muszą spełniać cechy aktywów -pozostawać pod kontrolą jednostki -przynosić korzyści ekonomiczne -posiadać wartośc, którą można okreslić UoR ma węższą definicję- nabyte przez jednostkę prawa majątkowe ndające się do gospodarczego wykorzystania, o okresie ekonomicznej użyteczności dłuższym niż rok. Różncie: 1. WG UoR jako wartości niematerialne i prawne mogą byc kwalifikowane jedynie składniki nabyte. MSR dopuszcza kwalifikację tych składników, które zostały wytworzone przez jednostke oprócz: znaków firmy, tutułów czasopism, tytułów wydawniczych, wykazu odbiorców) 2. okres ekonimicznej użyteczności- nieokreślony vs dłuzszy niz rok Do kategorii wartości niematerialnych i prawnych zaliczymy: autorskie prawa majątkowe, licencje, koncesje, prawa do wynalazków, patenty) Rachunkowość zarządcza nie podlega regulacjom prawnym. Które koszty zostaną zakwalifikowane do wyliczania jednostkowego kosztu wytworzenia zależy od zarządu. np. szkolenia i inwestycje w pracowników nie są ujmowane jako WNiP, natomiast stanowią ważny element procesów, które maja na celu zwiększenie efektywności przedsiębiorstwa *wydatki na prace badawcze i poszukiwanie innowacji nie będa ujęte wjako WNiP ale stanowią ważny element rachunku cyklu życia.

73. Scharakteryzuj i porównaj NPV (bieżąca wartość netto) i IRR (wewnętrzna stopa zwrotu) jako mierniki opłacalności projektów inwestycyjnych.

Metoda NPV należy do metod oceny efektywności inwestycji rzeczowych. Zalicza się ją do metod dynamicznych, ponieważ uwzględnia zmianę wartości pieniądza w czasie. Jej analiza opiera się na zdyskontowanych przyszłych przepływach pieniężnych przy danej stopie dyskonta. Stopa dyskontowa jest definiowana jako stopa zwrotu z innych możliwych do podjęcia inwestycji, które charakteryzują się takim samym lub podobnym poziomem ryzyka. Odzwierciedla minimalną wymaganą stopę zwrotu, poniżej której realizacja danego przedsięwzięcia staje się nieopłacalna. Stopa dyskonta definiowana jest też jako koszt kapitału. NPV stanowi różnicę pomiędzy zdyskontowanymi przepływami pieniężnymi, a nakładami początkowymi. Jeżeli NPV jest dodatnie to znaczy, że inwestycja jest opłacalna. IRR to wewnętrzna stopa zwrotu z danej inwestycji. IRR to taka stopa dyskonta, dla której wartość NPV wynosi 0. Jeżeli przyjęta przez nas stopa dyskonta jest mniejsza od IRR to znaczy, że projekt jest opłacalny. tzn, że z tej inwestycji osiągniemy większe zyski niż z inwestycji alternatywnej. Różnice: -Celem obliczenia NPV jest określenie nadwyżki z projektu. -IRR odzwierciedla stan braku zysku bez straty -obliczając NPV znamy stopę dyskonta -wyznaczając IRR wiemy jakie zyski chcielibyśmy osiągnąć z danej inwestycji, obliczając IRR sprawdzamy czy jest to możliwe..

38. Omów podstawowe metody wyceny wartości przedsiębiorstwa oraz zalety i ograniczenia ich stosowania.

Metody wyceny przedsiębiorstw można podzielić na 3 kategorie: 1.majątkowe 2.dochodowe 3.porównawcze Majatkowe- opierają się na wycenie majątku przedsiębiorstwa. Sprawdzają się w przypadku przedsiębiorstw, które cechują się dużą wartością aktywów. *metoda aktywów netto-> wartość bilansowa aktywów- zobowiązania *skorygowanej wartości netto- korekta wartości bilansowej aktywów, w celu ustalenia ich faktycznej(rynkowej) wartości- zobowiązania *metoda likwidacyjna- oszacowanie wartości jaką uzyska się ze sprzedaży wszystkich składników majątku, po pokryciu kosztów likwidacji i spłaty zobowiązań w procesie likwidacji Proste do obliczeń, bazowane na ogólnodostępnych danych ze sprawozdania finansowego. nie uwzględnia pieniądza w czasie, problem wyceny- różne metody- mogą powstać zniekształcenia Metody dochodowe- wycena opiera się na koncepcji, że firma jest warta tyle ile jej przyszłe zdyskontowane przepływy pieniężne. Jest metodą uniwersalną; można ją stosować dla różnych branż i sektorów. Przykładową metodą jest DCF. uwzględnia wartość pieniądza w czasie, oparta na wartościach kasowych, czasochłonna i trudna w sporządzeniu- trudno jest pozyskać dane dla inwestorów zewnętrznych o kosztach kapitału-> trudność w oszacowaniu stopy dyskontowej Metody porównawcze- wybrane wskaźniki finansowe spółki porównywane są z wartością wskaźników podobnych przedsiębiorstw. Metody bauzują na danych z bilansu, rachunku zysków i strat, oraz rachunku przepływów pieniężnych. Prosta do obliczeń, łatwy dostęp do danych Trzeba odpowiednio dobrać wskaźniki oraz przedsiębiorstwo( subiektywne), problem wyceny- musimy znaleźć przedsiebiorstwa z podobną polityką rachunkowości. nie uwzględnia zmian wartości pieniądza w czasie.

18. Omów znaczenie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) w procesie komunikowania się w biznesie.

Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej określają: - sposób prezentacji danych finansowych, - metody wyceny poszczególnych składników aktywów i pasywów, - zakres informacji, jaki należy ujawnić w sprawozdaniu finansowym, - sposób prezentacji sprawozdania z przepływów środków pieniężnych, - metody prezentacji majątku trwałego. Cechy jakościowe sprawozdań, jakimi sporządzający powinni się kierować przy opracowywaniu sprawozdania finansowego to: zrozumiałość, trafność, wiarygodność, przydatność, porównywalność i istotność. Cel wprowadzenia MSSF: W zamierzeniu wprowadzanie MSSF ma zapewnić bezpośrednią porównywalność sprawozdań finansowych spółek funkcjonujących w różnych krajach, ponieważ obowiązujące w poszczególnych krajach zasady rachunkowości, a w efekcie sporządzone na ich podstawie sprawozdania finansowe firm, znacznie różnią się od siebie. Jest to ważne szczególnie w dobie otwartego, globalnego rynku kapitałowego, na którym inwestorzy inwestując i oceniając wartość spółek, opierają się w znacznej mierze na publikowanych przez nie danych finansowych.

72. Scharakteryzuj rolę safety net (sieci bezpieczeństwa finansowego) w dobie kryzysów finansowych.

Na obecną sieć bezpieczeństwa finansowego składają się przede wszystkim trzy instytucje, tj.: bank centralny, nadzór, a także system restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji banków (tzw. resolution) oraz gwarantowania depozytów. W Polsce sieć bezpieczeństwa finansowego tworzą odpowiednio: Narodowy Bank Polski (NBP), Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) i Bankowy Fundusz Gwarancyjny (BFG). Do sieci bezpieczeństwa finansowego zaliczyć można także Ministerstwo Finansów (MF), które jako jedyne z wyżej wymienionych instytucji ma inicjatywę ustawodawczą i odgrywa kluczową rolę w procesie stanowienia prawa, a także w sytuacjach wyjątkowego zagrożenia stabilności finansowej może wesprzeć finansowo sektor bankowy. Cztery wyżej wymienione instytucje, a precyzując ich szefowie, tworzą Komitet Stabilności Finansowej (KSF). Do głównych zadań Komitetu Stabilności Finansowej należy sprawowanie nadzoru makroostrożnościowego i prowadzenie zarządzania kryzysowego. Nadzór makroostrożnościowy koncentruje się na identyfikacji i analizie ryzyka systemowego, a także przeciwdziałaniu destabilizacji rynków finansowych i gospodarki. Zarządzanie kryzysowe związane jest zaś z wystąpieniem sytuacji kryzysowej, a wcześniej przygotowaniem się na jej różne scenariusze.

56. Proszę podać warunek (warunki) maksymalizacji zysku i omówić decyzje produkcyjne przedsiębiorstwa w krótkim i długim okresie.

Najbardziej ogólna zasada (niezależnie od formy rynku) MR=MC Przedsiębiorstwo osiąga maksymalny zysk przy takiej wielkości produkcji, przy której utarg ze sprzedaży dodatkowej jednostki produkcji równa się kosztowi jej wytworzenia. W krótkim okresie przedsiębiorstwo może podjąć decyzję o czasowym zaprzestaniu produkcji. 1. P>ATC- zysk ekonomiczny - należy produkować 2. P=ATC - zysk zerowy. Przychody ze sprzedaży zrównują się z kosztami całkowitymi(stałe plus zmienne) 3. P<ATC ale P>AVC - zysk ujemny, ale sytuacja pozwala zminimalizować straty-> wygenerowany Zysk pokrywa koszty zmienne i czesc kosztów stałych 4. P<AVC- jedyna sytacja, gdzie przedsiebiortswo powinno zaprzestać produkcji. (Cena/utarg przeciętny jest niższa od przeciętnego kosztu zmiennego) W długim okresie wszystkie koszty w przedsiębiorstwie są zmienne. Z rynku przedsiębiorstwo wyjdzie jeżeli cena spadnie poniżej przeciętnego kosztu całkowitego P<ATC

8. Jaka jest rola i zadania instytucji sieci bezpieczeństwa finansowego.

Narodowym Bank Polski jest jedynym bankiem emisyjnym w Polsce, emitującym polskiego złotego. Ponadto NBP ma dbać o stabilność poziomu cen przy jednoczesnym wspieraniu polityki gospodarczej rządu, o ile nie zagraża to celowi stabilności cen. Bank centralny zarządza także rezerwami walutowymi państwa oraz dba o stabilność i rozwój sektora bankowego. Realizuje to m.in. poprzez funkcję pożyczkodawcy ostatniej instancji, tzn. jeśli bank ma problem z utrzymaniem płynności, może zwrócić się do banku centralnego o wsparcie płynnościowe. Komisja Nadzoru Finansowego ma trzy główne cele swojej działalności, tj. dbanie o bezpieczeństwo środków zgromadzonych w bankach, ochronę klientów bankowych, w tym kredytobiorców, oraz czuwanie, aby banki działały zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa. W związku z powyższym Urząd KNF ma m.in. możliwość kontrolowania banków i nakładania na nie sankcji (finansowych oraz niefinansowych). KNF sprawuje tym samym przede wszystkim nadzór mikroostrożnościowy, tj. interesuje się zasadami działania i ryzykiem podejmowanym przez poszczególne banki, przy czym nie ma możliwości udzielenia bankowi wsparcia finansowego. Bankowy Fundusz Gwarancyjny prowadzi bowiem system restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji banków oraz gwarantuje depozyty zgromadzone w bankach w przypadku ich niedostępności (potocznie rozumianej jako upadłości). BFG ma zatem głównie do czynienia z bankami borykającymi się z problemami finansowymi, mającymi trudności z wypłacalnością, generującymi sprayu (BFG nie udziela pomocy na ratowanie płynności).

