Tunnusluvut

Kokonaistulos

Kokonaistulos = nettotulos +/- satunnaiset erät Kokonaistulos-% = 100 * kokonaistulos / liikevaihto Kokonaistulosta on aina hyvä tarkastella nettotuloksen rinnalla, sillä satunnaisilla erillä saattaa olla hyvinkin merkittävä vaikutus yrityksen tunnuslukuihin. Esim. konserniavustusta antavalla yrityksellä vuotuinen nettotulos voi olla vahva, mutta kun koko tulos ohjataan vuosittain konserniavustusten avulla emolle- tai tytäryhtiölle, niin maksuvalmiuden ja vakavaraisuuden luvut yleensä kärsivät.

CAPEX (Capital Expenditures)

Capex = Capital Expenditures. Suuremmat investoinnit ja hankinnat, kuten koneet, rakennukset.

Kokonaispääoman tuotto-% (ROA) Return on Assets

Kokonaispääoman tuotto-% = 100 * [ nettotulos + rahoituskulut + verot (12 kk) ] / Oikaistun taseen loppusumma keskimäärin Kokonaispääoman tuotto on kannattavuuden mittari, johon ei yrityksen veronmaksupolitiikka eikä yhtiömuodosta johtuva verotustekniikka välttämättä vaikuta. Luku kertoo, kuinka paljon yritystoimintaan sitoutuneelle pääomalle on kertynyt tilikaudella tuottoa. Tunnusluvussa verrataan tulosta ennen rahoituskuluja ja veroja koko siihen pääomaan, joka on sitoutunut yritystoimintaan. Tunnusluvulle on annettu seuraavat viitteelliset ohjearvot: Hyvä yli 10 % Tyydyttävä 5 - 10 % Heikko alle 5 %

Rahoitustulos

Rahoitustulos = nettotulos + poistot ja arvonalennukset Rahoitustulos-% = 100 * rahoitustulos / liikevaihto Rahoitustulos kertoo, kuinka paljon yrityksen varsinainen liiketoiminta tuottaa tulorahoitusta. Rahoitustulos kuvaa yrityksen kykyä suoriutua varsinaisen liiketoiminnan tuotoilla lainojen lyhennyksistä, käyttöpääoman lisäyksestä ja investointien omarahoituksesta. Rahoitustuloksella yrityksen tulisi pystyä kattamaan myös omistajien voitonjakotarpeet.

Current ratio

Current ratio = ( vaihto-omaisuus + lyhytaikaiset saamiset + rahat ja pankkisaamiset + rahoitusomaisuusarvopaperit ) / lyhytaikainen vieras pääoma ....... Käyttöpääoma/ lyhytaikaiset velat. Current ratio mittaa yrityksen maksuvalmiutta ja rahoituspuskuria tilinpäätöshetkellä. Luvun ideana on verrata nopeasti rahaksi muutettavien erien suhdetta lyhytaikaisiin velkoihin. Maksuvalmiudella tarkoitetaan yrityksen kykyä selviytyä maksuistaan ajallaan ja edullisimmalla tavalla. Hyvää maksuvalmiudesta kertoo mm. kassa-alennusten hyödyntäminen, kun taas heikosta maksuvalmiudesta kielivät maksuhäiriöt, erääntyneet maksut ja viivästyskorot. Tunnusluvun viitteelliset ohjearvot ovat: Erinomainen yli 2,5 Hyvä 2 - 2,5 Tyydyttävä 1,5 - 2 Välttävä 1 - 1,5 Heikko alle 1

FCF / Vapaa kassavirran malli

EBIT (1-tax rate) + (depreciation) + (amortization) - (change in net working capital) - (capital expenditure CAPEX) Liikevoitto ennen veroja (ja korkoja)(Tai nettotulos) + poistot + arvonalennukset- nettokäyttöpääoman muutos - Bruttoinvestoinnit -------- (EV - korolliset velat + rahavarat) / osakkeiden määrällä

Käyttökate / gross margin, EBITDA

Käyttökate = Liiketulos + poistot ja arvonalentumiset Käyttökate-% = 100 * käyttökate / liikevaihto Käyttökate kuvaa yrityksen varsinaisen liiketoiminnan tulosta ennen poistoja, rahoituseriä ja veroja. Käyttökate kertoo, kuinka paljon yrityksen liikevaihdosta jää katetta, kun siitä vähennetään yrityksen toimintakulut.

