Evaluación de Proyectos

Tipos de Proyectos

-Proyectos Independientes -Proyectos mutuamente excluyentes

Amortización vs Depreciación

Amortización - No se tocan Depresiación - Físicos, equipos, etc.

Proyectos Llave en Mano

Cuando el cliente (en muchos casos el sector público) desea entenderse para todos los temas relacionados con el proyecto con un solo proveedor quien se compromete a preparar y realizar todo el proyecto, desde el inicio hasta su terminación, por lo cual se cobra un precio total por toda la obra.

Estudio Aministrativo - Legal

Establecer la Factibilidad Administrativa-Legal o Estructurar la organización, definir niveles de autoridad, definir unidades administrativas o Tipo de sociedad, cumplimiento de normatividad • Contribuir a los Flujos de Caja o Gastos legales, gastos generales

Impacto Ambiental de los Proyectos de Inversión (Conceptos)

Impacto Ambiental: modificación del ambiente ocasionada por la acción del hombre o de la naturaleza. • Manifestación del Impacto Ambiental: Es el documento mediante el cual se da a conocer con base en estudios, el impacto ambiental, significativo y potencial que generará una obra o actividad así como la forma de evitarlo o atenuarlo en caso de que sea negativo.

¿Que es un proyecto?

Los proyectos surgen de una idea y constituyen una propuesta de acción técnica - económica, en donde se integran una serie de recursos disponibles en las empresas.

Proyecto de Inversión

Plan prospectivo de una unidad de acción capaz de materializar algún aspecto del desarrollo económico o social; proponer la producción de algún bien o servicio, con el empleo de una cierta técnica, para obtener un determinado resultado o ventaja económica o social.

Concesiones

Transmisión de ciertos derechos en forma temporal a los participantes, para la explotación (lucrativa) de los beneficios futuros que se espera generen los proyectos de inversión, originalmente destinados para su desarrollo por el sector público.

Tres niveles de profundidad en la Evaluación de Proyectos

a) Identificación de la idea, perfil o gran visión b) Estudio de prefactibilidad c) Proyecto definitivo

Proyecto De Inversión

• Comprende todo el proceso de planificación de los gastos: terrenos, edificios, equipo y capital de trabajo. • Se determina por la demanda y la oferta en condiciones de incertidumbre: oportunidad de inversión y aportación de capital. • Los efectos son a largo plazo. • Se valoriza la propuesta y se establece la rentabilidad. Financieramente: inversiones fijas, inversiones diferidas (intangibles) y capital de trabajo. Contablemente: activo fijo, activo diferido y activo circulante.

Tasa Interna de Retorno

• DEFINICIÓN ES LA TASA A LA CUAL EL VALOR PRESENTE DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO ESPERADOS ES IGUAL A LA INVERSIÓN INICIAL.

Determinación del Capital de Trabajo

• Desde el punto de vista contable, se define como la diferencia aritmética entre el activo circulante y el pasivo circulante. Desde el punto de vista práctico, está representado por el capital adicional (distinto de la inversión en activo fijo y diferido) con que hay que contar para que empiece a funcionar una empresa; hay que financiar la primera producción antes de recibir ingresos. • Aunque el capital de trabajo es también una inversión inicial, tiene una diferencia fundamental con respecto a la inversión en activo fijo y diferido y tal diferencia radica en su naturaleza circulante. Mientras la inversión fija y la diferida puede recuperarse mediante la depreciación y amortización (con efectos fiscales), la inversión en capital de trabajo no.

Indicadores de Rentabilidad (TIR)

• EL CRITERIO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) Evalúa el proyecto en función de una tasa que hace que el (VAN) sea igual a cero. Si la (TIR) es igual o mayor que la tasa de descuento, el proyecto debe aceptarse, de lo contrario rechazarse.

Indicadores de Rentabilidad (VAN)

• EL CRITERIO DE VALOR ACTUAL NETO (VAN) El proyecto debe aceptarse si su valor actual neto (VAN) es igual o superior a cero

Análisis del Punto de Equilibrio

• El punto de equilibrio es una técnica útil para estudiar las relaciones entre los costos fijos, los costos variables y los beneficios. • Se puede calcular el punto mínimo de producción a que debe operarse para no incurrir en pérdidas. También puede servir para determinar la producción mínima en la elaboración de un nuevo producto para no ganar ni perder. Utilidad en el punto de equilibrio = cero Ingresos en el punto de equilibrio = costos totales

Proyecto Definitivo

• Es el nivel más profundo y final del proceso. • Resume lo más importante y realizado finalmente. • Contiene toda la información del anteproyecto, pero puntos más finos, precisos y de detalle, al grado de poder tomar una decisión de aceptación o de rechazo.