79. Wskaz na różnice pomiędzy konwencjonalnymi i niekonwencjonalnymi narzędziami polityki pieniężnej.

Niekonwencjonalne narzędzia polityki pieniężnej: *strategia zarządzania oczekiwaniami-zobowiązanie władz monetarnych do utrzymania stóp % na ustalonym poziomie *luzowanie ilościowe- w przypadku 0% procentowej. skupowanie przez bank centralny obligacji skarbowych. *luzowanie jakościowe- skupowanie obligacji o dużym ryzyku. Redukcja kosztów obsługi zadłużenia i zmniejszenie ekspozycji na ryzyko banków komercyjnych. Czym się różnią: *są prowadzone niezależnie od polityki stóp %. *niemożność antycypowania przyszłych skutków dla celu inflacyjnego *wykorzystanie ich często jest po omacku nic konwencjonalnego nie działa to zastosujmy niekonwencjonalne *mają na celu przywrócenie prawidłowej transmisji impulsów polityki pieniężnej.

89. Wyjaśnij specyfikę ochrony nieprofesjonalnych uczestników sektora finansowego.

Nieprofesjonalny uczestnik sektora finansowego- to uczestnik, który nie jest podmiotem świadcząscym usługi na rynkach finansowych. Podgrupę wśród nieprofesjonalnych uczestników rynku stanowią klienci indywidualni, będący osobami fizycznymi nieprowadzącymi działalności gospodarczej. Ochrona uczesntików nieprofesjonalnych jest bardzo ważna w kontekście zachowania stabilności finansowej. Utrata zaufania do instytucji finansowych może rodzic niebezpieczeństwo ryzyka systemowego. *Urząd Komisji Nadzoru Finansowego- prowadzi infolinię dla konsumentów, ostrzega przed ewentualnymi zagrożeniami, może nałożyć kare jeżeli uzna, ze dana instytucja finansowa celowo wprowadziła użytkownika w błąd. rekomendacja s- kredyty walutowe i wymagany minimalny wkład własny- staram sie o 10.000 PL w CHF to zdolność kredytową oblicza się powiększając wysokość kredytu o 20% *Rzecznik Finansowy- rozpatruje wnioski wniesionych przez konsumentów, którym instytucja finansowa nie uwzględniła reklamacji. Rzecznik sprawdza, czy nastąpiło naruszenie praw konsumenta i może wytoczyć powództwo takim podmiotom finansowym, może też na te podmioty nałożyć karę do 100.000 *Unia Europejska- wprowadzenie maksymalnej dzwigni finansowej na runku Forex(rynek wymiany walut), obowiązek podawania RRSO, system gwarancji depozytów,

76. Scharakteryzuj ryzyko związane z inwestowaniem w akcje i obligacje. Przedstaw główne różnice w tych inwestycjach z punktu widzenia inwestora indywidulanego.

Obligacja- instrument dłużny -wg emitenta: skarbowe i komercyjne -jak się na nich zarabia: zerokuponowe(dyskontowe) i kuponowe. -ze względu na okres wykupu: krótkookresowe (do 5 lat) średniookresowe (5-10 lat), długookresowe (pow. 10 lat) -ze wzgl. na oprocentowanie: stałe oprocentownie, zmienne(indeksowane, np. indeksowane inflacją) Ryzyko inwestowania w obligacje: kredytowe i stopy % Kredytowe- niewypłacalność emitenta (brak wypłaty kuponu lub brak wykupu co cenie nominalnej w terminie zapadalności) stopy %- wzrost rentowności obligacji (wzrasta wymagana stopa zwrotu) spadek ceny obligacji. Akcja- instrument własnościowy, stajemy się włascicielami danej spółki. Ryzyko rynkowe (ryzyko stopy % i ryzyko kursu walutowego) ryzyko kredytowe- powiązane z ryzykiem stopy %-> firma ma problem ze spłatą zobowiązań->cena akcji spada bo inwestorzy, je wyprzedają ryzyko polityczne-np. zmiana prawa dotyczącego podatku dochodowego- zmniejszy zysk mniejsza dywidenda- inwestorzy sprzedaja akcje

54. Proszę omówić grę typu „dylemat więźnia" zastosowaną do oligopolu oraz równowagę Nasha.

Oligopol to taka struktura rynku, w której od kilku producentów dostarcza przeważającą część podaży. Oligopol powstaje w tych rodzajach działalności, w których korzyści skali ujawniają się dopiero przy bardzo dużych rozmiarach produkcji, co ogranicza dostęp do rynku i liczbę ewentualnych konkurentów Przedsiębiorstwa są od siebie współzależne, co oznacza, że przy podejmowaniu decyzji firmy muszą brać pod uwagę prawdopodobne zachowania innych przedsiębiorstw. Gra dylemat więźnia jest analogią sytuacji na rynku oligopolistycznym. Wyrok więźniów zależy od strategii wybranej przez każdego z przestępców. *jeżeli żaden się nie przyzna oboje są skazani na 2 lata *jeżeli jedno z nich się przyzna to zostanie ułaskawione. Ten kto się nie przyzna trafi na 10 lat za kratki. *oboje się przyznają to trafią za kratki na 4 lata. Równowaga Nasha to takie pary strategii, które są najlepszymi odpowiedziami na siebie nawzajem. Gdy w grze zostanie osiągnięta równowaga Nasha , żaden gracz nie może poprawić swojego wyniku poprzez jednostronną zmianę strategii. W przykładzie "dylemat więżnia" równowaga Nasha zostanie osiągnięta, gdy oboje się przyznają. Dylemat więźnia jest wykorzystywany do zilustrowania ogólnego przypadku konfliktu celów indywidualnych nad celami zbiorowymi. Kooperacja pozwala osiągnąć znaczne korzysci, jednak dbałość o interes własny, prowadzi do tego, że rozwiązaniem optymalnym jest zachowanie niekooperacyjne.

77. Scharakteryzuj wybrane narzędzia wspierające proces planowania i kontroli w przedsiębiorstwie.

Planowanie oraz kontrola to dwa powiązanie za sobą procesy, które składają się na kontrolę zarządzania. Do narzędzi wspierających te procesy należą min. 1. Rachunkowość zarządcza 2. Rachunkowośc ośrdoków odpowiedzialności 3. Budżet Rachunkowość zarządcza dostarcza informacji o kosztach powstających w danym przedsiębiorstwie oraz określić rentowność poszczególnych produktów i klientów. Podstawowym narzędziem rachunkowości zarządczej jest rachunek kosztów zmiennych, który pozwala w łatwy określić marżę na pokrycie, próg rentowności (punkt krytyczny) oraz oszacować marżę bezpieczeństwa(o ile może spaść sprzedaż zanim przedsiębiorstwo znajdzie się w punkcie krytycznym. Bardziej zaawansowanym narzędziem jest rachunek kosztów działań, który określa zasady kalkulacji kosztów pośrednich rozdzielając je na produkty w przekroju działań i procesów.Metoda ta pozwala ustalić, które produkty są niedoszacowane, a które przeszacowane. Rachunkowość ośrodków odpowiedzialnosci- system oceniający pracę menadżerów odpowiedzialnych za poszczególne ośrodki. Wyróżnia się ośrodki kosztów, przychodów, ośrodki zysków i ośrodki inwestycji Do oceny efektywności działania ośrodków przychodowo-kosztowych może służyć analiza odchyleń, a ośrodka inwestycji wskaźnik ROI. Budżet wiodący dzielimy na budżet operacyjny(produkty, zapasy ilość sprzedaży) i budżet finansowy (zysk i zwot z inwestyci). Budżet pozwala planować i formułować określone cele. Jednocześnie można kontrolować wykonanie budżetu poprzez analizę odchyleń. -->Buzdet- od razu planowanie i kontrola. Odchylenia-porównanie wartości planowanych z rzeczywistymi. --> określenie kosztu jednotskowego- czy rentowsc danego produktu, czy zyski są takie jakie zaplanowaliśmy. A jak nie to rekacja- obniżamy koszty, czy podnosimy ceny.

10. Jaka jest rola polityki pieniężnej i banków centralnych w polityce gospodarczej państwa?

Podstawowym zadaniem NBP jest utrzymanie stabilnego poziomu cen, przy jednoczesnym wspieraniu polityki gospodarczej rządu, o ile nie ogranicza to podstawowego celu NBP. Bank centralny spełnia w systemie gospodarki istotne funkcje. Stanowi pierwotne źródło pieniądza urzędowego, gdyż tylko on jest uprawniony do jego emisji. Bank centralny jest także bankiem banków. Przejawia się to w gromadzeniu rezerw banków komercyjnych oraz udzielaniu tym bankom pożyczek w celu zapewnienia płynności finansowej. Do funkcji banku centralnego należy jeszcze dodać: * obsługę kasową rządu (budżetu), co wyklucza jednak możliwość finansowania przez bank centralny deficytu budżetowego; * kontrolę (obronę) waluty krajowej w stosunkach ekonomicznych z zagranicą; * kontrolę funkcjonowania banków komercyjnych.

17. Jakie czynniki wpływają na opodatkowanie dochodu przedsiębiorstwa?

Podstawę opodatkowania stanowi osiągnięty przez osobę prawną dochód (przychód pomniejszony o koszty jego uzyskania) w danym roku podatkowym, z możliwością dokonania pewnych odliczeń (m.in. z tytułu: darowizn na rzecz organizacji pożytku publicznego łącznie do wysokości nieprzekraczającej 10%; w bankach w wysokości 20% kwoty umorzonych kredytów (pożyczek) w związku z realizacją programu restrukturyzacji; darowizn na cele kultu religijnego łącznie do wysokości nieprzekraczającej 10% dochodu). Podatek wynosi 19% podstawy opodatkowania.

6. Omów wpływ polityki podatkowej na treść raportów o sytuacji majątkowo-finansowej przedsiębiorstwa.

Polityka podatkowa - określanie celów oraz kształtowanie systemu i metod podatkowych w celu ich osiągnięcia, w tym zapewnienie dochodów budżetowi państwa na realizację zadań. Polityka podatkowa to ogół decyzji państwa w zakresie opodatkowania obywateli i przedsiębiorstw. Przedsiębiorca ma do wyboru dwa stanowiska: strategię konserwatywną i strategię agresywną. Konserwatywna strategia polega na wypełnianiu obowiązków wynikających z zakresu opodatkowania oraz unikania sporów z administracją podatkową. Istotą tej strategii jest koncentracja na zapewnieniu bezpieczeństwa podatkowego przedsiębiorstwu przez prawidłową identyfikację obowiązku podatkowego oraz bezbłędne ustalenie zobowiązania podatkowego. Agresywna strategia polega na spełnianiu obowiązków fiskalnych przy jednoczesnym wykorzystaniu wszelkich możliwych szans na minimalizację obciążenia podatkowego. W tej sytuacji bierze się pod uwagę ograniczenia wynikające z ogólnej strategii przedsiębiorstwa, a zmniejszenie zobowiązania podatkowego nie jest celem autonomicznym przedsiębiorstwa.