Liiketulos

Liiketulos = liikevaihto + liiketoiminnan muut tuotot - toimintakulut - poistot ja arvonalennukset Liiketulos-% = 100 * liiketulos / liikevaihto Liiketulos on virallisen tuloslaskelman ensimmäinen välitulos, joka kertoo, kuinka paljon varsinaisen liiketoiminnan tuotoista on jäänyt jäljellä ennen rahoituseriä ja veroja. Tunnusluku huomio toimintakulujen lisäksi myös yrityksen käyttöomaisuuden kulumisen eli poistot.

Markkina-arvo

Markkina-arvo kuvaa pörssiyhtiön koko osakekannan arvoa osakemarkkinoilla. Listaamattomalla yhtiöllä markkina-arvolla voidaan tarkoittaa esimerkiksi arvonmäärityksen lopputuloksena määritettyä yrityksen käypää arvoa. Markkina-arvo (Market capitalization, market cap) = Osakkeiden kokonaismäärä x osakekurssi Huom. Osakemäärä ei sisällä yrityksen omistamia omia osakkeita.

Myyntikate

Myyntikate = Liikevaihto - ainekulut - ulkopuoliset palvelut. Myyntikate-% = 100 * myyntikate / liikevaihto Myyntikate antaa yrityksen sisäisessä laskennassa käsityksen tuoteryhmäkohtaisesta kannattavuudesta. Tilinpäätöstarkastelussa ongelmana on kulujen erittelytarkkuus.

Nettotulos / Net income

Nettotulos = liiketulos +/- rahoituserät +/- verot Nettotulos-% = 100 * nettotulos / liikevaihto Nettotulosta pidetään yleisesti yrityksen varsinaisen toiminnan tuloksena. Se on käytännössä yrityksen omistajille jäävä osuus tilikauden tuloksesta, joka toimii useimmiten mm. voitonjakopäätösten pohjana. Nettotuloksessa ei ole mukana tuloslaskelman satunnaisia eriä ja tilinpäätössiirtoja, joten se ei välttämättä ole sama kuin tuloslaskelman viimeisen rivin voitto tai tappio.

Nettovelkaantumisaste %

Nettovelkaantumisaste-% = 100 * (korolliset velat - likvidit rahavarat ) / omat varat Omat varat = taseen oma pääoma + vapaaehtoiset varaukset + poistoero verovelalla vähennettynä + oman pääoman ehtoiset pääomalainat osittain* *) Yritystutkimus ry:n ohjeiden mukaan pääomalainaa oikaistaan omaan pääomaan vain siihen määrään asti, että sidottu oma pääoma tulee katetuksi. Muu osa pääomalainasta jätetään vieraaseen pääomaan. Jos omat varat ovat negatiiviset on tunnusluvun arvo aina suuri Nettovelkaantumisaste kuvaa yrityksen velkaantuneisuutta. Tunnusluku mittaa yrityksen korollisen nettovelan ja oman pääoman suhdetta. Nettovelka saadaan kun korollisista veloista vähennetään likvidit rahavarat. Luku kertoo, mikä on omistajien yritykseen sijoittamien omien pääomien ja rahoittajilta lainattujen korollisten velkojen suhde. Tunnusluvun viitteelliset ohjearvot ovat: Erinomainen alle 10 % Hyvä 10 - 60 % Tyydyttävä 60 - 120 % Välttävä 120 - 200 % Heikko yli 200 %

