VP számok

12. Egy portfólióban 25 darab "A" részvény (árfolyama 40 Ft, jövé évi várható osztaléka 4 Ft, az osztalék várható növekedési üteme évi 6%) és 50 darab "B" részvény (árfolyama 20 Ft, jövé évi várható osztaléka 4 Ft, az osztalék várható növekedési üteme évi 2%) van. A piaci portfólió várható hozama évi 14%, a kockázatmentes kamatláb 9%. Mekkora a portfólió bétája?

1

1M Ft-ot helyezünk el egy bankbetétben, melyre a bank 6% éves kamatot ígér. Mekkora lesz a bankbetétünk értéke 1 év 4 hónap múlva, ha a bank a vegyes kamatozás módszereit alkalmazza?

1,081M Ft (c)

Egy betéti konstrukciónál a bank éves 12%-os névleges kamatot hirdet, havi tőkésítéssel. A kamatadó mértéke 20%. Mekkora éves nettó kamatlábbal számolhatnak a befektetők?

10,14 % (b)

9. Az éves névleges kamatláb minden lejárata 14%. Melyik pénzáramlás értéke a legnagyobb?

10.000/0,14 +10.000 = 81.429Ft, Az f) lesz a megoldás!

11, Az "A" részvény hozamainak szórása 14%, a "B" részvény hozamainak szórása 42%. A hozamaik közötti kovariancia értéke 588% 2 . Hogyan állítaná össze a minimális kockázatú portfóliót?

100%-ban az "A" részvényből.

11. Egy Rt. évi fix működési költsége 90.000EFt, a változó költségek árbevételhez viszonyított aránya 55%. A társaság tőkeszerkezete: hitelállomány 500.000EFt, kamat 8%, részvénytőke 900.000Eft, 800db részvény. Mekkora a működési tőkeáttétel, ha a pénzügyi tőkeáttétel nagysága 1,8?

2

10, Egy részvény becsült bétája 1,2. A piaci portfólió hozama 15,5%, a kockázatmentes kamatláb 7%. Becslések szerint a következő évben az egy részvényre jutó osztalék 244Ft lesz, és hosszabb távon az osztalék évi 5%-os növekedésére lehet számítani. Mekkora a részvény egyensúlyi árfolyama, ha teljesülnek a CAPM modell feltételei?

2000 Ft

Mekkora az effektív kamatláb, ha az éves névleges kamatláb 24% és a bank havonta tőkésít?

26,82% = (1+0,24/12)^12-1 (b)

9. Egy Kft-nél az árbevétel 250.000EFt-os szintjén az egy részvényre jutó jövedelem 3.000Ft. Ha a működési tőkeáttétel 2,4 és a pénzügyi tőkeáttétel 1,5, mennyi lenne az egy részvényre jutó jövedelem, amennyiben az értékesítési forgalom 262.500Eft-ra növekszik?

3540 Ft

11. Egy vállalat eszközeinek értéke 150 millió Ft, amit 75 ezer db törzsrészvény által megtestesített saját tőkével finanszírozunk. A vállalat számára kedvező beruházási lehetőség kínálkozik, amelynek induló tőkeszügséglete 100 millió Ft. A projekt megvalósítására két finanszírozási terv készült. - 1. terv továbbra is a tisztán saját tőkével finanszíroznak: a szükséges tőkét 50 ezer db új részvény kibocsátásával lehetne megszerezni. - 2. terv 25 ezer db új részvény kibocsátása és 50 millió Ft, bankhitel felvétele, éves 12% kamat mellett. A társasági adó kulcs 16%. Milyen üzemi eredmény szint esetén lenne közömbös a tőkeszerkezet?

37 millió Ft

9. Egy vállalat mérlegben 4.000 millió forint hitel található, amelynek költsége 5%. Mekkora az adómegtakarítás jelenértéke, ha a társasági adó kulcs 20%?

40 millió Forint

8. Egy 7 éves beruházási projekt működési pénzáramait a vállalat évi 350 millió Ft-ra becsüli. Mekkora a projekt diszkontált megtérülési ideje, ha a kezdeti tőkekiadás 1.435 millió Ft és a hasonló kockázatú beruházásoktól elvárt hozam 7%?

5 év

8. Egy 7 éves beruházási projekt működési pénzáramait a vállalat évi 400 millió Ft-ra becsüli. Mekkora a projekt diszkontált megtérülési ideje, ha a kezdeti tőkekiadás 1.442 millió Ft és a hasonló kockázatú beruházásoktól elvárt hozam 12%?