67. Proszę przedstawić regulacje w zakresie rachunkowości finansowej obowiązujące w Polsce i Unii Europejskiej.

Polska: *Ustawa o Rachunkowości *Krajowe Standardy Rachunkowości *Rozporządzenia Ministra finansów *Ustawy np. o podatku dochodowym czy VAT. Unia Europejska *Międzynarodowe Standardy Rachunkowości (MSR) *Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) *Dyrektywy Unii Europejskiej. Hierarchia w prawie Polskim: 1. UoR 2. KSR 3. MSR/MSSF- w sprawach nieuregulowanych w UoR i KSR *Jednostki stosujące MRS przestrzegają UoR w kwestiach, których nie regulują MSR. W roku 2002 UE wydała rozporządzenie w sprawie obowiązku stosowania MSR i MSSF do sporządzania skonsolidowanych sprawozdań finansowych przez spółki, których papiery wartościowe są dopuszczane do obrotu na regulowanym rynku państw członkowskich.(BANKI!) Możliwość dobrowol. stosowania MSSF - tylko katalog podmiotów z UoR (emitenci zamierzający się ubiegać; członkowie grupy kapitałowej, jeżeli jednostka dominująca sporządza; oddział przedsiębiorcy zagranicznego, jeżeli on sporządza).

3. Co to jest popyt na pieniądz i jakie czynniki go determinują?

Popyt na pieniądz można zdefiniować jako zapotrzebowanie podmiotów gospodarczych spoza sektora bankowego na pieniądz gotówkowy i bezgotówkowy, który można natychmiast zamienić na gotówkę. J.M. Keynes dokonał analizy czynników popytu na pieniądz w kontekście preferencji płynności. Wielkość popytu na pieniądz jest określona przez trzy rodzaje motywów: 1) motyw transakcyjny; 2) motyw ostrożnościowy (przezornościowy); 3) motyw spekulacyjny. Motyw transakcyjny związany jest z koniecznością zapłaty za przewidywane zakupy dóbr i usług. Motyw ostrożnościowy wynika z dążenia do zapewnienia określonej wartości części rezerw pieniężnych, przechowywanych na nieprzewidziane korzystne zakupy i (lub) korzystne lokaty. Motyw spekulacyjny wiąże się z posiadaniem pieniądza w nadziei na przyszłe dochody wynikające ze spadku cen alternatywnych w stosunku do pieniądza aktywów oraz innych ewentualnych okazji do korzystnych lokat pieniędzy.

47. Omów wpływ kapitału wysokiego ryzyka (private equity/venture capital) na przedsiębiorczość i innowacyjność w gospodarce.

Private equity- rodzaj inwestycji kapitałowych, polegającym na dostarczenie spółkom nienotowanym na giełdzie kapitału. Polega na negocjacji pomiędzy stronami, a nie jako efekt popytu podaży. Do Private equity zaliczamy: -Aniołów Biznesu-zamożni przedsiebiorcy, którzy nie kierują się przede wszystkim pobudkami finansowymi, a chcą przekazać swoją wiedzę i doświadczenie -Venture Capital- kapitał własny wnoszony na organiczony okres przez inwestorów zewnętrznych do przediębiorstw, które dysponują innowacyjnym produktem. Ponieważ ryzyko jest bardzo duże, to w razie sukcesy przedsiębiorstwa żądają dużego udziału w zyskach. Wpływ na gospodarkę *zatępują lukę kapitałową- małe i średnie przedsiębiorstwa, które nie mogą pozykać kapitału w tradycyjnej formie *dokapitalizowanie wczesnych faz rozwoju- szybszy wzrost przedsiębiorstw Przekłada się to na wzrost zatrudnienia i spadek bezrobocia. Innowacyjność- realizacja nowych kosztownych pomysłów, które bez wsparcia funduszy nie byłyby możliwe. Napędza to rozwój technologiczny. Przedsiębiorczośc- zwiększenie konkurencyjności na rynku. Im więcej inwestycji tym większe PKB.

65. Proszę przedstawić i omówić funkcje banku centralnego.

Prowadzi politykę pieniężną. Cel- nadrzędny cel inflacyjny. Inflacja na poziomie 2,5% (+/- 1). Ma do tego narzędzia: -stopy % -operacje otwartego rynku (zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych oraz bonów pieniężnych emitowanych na własny rachunek przez bank centralny.) -rezerwa obowiązkowa Bank Banków- pożyczkodawca ostatniej instancji, prowadzi rachunki banków komercyjnych, rejestracja transakcji banków komercyjnych Bank państwa- prowadzenie rachunków skarbu państwa, obsługa długu publicznego Bank emisyjny- regulacja ilości pieniądza w obiegu.

78. Scharakteryzuj, z perspektywy wewnętrznych i zewnętrznych interesariuszy przedsiębiorstwa, znaczenie informacyjne rezerw tworzonych zgodnie z zasadami rachunkowości. Podaj przykłady.

Rezerwy to zobowiązania, których termin wymagalności nie są pewne. Zgodnie z koncepcją rzetelnego i wiarygodnego obrazu przedsiębiorstwa należy tworzyć rezerwy jeżeli istnieje duże prawdopodobieństwo powstania zobowiązania. Rezerwy zawiązuje się jednak nie tylko na potencjalne wydatki na spłatę zobowiązań, ale również na możliwe ryzyka. Przykłady rezerw: to rezerwa na świadczenia emerytalne, rezerwa na odroczony podatek dochodowy, rezerwy na poręczenia kredytów, rezerwy na skutki toczącego się postępowania sądowego. Interesariusze zewnętrzni- utworzenie rezerwy powoduje powstanie składnika pasywów i jednocześnie obciąża wynik finansowy danego okresu. W przypadku obniżenia wyniku finansowego obniża się wycenę giełdową przedsiebiorstwa. Przykładem są banki, które tworzyły rezerwy na tzw. kredyty frankowe. Obniżone przyszłe przepływy Pieniężne skutkowały niższą wartością obliczoną przy pomocy metody DCF. Z drugiej jednak strony tworzenie rezerw pomaga inwestorom ocenić strukturę kosztów. Dla interesariuszy wewnętrznych- rezerwy służą kadrze zarządzającej do zabezpieczania się przed ryzykiem gospodarczym. Dzięki temu część środków jest zatrzymana w przedsiębiorstwie do momentu zmaterializowania się tego ryzyka.

68. Proszę przedstawić rolę sprawozdawczości finansowej z punktu widzenia przyjętej strategii finansowania działalności przedsiębiorstwa.

Przedsiębiorstwo może finansować swoje aktywa kapitałem własnym oraz kapitałem obcym. Struktura aktywów i pasywów wpływa na płynność (spłatę bieżących zobowiązań) i rentowość (zysk do kapitału) Złota reguła bilansowa- aktywa trwałe finansowane są kapitałem własnym złota reguła finansowa- skorelowania terminu użytkowania aktywów obrotowych z terminem zapadalności zobowiązań, którymi dane aktywo jest finansowane. Zalety finansowania kapitałem obcym: -dźwignia finansowa- maksymalizacja zysków, przy niewielkim nakładzie własnym->Korzystny wskaźnik ROE. -tarcza podatkowa- odsetki płacone od zaciągniętego kredytu można ująć w kosztach uzyskania przychodów zmniejszając tym samym podstawę opodatkowania. Sprawozdanie finansowe dostarcza informacji, z których można wywnioskować, czy sytuacja firmy jest stabilna. -czy generowany zysk operacyjny jest w stanie pokryć kosztów długu- jeżeli nie zachodzi efekt ujemnej dźwigni finansowej. Zagrożenie dla wypłacalności, trzeba wtedy upłynniać np. aktywa trwałe. -wskaźnik rentowności-efektywność gospodarowania posiadanymi aktywami. ROA=(zysk netto/aktywa)*100% - sprawdzić, czy została zachowana złota reguła bilansowa i finansowa -wskaźniki płynności- jak szybko firma jest w stanie zmienić składnik majątku na gotówkę. 1. płyność natychmiastowa=(aktywa obrotowe-zapasy-należności krótkoterminowe)/zobowiązań krótkoterminowtch ok. 1 2. wskaźnik płynności szybiej-(aktywa obrotowe-zaoapsy)/zobowiązania krótkoterminowe 3.wskaźnik płynnosci bieżącej- aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe

74. Scharakteryzuj relacje pomiędzy strukturą aktywów a strukturą pasywów przedsiębiorstwa oraz ich wpływ na płynność finansową i rentowność przedsiębiorstwa.

Przedsiębiorstwo może finansować swoje aktywa kapitałem własnym oraz kapitałem obcym. Struktura aktywów i pasywów wpływa na płynność (spłatę bieżących zobowiązań) i rentowość (zysk do kapitału) Złota reguła bilansowa- aktywa trwałe finansowane są kapitałem własnym złota reguła finansowa- skorelowania terminu użytkowania aktywów obrotowych z terminem zapadalności zobowiązań, którymi dane aktywo jest finansowane. Zalety finansowania kapitałem obcym: -dźwignia finansowa- maksymalizacja zysków, przy niewielkim nakładzie własnym->Korzystny wskaźnik ROE. -tarcza podatkowa- odsetki płacone od zaciągniętego kredytu można ująć w kosztach uzyskania przychodów zmniejszając tym samym podstawę opodatkowania. Sprawozdanie finansowe dostarcza informacji, z których można wywnioskować, czy sytuacja firmy jest stabilna. -czy generowany zysk operacyjny jest w stanie pokryć kosztów długu- jeżeli nie zachodzi efekt ujemnej dźwigni finansowej. Zagrożenie dla wypłacalności, trzeba wtedy upłynniać np. aktywa trwałe. -wskaźnik rentowności-efektywność gospodarowania posiadanymi aktywami. ROA=(zysk netto/aktywa)*100% - sprawdzić, czy została zachowana złota reguła bilansowa i finansowa -wskaźniki płynności- jak szybko firma jest w stanie zmienić składnik majątku na gotówkę. 1. płyność natychmiastowa=(aktywa obrotowe-zapasy-należności krótkoterminowe)/zobowiązań krótkoterminowtch ok. 1 2. wskaźnik płynności szybiej-(aktywa obrotowe-zaoapsy)/zobowiązania krótkoterminowe 3.wskaźnik płynnosci bieżącej- aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe Zwiększenie kapitału własnego przy zachowaniu takiej samej struktury aktywów powoduje zwiększenie płynności- bo brak terminu wymagalnośći. Ale jednoczesnie przy zachowaniu tego samego zysku netto powouje spadek rentownosci. Zmniejszenie kapitału własnego ceteris paribus zwiększa rentowsność, ale równoczesnie może doprowadzić do utraty płynności.

25. Jakie są strony umowy ubezpieczenia oraz jaki jest ich wpływ na strony stosunku ubezpieczeniowego?

Przez umowę ubezpieczenia ubezpieczyciel zobowiązuje się, w zakresie działalności swego przedsiębiorstwa, spełnić określone świadczenie w razie wystąpienia zdarzenia przewidzianego w umówię, a ubezpieczający zobowiązuje się do wcześniejszego uiszczenia składki. Ubezpieczycielem może być tylko zakład ubezpieczeń wykonujący działalność ubezpieczeniową w formie spółki akcyjnej albo towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych, posiadający zezwolenie na prowadzenie działalności ubezpieczeniowej wydane przez właściwy organ. Ubezpieczający to osoba zawierająca z zakładem ubezpieczeń umowę ubezpieczenia i zobowiązująca się do zapłaty składki ubezpieczeniowej w zamian za wypłacenie przez zakład ubezpieczeń należnego świadczenia lub odszkodowania w razie wystąpienia zdarzenia określonego w umówie. Osobę, której dobra majątkowe lub niemajątkowe ubezpieczający uczynił przedmiotem ubezpieczenia nazywamy ubezpieczonym. Uposażony to osoba, która w umówię ubezpieczenia została wskazana przez ubezpieczającego, za zgodą ubezpieczonego, jako uprawniona do otrzymania sumy ubezpieczenia w przypadku śmierci ubezpieczonego.