Oman pääoman tuotto-% (ROE) Return on Equity

Oman pääoman tuotto-% = 100 * nettotulos (12 kk) / Oikaistu oma pääoma keskimäärin Oman pääoman tuotto-% on yksi tärkeimmistä omistajien ja sijoittajien käyttämistä yrityksen kannattavuutta kuvaavista mittareista. Tunnusluku kertoo yrityksen kyvystä huolehtia omistajien yritykseen sijoittamista pääomista. Luku kertoo, kuinka paljon omalle pääomalle on kertynyt tuottoa tilikauden aikana. Oman pääoman tuoton viitteelliset normiarvot ovat: Erinomainen yli 20 % Hyvä 15 - 20 % Tyydyttävä 10 - 15 % Välttävä 5 - 10 % Heikko alle 5 %

Omavaraisuusaste %

Omavaraisuusaste-% = 100 * omat varat / (oikaistun taseen loppusumma - tehtyyn työhön perustuvat ennakkomaksut) Omat varat = taseen oma pääoma + vapaaehtoiset varaukset + poistoero verovelalla vähennettynä + oman pääoman ehtoiset pääomalainat osittain* *) Yritystutkimus ry:n ohjeiden mukaan pääomalainaa oikaistaan omaan pääomaan vain siihen määrään asti, että sidottu oma pääoma tulee katetuksi. Muu osa pääomalainasta jätetään vieraaseen pääomaan.Omavaraisuusaste mittaa yrityksen vakavaraisuutta, tappion sietokykyä sekä kykyä selviytyä sitoumuksista pitkällä tähtäimellä. Tunnusluvun arvo kertoo, kuinka suuri osuus yhtiön varallisuudesta on rahoitettu omalla pääomalla. Mitä korkeampi yrityksen omavaraisuusaste on, sitä vakaammalle pohjalle yrityksen liiketoiminta rakentuu. Omavaraisuusasteen viitteelliset ohjearvot ovat: Erinomainen yli 50 % Hyvä 35 - 50 % Tyydyttävä 25 - 35 % Välttävä 15 - 25 % Heikko alle 15 %

OPEX (Operating Expenditures)

Opex = Operational Expense. Operatiivisen toiminnan aiheuttamat kulut, kuten palkat, sähkölaskut, valmistusmateriaalit. Suomeksi puhutaan juoksevista kuluista.

P/E-luku

P/E-luku (price / earnings) Yritystasolla: markkina-arvo / (nettotulos - vähemmistöosuus tuloksesta) Osaketasolla: Osakekurssi / osakekohtainen tulos P/E-luku kuvaa osakkeen hinnan ja osakekohtaisen tuloksen suhdetta. Luku voidaan laskea joko osakekohtaisella tasolla tai yritystasolla (markkina-arvo / nettotulos). Molemmissa tapauksissa P/E-luku saa lähtökohtaisesti saman arvon.

Quick ratio

Quick ratio = ( Lyhytaikaiset saamiset + rahat ja pankkisaamiset + rahoitusarvopaperit ) / ( lyhytaikainen vieras pääoma - lyhytaikaiset saadut ennakkomaksut ) Quick ratio eli happotesti mittaa yrityksen kykyä selviytyä lyhytaikaisista veloistaan nopeasti rahaksi muutettavilla omaisuuserillään. Tunnusluku mittaa yrityksen kassavalmiutta ja rahoituspuskurien tilaa. Yrityksen rahoituspuskurit eivät saa olla liian pienet, sillä tällöin yrityksellä ei ole käytettävissä varoja mahdollisiin yllättäviin menoihin. Tunnusluvun viitteelliset ohjearvot ovat: Erinomainen yli 1,5 Hyvä 1 - 1,5 Tyydyttävä 0,5 - 1 Välttävä 0,3 - 0,5 Heikko alle 0,3