Estudio Económico

• Establecer la Factibilidad Financiera Disponer de los recursos monetarios para financiar la inversión. • Contribuir a los Flujos de caja Impuestos Retenciones de utilidades Servicio de la deuda

Estudio Técnico

• Establecer la Factibilidad Técnica - Que no haya inconvenientes desde el punto de vista Productivo. • Analizar y Determinar: - El tamaño óptimo - La localización óptima - Los equipos y las instalaciones requeridas • Contribuir a los Flujos de Caja - Monto de las inversiones - Costos de producción

Estudios que Componen un Proyecto de Inversión

• Estudio de Mercado - Determinación de la Demanda-Oferta • Estudio Técnico - Localización, tamaño de planta y maquinaria y equipo • Estudio Administrativo-Legal - Gestión administrativa y estructura organizacional - Aspectos legales y normatividad • Estudio de Impacto Ambiental - Uso del suelo, planes parciales de desarrollo • Estudio de Inversiones o Financiero - Asignaciones presupuestales

Perfil o Gran Visión

• Idea del proyecto • Realización de un diagnostico (análisis del entorno y detección de necesidades) • Identificación de problemas que pueden resolverse y oportunidades que puedan aprovecharse

Ejemplo de Proyectos de Inversión

• Instalación de una planta nueva • Elaboración de un nuevo producto en una planta ya existente • Ampliación de la capacidad instalada o creación de sucursales • Sustitución de maquinaria por obsolescencia o capacidad insuficiente

Evaluación financiera... Elementos

• La Inversión Inicial (Io) Egresos iniciales que corresponden al total de la inversión requerida para la puesta en marcha. • Beneficios y Costos de Operación Constituyen todos los flujos de ingresos (entradas) y egresos (salidas) reales de caja incluyendo el valor de desecho o de salvamento del proyecto. • Momento en que Incurren los Flujos (FN = flujos netos) Estos se dan de acuerdo al horizonte de evaluación (vida útil del proyecto o vida económica) • Tasa de Descuento Es la tasa mínima de aceptación o rechazo del proyecto

Principales causas que dan origen a los Proyectos de Inversión

• La existencia de una necesidad insatisfecha. • La existencia de un recurso suceptible de explotación. • La existencia de una necesidad pública. • La necesidad de sustituir importaciones. • La posibilidad de competir a nivel internacional. • La necesidad de responder a cambios en el mercado.

Inversiones del Proyecto (Vistas bajo dos aspectos)

• Las INVERSIONES FIJAS como los ACTIVOS FIJOS sufren una DEPRECIACIÓN • Las INVERSIONES DIFERIDAS como los ACTIVOS DIFERIDOS sufren una AMORTIZACIÓN • La suma de INVERSIONES tanto FIJAS + DIFERIDAS + CAPITAL DE TRABAJO = INVERSIÓN TOTAL • La suma de ACTIVOS tanto FIJO + DIFERIDO + CIRCULANTE = ACTIVO TOTAL

Costo de Capital o Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento

• Llamada también Tasa de Descuento, es la tasa minima de aceptación o rechazo de un proyecto

Proyectos Independientes

• No compiten entre si por la inversión de la empresa. • Deben ser ejecutados por su propia contribución a los objetivos de la empresa

Métodos de Evaluación

• POR SU PRONTA RECUPERABILIDAD El método de periodo de recuperación de la inversión El método de tasa de rendimiento contable El método de periodo de repago descontado • POR SU RENTABILIDAD El método de valor actual neto (VAN) El método de tasa interna de rendimiento (TIR) El método de índice de rentabilidad (IR)

Estudio de mercado (Objetivos Específicos)

• Ratificar la existencia de una necesidad insatisfecha • Determinar la cantidad y precio de bienes y servicios que la sociedad estaría dispuesta a adquirir • Conocer los medios para hacer llegar los bienes y servicios a los usuarios • Presentar los riesgos posibles de la no aceptación del bien o servicio • El análisis del mercado constituye la base fundamental del proyecto. • Mediante el estudio de oportunidades y riesgos se establece una expectativa razonable de que el proyecto será capaz de penetrar en los mercados meta, transformando la demanda en facturación

Estudio de Prefactibilidad

• Tamaño de la planta y alternativas de posible localización. • Calculo de los costos de inversión, costos operativos, plazos estimados de ejecución y rentabilidad. • Factibilidad técnica, económica, financiera y legal de cada alternativa. • Definir la alternativa más conveniente; base sobre la que se desarrollará el complejo y detallado proyecto definitivo.

Proyectos mutuamente excluyentes

• Uno u otro debe ser seleccionado • Ejemplo: expandir la planta o construir una nueva planta