45. Omów specyfikę rachunku kosztów działań i jego przydatność zarządczą.

Rachunek Kosztów działań to jedno z narzędzi Rachunkowości Zarządczej, które pomaga w bardziej dokładny sposób przypisać koszty pośrednie do konkretnego produktu. Zasoby są rozliczane na działania, a te na obiekty kosztów proporcjonalnie do wykorzystania działań. Główną cechą rachunku kosztów działań jest skupienie przez niego uwagi na działaniach i procesach, a nie na ośrodkach odpowiedzialności. Idea tej koncepcji polega na: 1. identyfikacji istotnych działań występujących w danej firmie 2. określeniu nośników kosztów dla każdego działania 3. ustaleniu kosztów każdego działania 4. rozliczeniu kosztów poszczególnych działań na wytworzone produkty Zalety: -prezyzyjnie określa koszt jednostkowy, można z większą dokładnością wycenić wyroby gotowe, zapasy, a co za tym idzie bardziej precyzyjny wynik finansowy -ustalenie odpowiedniej ceny-tradycyjne metody kalkulacji przeszacowują produkty typowe i nie oszacowują produktów specjalnych. -pomaga obliczyć nie tylko koszty produktów, ale również koszty klientów- pomoc w budowie portfela klientów Waday: Bardzo czaochlonna i kosztowna.

34. Omów istotę i użyteczność rachunku kosztów normatywnych.

Rachunek kosztów normatywnych obejmuje ustalenie wzorcowych kosztów. Za standard przyjmuje się dane o wielkości zużycia i cen nabycia z poprzedniego okresu. Rachunek kosztów normatywnych to system kontroli umożliwiający porównywanie kosztów faktycznie poniesionych z kosztami zaplanowanymi. Przy pomocy rachunku kosztów normatywnych można obliczyć *odchylenie budżetowe- koszty rzeczywiste-planowane koszty pośrednie *odchylenia rozmiarów produkcji-planowane koszty pośrednie-(rzeczywiste pośrednie koszty zmienne + uzasadniona część kosztów stałych) -umożliwia tworzenie prognoz -możliwość śledzenia realizacji budżetu -mozliwość szybkiego reagowania i podejmowania działań korygująych.

37. Omów modele nadzoru nad rynkiem finansowym.

Rozróżniamy dwa modele: 1.Model sektorowy- wyodrębnia się kilka instytucji nadzorujących poszczególne podmioty lub sektory rynku finansowego (np. Holandia) Model zintegrowany- jedna instytucja, która nadzoruje cały rynek. W Polsce Komisja nadzoru finansowego. Zintegrowany- autorytet dużej instytucji, spójność nadzoru i regulacj-> unika się powielania kompetencji, szybszy przepływ informacji, obserwują rynek całościowo-szybciej zaobserwują kryzys Zróżnicowany- możliwość lepszego wglądu w małe sektory lub sektory specyficzne, wystepowanie obszarów ziemi niczyjej - przerzucanie się odpowiedzialnością.

95. Wyjaśnij znaczenie rachunku przepływów pieniężnych w decyzji podejmowanych przez zewnętrznych i wewnętrznych interesariuszy przedsiębiorstwa.

Rachunek przepływów pieniężnych- suma przepływów pieniężnych jakie zaszły w danym okresie, dostarcza informacji o zdolności do generowania strumieni pieniężnych przez przedsiębiorstwo. Przepływy dzielone są na 3 rodzaje: 1. Przepływy operacyjne (wypłaty wynagrodzeń, zapłata za materiały, wpłaty od odbiorców) 2. przepływy inwestycyjne- działalność inwestycyjna oraz związanych z kupnem i sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych wykorzystywanych w działalności operacyjnej. 3. Przepływy finansowe- związane z pozyskiwaniem finansowania oraz jego spłacaniem(wypłata dywidendy, emisja akcji, spłata kredytu). Dwie metody sporządzania RPP: 1. Metoda bezpośrednia-wykazuje się główne rodzaje wpływów i rozchodów środków pieniężnych. 2. Metoda pośrednia- dokonuje się korekt wyniku finansowego netto o przychody i koszty, które nie spowodowały ruchów środków pieniężnych. Rachunek przepływów pieniężnych wykazuje faktyczny przepływ gotówki. Dzięki temu dostarcza informacji o wypłacalności firmy, zdolności do terminowego regulowania zobowiązań jak i efektywności ściągania należności. Wewnętrznie- do kontroli wypłacalności, np. pracownicy, czy ich pozycje nie są zagrożone, analiza wydatków, Zewnętrzni- porównanie informacji finansowych przedstawionych przez różne jednostki- eliminuje skutki stosowania różnych rozwiązań przy ujęciu operacji i zdarzeń. Również płynność i wypłacalnośc np. dla dostawców, możliwość zastosowania do wyceny metodą DCF.

31. Objaśnij specyfikę wariantów sprawozdawczych rachunku zysków i strat i ich walory informacyjne w ocenie rentowności przedsiębiorstwa.

Rachunek zysków i strat dostarcza informacji o elementach składowych wygospodarowanego wyniku finansowego, na który składają się przychody i koszty danego okresu. UoR przewiduje ewidencję w układzie rodzajowym i układzie kalkulacyjnym. W zależności od wybranej metody firmę obowiązywał będzie RZiS w wariancie porównawczym lub w wariancie kalkulacyjnym. W układzie rodzajowym ujmujemy koszty wg. rodzaju: *amortyzacja - odpisy amortyzujące środki trwałe i wartości niematerialne i prawne obciążające zasadniczą działalność operacyjną. *zużycie materiałów i energii- koszty użytych materiałów do produkcji *usługi obce-koszty robót i usług wyswiadczonych -podmiotowi np. usługi bankowe *podatki i opłaty -podatek od nieruchomości, podatek VAT, opłaty skarbowe, opłaty urzędowe *wynagrodzenia *ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia- koszty z tytułu składek na ubezpieczenia społeczne *pozostałe koszty rodzajowe- np. koszty podróży służbowych. W wariancie porównawczym koszty naliczane są w danym okresie niezależne czy są współmierne do przychodów danego okresu. Niezbędne jest skorygownanie kosztów za pomocą pozycji Zmiana stanu produktów. W układzie kalkulacyjnym ujmujemy koszty wg miejsca ich powstawania *Koszty sprzedanych produktów (koszty pordukcyjne) *koszty sprzedaży *koszty ogólnego zarządu W układzie kalkulacjnym nie ma potrzeby uwspółmierniania kosztów ponieważ są w nim przedstawione jedynie koszty sprzedanych produktów. Układ porównawczy wybierają zazwyczaj jednsotki o nieskomplikowanej strukturze i jednorodnej działalności gospodarczej (handel usługi). Wariant kalkulacyjny wyodrębnia pozycję Zysk Strata Brutto ze sprzedaży- pokazuje ona. Pozwala ona określić rentowsność produktów- czy sprzedaż pkryła koszty produkcji. Oba warianty przedstawiają zysk stratę netto przedsiębiorstwa. Która pozwala obliczyć rentowność aktywów oraz rentowność kapitału własnego.

42. Omów relację: rachunek kosztów - zarządzanie - rachunkowość zarządcza - rachunkowość́ finansowa.

Rachunkowość finansowa- obowiązek prowadzenia, regulowana prawnie, polityka rachunkowości. Z Informacji korzystają głownie podmioty zewnętrzne. Rachunkowość zarządcza- dobrowolna, nieuregulowana prawnie. Dostarcza informacji niezbędnych do zarządzania przedsiębiorstwem. Dzięki nowoczesnym narzędziom rachunkowości zarządczej możemy ustalić, czy dany produkt/ klient jest rentowny. Rachunek kosztów- można podzielić na dwa 1. Sprawozdawczy rachunek kosztów- podporządkowany przepisom. Koszty można ewidencjonować w układzie rodzajowym lub kalkulacyjnym. Układ rodzajowy stosują jednostki o nieskomplikowanej strukturze, które prowadzą jednorodną działalność gospodarczą. Układ Kalkulacyjny pozwala na ujmowanie kosztów według miejsca powstawania: działalność podstawowa, sprzedaż, ogólny zarząd. 2. Rachunek kosztów do celów zarządzania- dobrowolne metody kalkulacji np. rachunek kosztów zmiennych/ rachunek kosztów działań. Zarządzanie- w tym kontekście można zdefiniować jako zestaw działań obejmujących planowanie i podejmowanie decyzji oraz kontrolowanie z zamiarem osiągnięcia wyznaczonych celów. Niezbędne do efektywnego zarządzania przedsiębiorstwem jest dostęp do informacji przez rachunkowość zarządczą i finansowa.

82. Wskaż, w jaki sposób i jakie informacje tworzone w systemie rachunkowości zarządczej mogą być wykorzystane do oceny efektywności realizowanych procesów.

Rachunkowość zarządcza pomaga określić koszt wykonania danego procesu. Służy do tego rachunek kosztów działań. Należy podzielić proces na poszczególne działania i ustalić koszt danego działania w przedsiębiorstwie. Celem każdego przedsiębiorstwa jest dążenie do sytuacji, w której wszystkie koszty dają wartość dodaną dla klienta. Pozwala to na maksymalizację efektywności. Relacje rachunku kosztów działań i zarządzania kosztami działań prezentuje model CAM-I. Każde ramie krzyża oznacza inną perspektywę gromadzenia informacji. Informacje o przyczynach powstawania kosztów są istotne przy kształtowaniu procesów lub identyfikacji obszarów nieefektywości.

21. Jakie są powiązania i zależności pomiędzy stabilnością finansową a celami polityki pieniężnej?

Realizując zobowiązania ustawowe, NBP dąży do utrzymania stabilności cen, rozumianej jako niska inflacja. Jednocześnie NBP prowadzi politykę pieniężną w taki sposób, aby sprzyjać utrzymaniu zrównoważonego wzrostu gospodarczego oraz stabilności systemu finansowego. Głównymi elementami strategii celu inflacyjnego są: * uznanie stabilności cen za nadrzędny cel polityki pieniężnej; * publiczne ogłoszenie numerycznego celu inflacyjnego; * uwzględnianie w procesie podejmowania decyzji o polityce pieniężnej wielu wskaźników ekonomicznych, w tym prognoz inflacji; * transparentność banku centralnego i odpowiednia komunikacja z otoczeniem; * odpowiedzialność wobec społeczeństwa za realizację założonych celów.

57. Proszę scharakteryzować oraz dokonać oceny wpływu restrykcyjnej polityki pieniężnej na rozwój gospodarczy kraju.

Restrykcyjna - realizowana jest poprzez podwyżkę stóp procentowych, podwyższenie wskaźnika rezerw obowiązkowych, sprzedaż lub emisję papierów wartościowych. Prowadzi to do obniżenia podaży pieniądza, spadku popytu oraz wzrostu bezrobocia, a także zahamowania inflacji.