Sijoitetun pääoman tuotto - % (ROI) Return on Investment

Sijoitetun pääoman tuotto-% = 100 * [ nettotulos + rahoituskulut + verot (12 kk) ] / sijoitettu pääoma keskimäärin Sijoitettu pääoma = oma pääoma + korolliset velat Sijoitetun pääoman tuottoprosentti on yksi tärkeimmistä tilinpäätösanalyysin tuottamista tunnusluvuista. Se mittaa yrityksen suhteellista kannattavuutta eli sitä tuottoa, joka on saatu yritykseen sijoitetulle korkoa tai muuta tuottoa vaativalle pääomalle. Tunnusluku soveltuu mittariksi myös eri toimialojen yritysten väliseen vertailuun. Sijoitetun pääoman tuoton viitteelliset normiarvot ovat: Erinomainen yli 15 % Hyvä 10 - 15 % Tyydyttävä 6 - 10 % Välttävä 3 - 6 % Heikko alle 3 %

Suhteellinen velkaantuneisuus %

Suhteellinen velkaantuneisuus-% = 100 * oikaistun taseen velat / liikevaihto (12 kk) Suhteellinen velkaantuneisuus mittaa yrityksen velkojen suhdetta toiminnan laajuuteen. Tunnusluvussa yrityksen kokonaisvelat suhteutetaan liikevaihtoon. Esimerkiksi, jos suhteellinen velkaantuneisuus on 100 % eli yrityksellä on velkaa yhtä paljon kuin liikevaihtoa, niin käyttökatevaade lainojen hoidon osalta nousee 5 % korkotasolla ja 10 vuoden laina-ajalla 15 %:iin liikevaihdosta. Laskelma on karkea, sillä tunnusluvun veloissa on mukana myös korottomia velkoja.Tarkemman vähimmäiskatevaateen saa, jos käyttää osoittajassa korollisia velkoja.

Käyttöpääoma ja käyttöpääoma-% // Working capital

Yrityksen investoinnit lyhyt aikaiseen omaisuuteen. Lyhyt aikaisiseen omaisuuteen kuuluu: Kassa, myyntisaatavat, jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit ja varastot Käyttöpääoma = vaihto-omaisuus + myyntisaamiset + sisäiset myyntisaamiset + osatuloutuksen saamiset - ostovelat - sisäiset ostovelat - saadut ennakot Käyttöpääoma-% = 100 x käyttöpääoma / liikevaihto (12 kk)

Yritysarvo (velaton arvo) EV = Enterprise value

Yritysarvo, toiselta nimeltään velaton arvo, kuvaa pörssiyhtiön markkina-arvoa lisättynä korollisilla nettoveloilla. Listaamattomalla yhtiöllä yritysarvolla voidaan tarkoittaa esimerkiksi arvonmäärityksen lopputuloksena määritettyä yrityksen velatonta arvoa. Yritysarvo (Enterprise value, EV) = markkina-arvo + ( korolliset velat - likvidit varat )

Nettokäyttöpääoma ja nettokäyttöpääoma-%

nettokäyttöpääoma = käyttöpääoma - lyhytaikaiset velat "Käyttö- eli liikepääomalla tarkoitetaan yrityksen investointeja lyhytaikaiseen omaisuuteen: kassa, myyntisaatavat, jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit ja varastot. Samaan asiayhteyteen liittyy myös nettokäyttöpääoman käsite, jolla ymmärretään edellä eriteltyä käyttöpääomaa vähennettynä yrityksen lyhytaikaisilla veloilla. Usein käyttöpääomasta puhuttaessa tarkoitetaan juuri nettokäyttöpääomaa." Nettokäyttöpääoma = vaihto-omaisuus + rahoitusomaisuus - lyhytaikainen vieras pääoma Nettokäyttöpääoma-% = 100 x nettokäyttöpääoma / liikevaihto (12 kk) Rahoitusomaisuus = lyhytaikaiset saamiset + rahat ja rahoitusarvopaperit