59. Proszę wyjaśnić specyfikę oraz główne instytucje i instrumenty rynku kapitałowego.

Rynek kapitałowy - rynek, na którym obraca się instrumentami, których czas życia (czas do zapadalności) jest dłuższy niż jeden rok albo nieokreślony. Zaspokaja potrzeby długoterminowe. Służy do pozyskiwania środków na inwestycje. Akcje - jeśli chcemy być udziałowcami znanych nam firm i korzystać z wypracowywanych przez te firmy zysków w postaci dywidend (wypłat z zysku na rzecz akcjonariuszy) a także ze wzrostów cen akcji na giełdzie. Obligacje - jeśli chcemy pożyczyć nasze pieniądze na określony czas a w zamian otrzymać premię i zwrot kapitału. Certyfikaty inwestycyjne - jeśli mamy zaufanie do zarządzających funduszy inwestycyjnych zamkniętych, którzy w przeszłości wykazali się atrakcyjnymi z naszego punktu widzenia stopami zwrotu. Jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych - jeśli pragniemy zainwestować wolne środki na dłuższy okres a nie znamy się na inwestowaniu. Certyfikaty tracker - jeśli chcielibyśmy zainwestować w surowce takie jak: ropa naftowa, miedź, złoto itp. a także móc wykorzystywać spadki ich cen do zarabiania. Uczestnikami rynku kapitałowego są: * Narodowy Bank Polski; * podmioty finansowe: - banki komercyjne, - fundusze inwestycyjne i emerytalne, - towarzystwa ubezpieczeniowe, - zarządzający aktywami; * podmioty organizujące lub pośredniczące w obrocie instrumentami finansowymi: - Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie i BondSpot, - domy maklerskie i biura maklerskie, - animatorzy rynku, - doradcy inwestycyjni i maklerzy; * inwestorzy indywidualni i instytucjonalni; - Komisja Nadzoru Finansowego (jako regulator); - Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych.

33. Omów gospodarkę rzeczowymi aktywami przedsiębiorstwa oraz jej znaczenie dla rentowności przedsiębiorstwa.

Rzeczowe aktywa dzielimy na: *rzeczowe aktywa trwałe *rzeczowe aktywa obrotowe Gospodarowanie rzeczowymi aktywami rozpoczyna się od nabycia danego aktywa i przyjęcia go do ewidencji księgowej, następnie jego wykorzystywanie w celu generowania zysku, aż po jego likwidację. Gospodarując aktywami należy: *obniżać koszty własne *nie dopuszczać do nadmiernego zużycia i dekapitalizacji (poprzez modernizację dokonywanie przeglądów i napraw) Efektywność gospodarowania aktywami można zbadać wykorzystując wskaźnik rentowności ROA. (zysk netto/aktywów)*100%. --> zwiększanie wartości aktywów bez zwiększania wyniku finansowego powoduje spadek rentowności Należy też że na wartość składników aktywów mają przyjęte metoda wyceny.

30. Na czym polega system Solvency II?

Solvency II (Wypłacalność II) jest proponowanym nowym rozwiązaniem prawnym UE, które ma obowiązywać w odniesieniu do wymogów kapitałowych stawianych zakładom ubezpieczeń. W sumie Solvency II ma być systemem wypłacalności ubezpieczyciela adekwatnie dopasowanym do rzeczywistych rodzajów ryzyka, z jakimi zakład ma do czynienia. Podstawowymi celami Solvency II są ściślejsze powiązanie wysokości kapitału z ryzykiem, nowe określenie wymogu marginesu wypłacalności, dokładniejsza synchronizacja metod stosowanych do określenia poziomu rezerw technicznych, a także ściślejsza współpraca między krajami w zakresie nadzoru nad rynkiem finansowym, w tym ubezpieczeniowym.

46. Omów syntetycznie zawartość informacyjną poszczególnych elementów sprawozdania finansowego i oceń ich użyteczność dla zewnętrznych interesariuszy przedsiębiorstwa.

Sprawozdanie finansowe jest kluczowym źródłem danych o sytuacji finansowej, majątkowej i dochodowej przedsiębiorstwa. W skład sprawozdania wchodzi: bilans, rachunek zysków i strat, zestawienie zmian w kapitale własnym, rachunek przepływów pieniężnych, informacja dodatkowa. *Bilans- dostarcza informacji o sytuacji majątkowej przedsiębiorstwa i źródłach finansowania majątku. W bilansie aktywa przedstawione są według stopnia płynności, a pasywa według stopnia wymagalności. Po stronie aktywów znajdują się aktywa trwałe(będą używane dłużej niż rok), aktywa obrotowe(będą używane do roku), należne wpłaty na kapitał podstawowy, udziały własne. Po stronie pasywów: Kapitał własny, zobowiązania i rezerwy na zobowiązania. Zgodnie z metodą bilansową aktywa muszą się równać pasywom. Analiza pionowa pozwala ocenić sytuację majątkową, zmiany w strukturze oraz określić, które pozycje są dominujące. Analiza pozioma odnosi się do dynamiki pozycji bilansu czyli odnosi się do przyrostów i spadków. *Rachunek zysków i strat- dostarcza informacji o elementach składowych wyniku finansowego, na który składają się koszty i przychody danego okresu. Informacje mają charakter strumieniowy- przychody i koszty prezentowane są jako suma. Rachunek zysków i strat można sporządzać w wariancie kalkulacyjnym lub porównawczym. Wariant porównawczy klasyfikuje koszty wg rodzaju (amortyzacja, zużycie materiałów i energii, usługi obce, podatki i opłaty, wynagrodzenia, ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia, pozostałe koszty rodzajowe). W układzie kalkulacyjnym koszty dzieli się na miejsce ich powstania: koszty produkcyjne, koszty sprzedaży i ogólnego zarządu. *Rachunek przepływów pieniężnych- suma przepływów pieniężnych jakie zaszły w danym okresie, dostarcza informacji o zdolności do generowania strumieni pieniężnych przez przedsiębiorstwo. Przepływy dzielone są na 3 rodzaje: 1. Przepływy operacyjne (wypłaty wynagrodzeń, zapłata za materiały, wpłaty od odbiorców) 2. przepływy inwestycyjne- działalność inwestycyjna oraz związanych z kupnem i sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych wykorzystywanych w działalności operacyjnej. 3. Przepływy finansowe- związane z pozyskiwaniem finansowania oraz jego spłacaniem(wypłata dywidendy, emisja akcji, spłata kredytu). *Zestawienie zmian w kapitale własnym- przedstawia informacje o zmianach elementów składowych kapitału własnego, które pomijając rachunek zysków i strat zostały przeniesione na kapitał. *Informacja dodatkowa- obejmująca wprowadzenie do sprawozdania finansowego oraz dodatkowe informacje i objaśnienia. We wprowadzeniu przedstawia się podstawowe informacje o jednostce oraz omawia się przyjętą w firmie politykę rachunkowości

84. Wyjaśnij pojęcie i rodzaje stóp procentowych.

Stopa %- cena pożyczonego pieniądza lub miara zmiennej wartości pieniądza w czasie. -stopa nominalna- nie uwzględnia inflacji. Stosuje się ją do określenia wynagrodzenia jakie może otrzymać pożyczkodawca. Stopa nominalna= stopa realna+ premia inflacyjna + plremia inflacyjna(rekompensuje wzrost poziomu cen) + premia za ryzyko inflacyjne (strony nie są w stanie przewidzić jak bedzie sie kształtować inflacja) -stopa realna-stopa % uwzględniająca faktyczny przyrost wartości po uwzględnieniu inflacji. Wg Irvinga Fishera stopa realna to stopa równowagi na rynku kapitąłowym. (przecięcie krzywej popytu i podaży na rynku funduszy pozyczkowych) Stopa % jako instrument banku centralnego: -stopa referencyjna- stopa poniżej, której nie może spaść rynkowa stopa procentowa 7 dniowych kredytów/lokat (operacje otartego rynku) - stopa lombardowa- stopa oprocentowania 1-dniowego kredytu udzielonego bankom komercyjnym na utrzymanie płynności pod zastaw bonów skarbowych. -stopa depozytowa- stopa oprocentowania 1 dniowych depozytów banków komercyjnych składanych w banku centralnym -stopa redyskontowa weksli- stopa% po której bank centralny skupuje weksle od banków komerycjnych Rynkowe stopy procentowe (stopy kredytów międzybankowych) -WIBOR- roczna stopa procentowa po jakiej bank jest skłonny udzielić kredytu innemu bankowi -WIBID roczna stopa %, którą bank jest gotów zapłacić za przyjęte w depozyt srodki od innych banków komercyjnych.

4. Co to jest stopa procentowa i jakie czynniki ją wyznaczają?

Stopa procentowa - koszt kapitału albo inaczej cena, jaka przysługuje posiadaczowi kapitału z racji udostępnienia go innym na określony czas. Koszt ten wyrażony jest zazwyczaj jako procent od pożyczonej sumy i mierzony jest w ujęciu rocznym. W gospodarce wolnorynkowej stopy procentowe ustalane są przez mechanizm rynkowy, tj. przez grę popytu na pieniądz i podaży pieniądza. Dysponując nadwyżkami wolnych środków pieniężnych dążą do osiągnięcia jak najwyższej stopy procentowej. Zgłaszający zapotrzebowanie na środki pieniężne zainteresowani są natomiast zapłatą jak najniższego oprocentowania. Konkurencja w ramach obu grup podmiotów prowadzi do ustalenia stóp procentowych na poziomie rynkowej. Co ważne, odbywa się to w określonych warunkach zewnętrznych, które obejmują poziom inflacji, ryzyko kredytowe, poziom preferencji monetarnych w danym momencie, politykę rządu, itd. Nominalna stopa procentowa to stopa procentowa pokazująca nominalną cenę płaconą pożyczkodawcy przez pożyczkobiorcę. Realna stopa procentowa to nominalna stopa procentowa skorygowana o stopę inflacji. Prosta stopa procentowa to taka stopa procentowa, która jest obliczana wyłącznie od wartości pożyczki (lokaty) bez uwzględnienia narosłych odsetek. Składana stopa procentowa to stopa procentowa, która jest obliczana od wartości pożyczki (lokaty) z uwzględnieniem narosłych odsetek. Stopy banku centralnego. Ustalane przez Radę Polityki Pieniężnej dla transakcji realizowanych z bankami komercyjnymi: o Stopa referencyjna - określa minimalną cenę, po jakiej bank centralny organizuje operacje otwartego rynku na rynku międzybankowym. Operacje te polegają na zakupie bądź sprzedaży przez bank centralny krótkoterminowych papierów wartościowych w celu przywrócenia równowagi na rynku. o Stopa depozytowa - określa oprocentowanie jednodniowych depozytów składanych przez banki komercyjne w banku centralnym. o Stopa redyskontowa - określa cenę, po jakiej bank centralny sklupuje weksle od banków komercyjnych. o Stopa lombardowa - określa cenę, po której bank centralny udziela bankom komercyjnym pożyczek pod zastaw papierów wartościowych.

11. Jaka jest różnica pomiędzy wartością a ceną pieniądza?

Stopa procentowa to najprościej rzecz ujmując cena pieniądza, czyli stawka, jaką kredytobiorca płaci za pozyskanie pieniądza (a z drugiej strony - stawka, którą uzyskuje kredytodawca za udostępnienie środków pieniężnych). Siła nabywcza pieniądza - realna wartość pieniądza. Określa, ile dóbr i usług można nabyć za jednostkę pieniądza. Siła nabywcza zmienia się pod wpływem zmiany cen w gospodarce. Jeżeli w gospodarce nie zmieniają się dochody ludności i występuje wzrost cen (inflacja), to siła nabywcza pieniądza zmniejsza się. Jeżeli występuje spadek cen (deflacja) - siła nabywcza ulega zwiększeniu.

44. Omów rolę ubezpieczeń w gospodarce.

Ubezpieczenia w sensie gospodarczym oparte są na umowie między dwoma podmiotami. (Ubezpieczyciel, ubezpieczający) Ubezpieczenia możemy podzielić na: *Społeczne- zapewnia ochronę pracownikom i ich rodzinom z publicznych funduszy składkowych -ubezpieczenia emerytalne- comiesięczna wypłata określonej sumy pieniędzy, które osiągnęły wiek emerytalny. system kapitałowy- przez cała aktywność zawodową odkłada sie składki, które są lokowane na oprocentowanych rachunkach bankowych. Po przejściu na emeryturę można dysponować całym kapitałem albu wypłacane są comiesięczne świadczenia z odsetek. system repartycyjny- założenie, że młodsze pokolenie będzie finansować emeryturę starszych. Podstawowym założeniem wydolności jest zagwarantowanie stałej liczby populacji. -ubezpieczenia rentowne- comiesięczna wypłata określonej kwoty, jeżeli stwierdzono, że osoba jest niezdolna do pracy. Utrata zaufania do ubezpieczeń społecznych- zwiększenie roli prywatnych ubezpieczeń społeczncych-fundusze gromadzi się w towarzystwach ubezpieczeniowych- mają one długoterminowy charakter- fundusze są mniej podatne na zmiane przepływów. Środki mogą byc wycofane tylko przy zdarzeniach w odległym terminie np. przejście na emeryturę. Zasób środków funduszu bardziej przewidywalny i pozwala peliej finansować długoterminowe projekty inwestycyjnych. Pośredniczą w transferze oszczędności w kapitał inwestycyjny dla firm. Są ceneni jako inwestorzy instytucjonalni *Gospodarcze -osobowe- pokrycie potrzeb finansowych wynikłych w skutek określonych zdarzeń w życiu człowieka (na życie i od nastęostw nieszczęślicwych wypadków0 -majątkowe-mają na celu pokrycie strat materialnych w wyniku szkody ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej-ubezpieczony wyrządza krzywdę innej osobie, chroniony jest posiadacz polisy oraz osoba pokrzywdzona ubezpieczenie mienia-zniszczenie lub utrata mienia (kradzież pożar) dywersyfikacja ryzyka- mechanizm kumulacji składek od wielu podmiotów, którym zagraża dany typ ryzyka i przeznaczania tych środków na wypłaty tym spośród wpłacających, w stosunku, do których ryzyko się ziściło. wsparcie postepu technologicznego-zalezy im zebysmy nie mieli wypadków(np. nowoczesne systemy bezpieczeństwa w samochodach)

15. Jakie czynniki wpływają na koszt kredytu bankowego?

Udzielenie kredytu wiąże się z następującymi korzyściami dla banku: - oprocentowaniem kredytu, - prowizjami oraz - zwrotem poniesionych kosztów usługi (opłatami). Ich wysokość zależy od: - kosztu pozyskania pieniądza przez bank (najczęściej stawka 3- lub 6-miesięczna WIBOR - Warsaw Interbank Offered Rate - jest to oprocentowanie lokat na rynku międzybankowym w Polsce), - ratingu (oceny ryzyka kredytowego) przedsiębiorstwa i transakcji kredytowej, - oceny dotychczasowej współpracy banku z przedsiębiorstwem, - pracochłonności obsługi kredytu.

83. Wyjaśnij i omów cele polityki pieniężnej w ujęciu pre/postkryzysowym.

Ujęcie prekryzysowe. Przed kryzyesm w 2007r działalność banków centralnych ograniczyła się jedynie do dbałość o stabilność cen. Był to cel nadrzęddy. Kryzys w 2007r pokazał, że w bank centralny powinien przede wszytskim zapewniać stabilność calego systemu finansowemu i nie dopuszczać do powstania ryzyka systemowego, nawet jeżeli wiązać się będzie to z brakiem stabilności cen. W 2015 r. w Polsce przyjęto ustawę o nadzorze makroostrożnościowym - monitorowanie, identyfikacja i ocena ryzyka systemowego. Na co bank centralny powinien zwrócić uwagę: -nadmierna akcja kredytowa i zbyt wysoka dźwignia finansowa -niedobór płynnosci i problem z finansowaniem się banków -zmniejszanie konkurencji na rynku- lepiej wiele małych banków niż jeden wielk W celu jeszcze większej kontroli systemowej utworzono Komitet stabilności Finansowej: -NBP -KNF -Bankowy Fundusz Gwarancyjny -Minister Finansów

41. Omów relację: polityka rachunkowości - przesłanki wyboru wariantów ewidencyjnych kosztów - metody kalkulacji.

UoR daje mozliwość wyboru wariantu RZiS, który firma chce stosować. Dezycję tą zapisują w Polityce Rachunkowości. Układ porównawczy wybierają zazwyczaj jednsotki o nieskomplikowanej strukturze i jednorodnej działalności gospodarczej (handel usługi). Wariant kalkulacyjny wyodrębnia pozycję Zysk Strata Brutto ze sprzedaży- pokazuje ona. Pozwala ona określić rentowsność produktów- czy sprzedaż pkryła koszty produkcji. Wybierają, go zazwyczaj firmy, które chcą uzyskać lepszy wgląd w strukturę kosztów. UoR przewiduje ewidencję w układzie rodzajowym i układzie kalkulacyjnym. W zależności od wybranej metody firmę obowiązywał będzie RZiS w wariancie porównawczym lub w wariancie kalkulacyjnym. W układzie rodzajowym ujmujemy koszty wg. rodzaju: *amortyzacja - odpisy amortyzujące środki trwałe i wartości niematerialne i prawne obciążające zasadniczą działalność operacyjną. *zużycie materiałów i energii- koszty użytych materiałów do produkcji *usługi obce-koszty robót i usług wyswiadczonych -podmiotowi np. usługi bankowe *podatki i opłaty -podatek od nieruchomości, podatek VAT, opłaty skarbowe, opłaty urzędowe *wynagrodzenia *ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia- koszty z tytułu składek na ubezpieczenia społeczne *pozostałe koszty rodzajowe- np. koszty podróży służbowych. W wariancie porównawczym koszty naliczane są w danym okresie niezależne czy są współmierne do przychodów danego okresu. Niezbędne jest skorygownanie kosztów za pomocą pozycji Zmiana stanu produktów. W układzie kalkulacyjnym ujmujemy koszty wg miejsca ich powstawania *Koszty sprzedanych produktów (koszty pordukcyjne) *koszty sprzedaży *koszty ogólnego zarządu W układzie kalkulacjnym nie ma potrzeby uwspółmierniania kosztów ponieważ są w nim przedstawione jedynie koszty sprzedanych produktów. Kalkulacja- proces ustalania jednostkowego kosztu wytworzenia->jest znacznie łatwiej przeprowadzić jezeli firma stosuje wariant kalkulacyjny.

69. Proszę wyjaśnić znaczenie informacyjne odpisów aktualizujących wartość bilansową aktywów.

UoR wskazuje, że odpisu aktualizującego można dokonać, jeżeli składnik aktywów nie przyniesie w przyszłości przewidywanych korzyści ekonomicznych. Przesłanki, przemawiające za utworzeniem odpisu aktualizującego zewnętrzne: -spadek wartości rynkowej danego składnika -niekorzystne zmiany technologiczne i rynkowe -wzrosły rynkowe stopy %, które wpływają na stopę dyskontową służącą do wyliczania wartości. wewnętrzne: -utrata przydatności składnika -zmiana sposobu użytkowania składnika -przewidywanie spadku wyników osiąganych przez składnik majątku. Odpis aktualizujący ujmuje się w kategorii pozostałe koszty operacyjne. Odpisy aktualizacyjne wpływają na wartość bilansową składników oraz na wynik finansowy. Przez co wpływają na związane z nim wskaźniki: płynności, rentowności, wycenę przedsiębiorstwa. Odpisy aktualizacyjne mogą sugerować podjęcie błędnych decyzji (nabycie po wygórowanej cenie, np. w trakcie bańki na rynku nieruchomości), nieefektywność procesów (zalegające zapasy), przynoszący straty kontrahenci (niespłacone należności) - ogólnie rzecz biorąc, efektywność zarządzania spółką.

49. Omów znaczenie informacyjne polityki rachunkowości i na tym tle krótko scharakteryzuj metody wyceny aktywów i zobowiązań przedsiębiorstwa.

Ustawa o Rachunkowości nakłada na jednostki obowiązek sporządzenia polityki rachunkowości. W polityce rachunkowości określa się: -rok obrotowy i okresy sprawozdawcze -sposobu prowadzenia ksiąg rachunkowych( zakładowy plan kont, zasady prowadzenia ksiąg pomocniczych itd.) - metody wyceny aktywów i pasywów oraz ustalanie wyniku finansowego . W zależności od przyjętej metody wyceny dany składnik aktywów lub pasywów może mieć różną wartość bilansową, a to może wpływać na wynik finansowy oraz postrzeganie firmy przez zewnętrznych i wewnętrznych interesariuszy. UoR określa następujące metody wyceny aktywówów i pasywów: 1. cena nabycia, koszt wytworzenia, cena zakupu 2. wartość godziwa (cena rynkowa, np. nieruchomości inwestycyjne) 3. kwota wymaganej zapłaty(należności zobowiązania) 4. wiarygodne oszacowanie (rezerwy) 5. skorygowana cena nabycia- dyskontowanie do bieżącej wartości związanych z instrumentem finansowym przyszłych przepływów pieniężnych oczekiwanych w okresie do terminu wymagalności. 6.FIFO FILO- środki finansowe, zapasy

32. Omów ewolucję polityki pieniężnej po globalnym kryzysie finansowym.

Uważa się, że Bank Centralny USA (FED) popełnił błąd i zbyt długo utrzymywał za niskie stopy%, co spowodowało spekulacyjny wzrost cen nieruchomości plus skłonność banków do podejmowania zbyt wysokiego ryzyka (użyczanie Kredytu tak zwanym NINJA). Okazało się, że tradycyjne narzędzia banku centralnego nie wystarczyły, aby zapobiec kryzysu lub gospodarkę z kryzysu wyprowadzić. Wprowadzono nowe narzędzia (niekonwencjonalne bodźce podażowe) *strategia zarządzania oczekiwaniami- gwarancja banku centralnego do utrzymania stóp % na ustalonym poziomie *luzowanie ilościowe- skupowanie przez bank centralny obligacji skarbowych, w celu zasilenia gospodarki w dodatkową ilość pieniądza- wykorzystywane, gdy obniżenie stóp % do zera, nie pobudziło gospodarki *luzowanie jakościowe- skupowanie przez bank centralny obligacji o dużym ryzyko, zmniejszając ekspozycję na ryzyko banków komercyjnych *nadzór makroostrożnościowy- działania mające na celu ograniczenie bądź przeciwdziałanie ryzyku systemowemu (ryzyko załamania się całego systemu bankowego). W Polsce działa Komitet Stabilności Finansowej, w jego skład wchodzą: -NBP -KNF -Bankowy Fundusz Gwarancyjny -Minister Finansów Wyciągnięto wniosek, że Bank centralny nie powinien dbać wyłącznie o stabilność cen, ale o stabilność całego systemu. Krytycy tego podejścia uważają, że nie da się pogodzić celu inflacyjnego z prowadzeniem polityki stabilizacji(czasem stabilizacja będzie wymagała większej inflacji)

99. Wymień i wyjaśnij znaczenie instrumentów polityki monetarnej.

W przypadku stosowania bezpośrednich instrumentów polityki pieniężnej bank centralny występuje jako „władca", a pozostałe banki muszą zastosować się do jego wymogów. Są to więc instrumenty nakazowe, przez niektórych określane jako nierynkowe. Trzeba przy tym pamiętać, że stosując ten rodzaj instrumentów, bank centralny ma pewność, że banki zastosują je i łatwiej jest bankowi centralnemu określić, kiedy i o ile zmieni się podaż pieniądza na rynku. Przykładem instrumentu bezpośredniego jest rezerwa obowiązkowa. Instrumenty pośrednie nazywane są rynkowymi, bowiem w tym przypadku bank centralny występuje jako „partner", składając bankom propozycję. Banki mogą, ale nie muszą skorzystać z oferty banku centralnego, a zatem trudniej jest przewidzieć, kiedy i o ile zmieni się podaż pieniądza w takim przypadku. Ponadto, żeby banki chciały skorzystać z oferty, zaproponowane instrumenty muszą być dla nich atrakcyjne. Przykładem instrumentów pośrednich są stopy procentowe. Instrumenty polityki pieniężnej to instrumenty jakimi posługują się banki w celu realizowania bezpośredniego celu inflacyjnego. Banki centralne mogą realizować ekspansywną lub restrykcyjną politykę pieniężną Podstawowe narzędzia polityki pieniężnej to: *stopy %-> przez różne kanały wpływają na gospodarkę *operacje otwartego rynku-> sprzedaż lub skup papierów wartościowych (np. bonów skarbowych lub bonów pieniężnych) Warunkowe operacje otwartego rynku: -REPO- bank centralny kupuje od banków komercyjnych papiery wartościowe, ale jednocześnie banki komercyjne zobowiązują się je odkupić -Reserve REPO- bank centralny spredaje- ale zobowiązuje się je odkupić po ustalonej z góry cenie *rezerwa obowiązkowa- wskaźnik rezerwy obowiązkowej, w zależności od wskaźnika taka jest podaż pieniądza. Po kryzysie wdrożone niekonwencjonalne instrumenty banku centalnego Niestandardowe (po kryzysie) *strategia zarządzania oczekiwaniami *luzowanie ilościowe- w przypadku 0% procentowej. skupowanie przez bank centralny obligacji skarbowych *luzowanie jakościowe- skupowanie ryzykownych papierów wartościowych- transfer ryzyka.

9. Jaka jest rola i zadania otoczenia infrastrukturalnego sektora finansowego?

W skład otoczenia infrastrukturalnego wchodzą: - instytucje regulujące i nadzorcze (NBP, KNF, Ministerstwo finansów) - instytucje i systemy umożliwiające dokonywanie płatności: do rozliczeń międzybankowych (Sorbnet2, Target2-NBP) oraz system płatności detalicznych (Elixir, Euro Elixir, Express Elixir, Bluse Cash, Blik, KSR-krajowy system rozliczeń). Instytucje płatnicze przyjmują wpłaty gotówkowe w celi przekazania ich na rachunki bankowe. - organizujące obrót- rynek regulowany Giełda papierów wartościowych w Warszawie, NewConnect (alternatywny system obrotu akcje), Catalyst obligacje i Towarowa Giełda Energii (instrumenty pochodne, gdzie instrumentem bazowym jest towar dopuszczony do obrotu na giełdzie towarowej)

86. Wyjaśnij istotę i znacznie rynkowe reguły Taylora.

działania dyskrecjonalne(uznaniowe)- decydenci polityki pieniężnej przeprowadzają swobodny osąd sytuacji na rynku i na tej podstawie dokonują decyzji. Nie są ograniczani jakimkolwiek punktami odniesienia ani koniecznością uzasadniania, dlaczego tak postanowili. reguły- polityka monetarna prowadzona jest w oparciu o pewnien zespół reguł. Politycy nie myslą długookresowo i działania, które podejmują są z korzyścią dla siebie, a nie dla ogołu. Reguła taylora 1. Bank powinien przyjąć cel inflacyjny 2. polityka pieniężna powinna reagować na wielkość dwóch zmiennych: inflacji i realnego PKB 3. kluczowym instrumentem są stopy % 4. polityka nie stabilizuje kursy walutowgo, Zgodnie z regułą Teylora jeżeli inflacja wzrasta o 1 stopień, przy celu inflacyjnym równym 2% to należy podnieść nominalne stopy % o 0,5%. Należy jednak pamiętać, że modele ekonometryczne stanowią uproszczenie rzeczywistości. Dlatego reguła Taylora nie moze byc stosowana mechanicznie, ale powinna sranowić punkt odniesienia dla podejmowania decyzji przez banki.

52. Podaj przykłady możliwości identyfikowania obszarów ryzyka na podstawie sprawozdań finansowych.

W skład sprawozdania finansowego wchodzi: bilans, RZiS, Rachunek przepływów pieniężnych, zestawienie zmian w kapitale własnym oraz informacja dodatkowa. Sprawozdawczość finansowa pozwala ocenić stopień dźwigni finansowej, strukturę składników bilansowych, płynność oraz rentowność przedsiębiorstwa. 1. ryzyko maczugi finansowej- koszty finansowe generowane przez dług są wyższe niż generowany zysk operacyjny. ROE moze być ujemne-spada wartość kapitału własnego i tym samym kursu giełdowego. Zagrożenie dla wyplacalności i płynnoći 2. Zaburzenia w strukturze aktywów- możemy sprawdzić czy przedsiębiorstwo zachowuje złotą regułę bilansową(aktywa trwałe finansowane kapitałem własnym) i złotą regułę finansowania (skorelowanie terminu wymagalności zaciągniętych kredytów z czasem użytkowania aktywów, które są nimi finansowane) 3. Wskaźniki płynności- jak szybko firma jest w stanie zamienić składnik majątku w gotówkę w celu uregulowania zaciągniętych zobowiązań. Zbyt duża płynność jest zagrożeniem dla rentowności-> potrzebujemy aktywów trwałych, żeby rozwijać przedsiębiorstwo-> majac zbyt duzo pieniędzy na koncie nie wykorzytujemy potencjału 4. Wskaźniki rentowności- czy firma dobrze gospodaruje własnym kapitałem i sładnikami aktywów. (ROA, ROE) Zwiększenie kapitału własnego przy zachowaniu takiej samej struktury aktywów powoduje zwiększenie płynności- bo brak terminu wymagalnośći. Ale jednoczesnie przy zachowaniu tego samego zysku netto powouje spadek rentownosci. Zmniejszenie kapitału własnego ceteris paribus zwiększa rentowsność, ale równoczesnie może doprowadzić do utraty płynności.

26. Jakie są techniki zarządzania ryzykiem i w których sytuacjach zastosowanie techniki ubezpieczeniowej jest najbardziej odpowiednie?

W stosunku do zagrożeń najczęściej stosuje się następujące metody: Unikanie - eliminacja zagrożeń poprzez zmianę części lub całości projektu. Przeniesienie - przeniesienie ryzyka na inny podmiot, na przykład poprzez outsourcing lub ubezpieczenie. Łagodzenie - podjęcie działań mających na celu zmniejszenie negatywnych skutków wystąpienia zagrożenia. Akceptacja - zaakceptowanie istniejącego ryzyka i wstrzymania reakcji do chwili zaistnienia zagrożenia. Ubezpieczenie - umowny obowiązek dokonania świadczenia przez ubezpieczyciela na rzecz ubezpieczonego na wypadek powstania zdarzeń określonych w umowie ubezpieczeniowej, występujących w życiu, zdrowiu lub mieniu ubezpieczonego; wykonanie obowiązku ubezpieczyciel realizuje poprzez wypłatę odszkodowań lub świadczeń z funduszu tworzonego ze składek wnoszonych przez ubezpieczonych.

27. Jakie znasz strategie polityki pieniężnej?

W zależności od tego, jaki cel pośredni zostanie obrany wyróżnia się: * strategię monetarną - jako bezpośredni cel występuje podaż pieniądza; * operowanie zmianami stopy procentowej - wpływanie na ceny kredytów; * oddziaływanie na kurs walutowy - uwzględnianie jego wpływu na ceny eksportu i importu oraz pośredniego wpływu na poziom cen krajowych; * oddziaływanie na dochód nominalny - uzależnianie polityki pieniężnej od dochodu nominalnego; * strategię bezpośredniego celu inflacyjnego - dążenie do uzyskania określonego poziomu inflacji. W strategii tej korzysta się również z prognozowania poziomu inflacji.

64. Proszę przedstawić pojęcie i funkcje walut międzynarodowych.

Waluta międzynarodowa to wymienialna waluta narodowa, która w długim okresie w stosunkach międzynarodowych pełni funkcję pieniądza. Waluta dominująca: dolar waluty kluczowe: Euro, Jen, Juan, Funt szterling, funt szwajcarski. Ameryka- duża gospodarka, udział w handlu zagranicznym, rozwinięty rynek finansowy, stabilna pozycja fiskalna. Im większy jest rynek finansowy państwa emitującego daną walutę, tym większe są możliwości używania jej przez podmioty z innych krajów jako waluty przejścia oraz inwestycyjnej, a przez władze monetarne państw trzecich jako waluty rezerwowej i interwencyjnej. Sfera oficjalna (polityka pieniężna) -funkcja waluty referencyjnej- stabilizowanie kursy innych walut wobec tej waluty -funkcja waluty interwencyjnej - interwencje na krajowym rynku walutowym, aby osiągnąć odpowiednią cenę waluty krajowej do obcej -funkcja waluty rezerwowej- dewizy Strona prywatna(transakcje handlowe) -funkcja fakturowania-używana przy fakturowaniu międzynarodowych transakcji -funkcja przejscia-wykorzystywana w tranaskacjach handlowych eksport import -funkcja inwetycyjna-zasoby pieniezne utrzymane w tej walucie.

85. Wyjaśnij istotę i odmiany ilościowej teorii pieniądza.

Według Ilościowej teorii pieniądza zmiany podaży pieniądza w gospodarce powodują inflację(wzrost ilości pieniądza w następstwie wzrost cen) nie mając wpływu na zjawiska realne takie jak poziom dochodu narodowego, czy zatrudnienie. Teoria transakcyjna Dawid Hume i Adam Smith- wzrost ilości pieniądza w gospodarce nie przyczynia się do wzrostu bogactwa czy dobrobytu, a jedynie prowadzi do wprost proporcjonalnego wzrostu poziomu cen. Twierdzenie te to matematycznie zapisał Irving fisher: MV=PT równanie tożsamościowe. M-ilość pieniądza w obiegu V-szybkość krążenia pieniądza P-poziom cen T-ilość transakcji W krótkim okresie V i T są stałe (bo są zdeterminowane postępem technologicznym i możliwościami produkcyjnymi. Z równania wynika, że wzrost ilości pieniądza w gospodarce jest wprost proporcjonalny do wzrostu cen Teoria zasobowa Pigou zwrócił uwagę na dwa aspekty: 1. funkcja tezauracji pieniądza- przechowywanie bogactwa. Zmniejsza ilość pieniądza w obiegu. wprowadził do wzoru współczynnik k-jaka część dochodu utrzymywana jest w pieniądzu(wzpółczynnik rezerw)-odwrotność od szybkści obiegu 1/V 2. ilość transakcji=zagregowanemu dochodowi. T zamienił na Y. Równanie- M=kPY

87. Wyjaśnij mechanizm transmisji monetarnej i jego kanały.

Wg definicji NBP mechanizm transmisji monetarnej to droga impulsów pieniężnych do cen i strefy realnej gospodarki. Znajomość mechanizmu transmisji pozwala bankom centralnym wywoływać określone zmiany w gospodarce w krótkim okresie. Y=C+I+G+Exnetto *kanał sotpy procenowej- bezpośrednie oddziaływanie na inwestycje.(mniej inwestycji będzie opłacalnych) Wzrost stóp procentowych powoduje spadek inwestycji na rynku oraz skłania do oszczędzania. Poprzez to mamy mniej transakcji na rynku i PKB się obniża, gospodarka wyhamowuje *kanał walutowy- obniżenie stóp procentowych sprawia, że odpływa kapitał zagraniczny doprowadza to do aprecjacji waluty- aprecjacja waluty sprawia, że zwiększa się eksport(jesteśmy bardziej konkurencyjni) wzrasta PKB. *kanał kredytowy- zwiększenie lub zmniejszenie stóp % zwiększa lub zmniejsza akcję kredytową. Tańsze kredyty sprawiają, że sytuacja finasnowa firmy się poprawia, rośnie jej watrość co sprzyje wzrostowi akcji. Wzmożona akcja kredytowa powosuje wzorst cen nieruchomości. *kanał cen aktywów- spadek stóp % akcje drożeją bo spada rentowność obligacji. W długim okresie ekspansywna polityka pieniężna prowadzi jedynie do wzrostu inflacji, a nie do wzrostu dochodu, czy zatrudnienia.

13. Jaki jest wpływ polityki pieniężnej na rynki finansowe?

Wpływ banku centralnego na giełdę: Podaż pieniądza w gospodarce w bardzo dużym stopniu przekłada się na giełdę. Jeżeli stopy procentowe są na bardzo niskim poziomie, to pieniądz jest tani i kapitał zaczyna powoli napływać na giełdę. Z racji tego, że inwestorzy mogą uzyskać tanie finansowanie, to z chęcią na to przystają. Niskie stopy procentowe powodują także, że oprocentowanie lokat bankowych jest na bardzo niskim poziomie, czyli nikomu nie opłaca się utrzymywać depozytu w banku. Wpływ banku centralnego na rynek walutowy W rozwiniętych gospodarkach kurs walutowy jest płynny, czyli bank centralny, teoretycznie nie powinien wpływać na kurs waluty. Kurs jest ustalany przez rynek kapitałowy oraz inwestorów, czyli przez prawa popytu oraz podaży. Aczkolwiek bank centralny ustalając politykę monetarną może wpływać na kurs waluty. Jeżeli stopy procentowe są niskie, to waluta jest tania. Gdy stopy procentowe są wysokie, to waluta staje się coraz droższa. Oprócz stóp procentowych bank centralny może wpływać na kurs walutowy za pomocą programu skupu obligacji, inaczej „quantative easing" lub „luzowania ilościowego". Bank centralny przez czas trwania programu dodrukowuje daną ilość waluty i skupuje za nią instrumenty finansowe, a tym samym zwiększa podaż danej waluty na rynku. Banki centralne, regulując podaż pieniądza wpływają na notowania instrumentów finansowych. W uproszczeniu można powiedzieć, że ekspansywna polityka monetarna sprzyja wzrostom cen akcji, obligacji, nieruchomości i surowców, a także osłabia krajową walutę. Z kolei polityka restrykcyjna hamuje zwyżki wycen aktywów, a często przyczynia się do ich spadków. Umacnia również rodzimą walutę.

80. Wskaż powód wprowadzenia do sprawozdawczości finansowej kategorii odroczonego podatku dochodowego, wyjaśnij jego koncepcję i przedstaw walory informacyjne.

Wynika to z rozbieżności pomiędzy prawem bilansowym (UoR) a prawem podatkowym. Podatek odroczony występuje wówczas, gdy dana jednostka rozpoznaje przychody i koszty na potrzeby podatkowe i bilansowe w różnych okresach. Żeby zachować współmierność kosztów i przychodów wprowadzono kategorię podatku odroczonego - w tej pozycji przedsiębiorstwo zaprezentuje wartość podatku, która będzie dotyczyła przychodów i kosztów bieżącego okresu w sensie bilansowym, ale które staną się przychodem i kosztem w sensie podatkowym w przyszłości. Rezerwy z odroczonego podatku dochodowego powstaną przy wystąpieniu dodatniej różnicy przejściowej- w nadchodzących okresach wystąpi obowiązek podatkowy aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego powstaną przy wystąpieniu ujemnych różnic przejściowych- możliwość odliczenia ich w przyszłych okresach od podstawy opodatkowania. Aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego są skutkiem występowania różnic przejściowych. Przez różnice przejściowe rozumie się różnice pomiędzy wartością bilansową danego składnika aktywów lub pasywów, a jego wartością podatkową. Różnice przejściowe mogą być: · dodatnimi różnicami przejściowymi. Są to te różnice przejściowe, które spowodują powstanie kwot zwiększających podstawę opodatkowania w przyszłych okresach, gdy wartość bilansowa składnika aktywów zostanie zrealizowana lub dla składnika pasywów - rozliczona. Dodatnie różnice przejściowe powstają, gdy wartość bilansowa składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość podatkowa albo wartość bilansowa składnika zobowiązań jest niższa niż jego wartość podatkowa. · ujemnymi różnicami przejściowymi. Są to te różnice przejściowe, które powodują powstanie kwot pomniejszających podstawę opodatkowania w przyszłych okresach, gdy wartość bilansowa składnika aktywów zostanie zrealizowana lub dla składnika pasywów - rozliczona. Ujemne różnice przejściowe powstają, gdy wartość bilansowa składnika aktywów jest niższa niż jego wartość podatkowa albo wartość bilansowa składnika zobowiązań jest wyższa niż jego wartość podatkowa.

93. Wyjaśnij założenia i zakres analizy: koszty - rozmiary produkcji - zysk (Cost - Volume - Profit) oraz omów konteksty zarządcze jej stosowania. (controlling)

Założenia: -podział kosztów na stałe i zmienne -przedsiębiorstwo przedaje jeden produkt lub stałą liczbę produktów -nie uwzględnia wpływu magazynowania na wynik ze sprzedaży(produkcja=sprzedaż) -nie uwzględnia takich czynników jak wydajność, jakość, metoda produkcji itd. Dzięki tej metodzie menadżer może *obliczyć marżę na pokrycie *analiza progu rentowność- przy jakiej wielkości sprzedaży wynik ze sprzedaży wyniesie 0. Wyróżniamy ilościowy koszty stałe/jednostkowa marża na pokrycie (ile sztuk trzeba sprzedać) i wartościowy próg rentowności koszty stala/współczynnik mazy na pokrycie(jaką wartość ze sprzedaży musimy osiągnąć) *marża bezpieczeństwa-o ile sprzedaż może spaść, aby przedsiębiorstwo nadal było rentowne. (przychód ze sprzedaży - wartościowy próg rentowności) *dźwignia operacyjna- marża na pokrycie/wynik ze sprzedaży. Stopień dzwigni operacyjnej mówi nam jak zmieni się wynik ze sprzedaży jeżeli przychód ze zprzedazy zmieni się o 1%. Procentowa zmiana przychodu*SDO=procentowa zmiana wyniku ze sprzedaży.

53. Pojęcie zrównoważonego rozwoju i jego znacznie ekologicznego są ze sobą powiązane. Wskaż przykłady takich powiazań.

Zrównoważony rozwój można rozpatrywać w skali makroekonomicznej i mikroekonomicznej. W skali makroekonomicznej oznacza takie gospodarowanie zasobami naturalnymi, aby zaspokoic potrzeby obecnego pokolenia, nie pozbawiając jednoczesnie mozliwości zapokojenia przysżłych pokoleń. Inaczej mówiąc to zachowanie równowagi między tempem wzrostu gospodarczego, a stanem środowiska naturalnego. W skali mikroekonomicznej to podejmowanie przez przedsiebiorstwa działań mających na celu dbanie o społeczne i srodowiskowe aspekty. Np. segregacja odpadów, sadzenie drzew, uswiadamianie pracowników, przejście na dokumenty elektroniczne, stosowanie żarówek energooszczędnych. Cele zrównoważonego rozwoju przyjęte w 2015 roku 17 celów zrównoważonego rozwoju, które mają zostać osiągnięte do 2030r. Dotyczą 5 obszarów (Pepole, planet, prosperity,(dobrobyt) peace, partnership. Tematy(ubóstwo, glód, zdrowie, edukacja, równośc płci, zmiana klimatu. 1. Cel Zapewnienie ludziom dostepu do wody--> przedsiębiorstwo moze oszczedzac wode, panstwa budowa zbiorników retencyjnych. 2. zrównoważone uztkowanie ekosystemów lądowych-> przedsiebiorstwo: uzywanie biodegradowlanych opakowań, panstwa-tworzenie obszarów chronionych

81. Wskaż, w jaki sposób i jakie informacje tworzone w systemie rachunkowości zarządczej mogą być wykorzystane do oceny rentowności produktów lub klientów.

rentowności produktów -metoda "koszt plus"- dodanie zakładanej marży do kosztu wytworzenia produktu. Przy tej metodzie nie są ujmowane koszty wczesnych faz powstawania produktu, co zaburza rzeczywistą rentowność -rachunek kosztów docelowych- polega na określeniu różnicy między ceną a oczekiwaną marżą zysku. Różnica ta, czyli koszt docelowy, to najwyższy dopuszczalny poziom kosztu jednostkowego produktu jaki przedsiębiorstwo może ponieść. Uwzględnia się koszty z całego życia produktu. -rachunek kosztów działań- możliwe bardziej szczegółowe przypisanie kosztów pośrednich do konkretnych produktów za pomocą nośników kosztów. np. ilość serii produkcyjnych. rentowność klientów -rachunek kosztów klienta- Ważne jest też pojęcie relacji z klientem, zakłada się, ze wielkość sprzedaży i wyniki ekonomiczne zależą od relacji z klientem, a nie tylko od jakości produktów. Celem jego prowadzenia jest dostarczenie zarządzającym użytecznych decyzyjnie informacji na temat kosztów związanych z relacjami z klientami oraz w efekcie umożliwienie ustalenia rentowności tych relacji. -rachunek kosztów działań- informacje z rachunku kosztów działań, można powiązać z kosztami na na poziomie klienta. Pozwala to ustalić koszty, które nie zmieniają się wraz ze wzrostem zamówien, a z rosnąca liczbą klientów np: ocena wypłacalnosci, windykacja.