5 év

Egy, a jelenben 100 Ft-t érő eszköz ára évente várhatóan 20 Ft-al nő. 10%-os kamatláb esetén hány év múlva érdemes értékesíteni?

5,5 év (c)

10, Egy véges járadék 3 éven át és évi 100 Ft-ot, majd újabb 3 éven át évi 150 Ft-ot fizet. A járadék év végén esedékes. Mennyi a járadék jelenértéke, ha r=10% ?

529 Ft

10. Mekkora a minimális kockázatú portfólió kockázata, ha az "A" részvény hozamának szórása 27%, "B" részvény hozamának szórása 9%, és a két részvény hozamai egymástól függetlenek?

8,54%

Egy részvény egy év múlva 100 Ft osztalékot fog fizetni. Az osztalék az első 10 évben nem változik, ezt követően várhatóan évi 3%-al nő. Mekkora a részvény piaci értéke12%-os piaci kamatláb esetén (egészre kerekítve)?

933 (b)

12, Két, egymást kölcsönösen kizáró projekt pénzáramlásairól az alábbi információkkal rendelkezünk: Minden más feltétel azonossága esetén melyik beruházási javaslatot választaná megvalósításra a hasznos élettartamot is figyelembe véve, ha a befektetők által előírt elvárt hozam 15%?

Az "A" projektet (mert azt olcsóbb megvalósítani. NPV )

Tegyük fel, hogy a nominális kamatláb mértéke meghaladja az inflációs ráta értékét. Hogyan változik a reálkamatláb, ha mind a nominális kamatláb, mind pedig az inflációs ráta ugyanannyi %-al nő?

Csökken

7. Mekkora a törlesztő részlete annak az 5 év futamidejű 6 millió Ft-os kölcsönnek, amit negyedévente - a negyedév elején - azonos nagyságú összeggel kell törleszteni. Az éves kamatláb 20%.

Kb. 458.530 Ft.

9, Egy beruházás nettó jelenértéke 200Eft, a beruházott összeg 500EFt. Mekkora a jövedelmezőségi index?

PI = (200+500)/500 = 1,4

7, Egy első ízben 3 év múlva esedékes, évente C összeget fizető örökjáradék jelenértéke r diszkontráta mellett:

PV = C/(r(1+r)^2)

12. Két egymást kölcsönösen kizáró projekt pénzáramlásai az alábbiak: Melyik projektet választaná a nettó jelenérték mutató használatára támaszkodva? A töke költség 10%.

a nettó jelenérték mutató használatával nem dönthető el

9. Egy Kft-nél az árbevétel 350.000EFt-os szintjén az egy részvényre jutó jövedelem 3.000Ft. Ha a működési tőkeáttétel 2.5 és a pénzügyi tőkeáttétel 2.0 , mennyi lenne az egy részvényre jutó jövedelem, amennyiben az értékesítési forgalom 364000 Eft-ra növekszik?

b, 3600 Ft

7. Mosógépet szeretne vásárolni 40eFt-ért. A következő fizetési lehetőségek közül az ön számára melyik a legkedvezőbb, ha az éves piaci kamatláb 24%?

c) A vételár 30%-át készpénzben azonnal kifizeti, utána 10 hónapon keresztül havi 3.000 Ft részletet fizet, az egyszeri kezelési költség 1,5% a folyósított hitel összegére, amely azonnal fizetendő.

8, Egy részvény hozama jelenlegi árfolyama alapján 16%, hozamainak szórása 20%, és a becslések szerint a piaci portfólió hozamával való korrelációja 0,6. A piaci portfólió hozama 13%, hozamának szórása 10%, és a kockázatmentes kamatláb 8%. Ilyen körülmények között a részvényt:

el kell adni, túlértékelt

8. Egy projekt pénzáramlására vonatkozó előrejelzés: kezdeti tőkekiadás 200 Ft, a pénzbeáramlás egy év múlva 100 Ft, két év múlva 121 Ft. A kockázatmentes kamatláb 10%, a piaci portfólió várható hozama 25%, a projekt bétája 0,6. Mekkora a projekt jelenértéke?

kb. -31 Ft

7. Egy részvény hozama jelenlegi árfolyama alapján 14%, hozamainak szórása 18%, és a becslések szerinti bétája 1,4. A piaci portfólió hozama 14%, hozamának szórása 12%, és a kockázatmentes kamatláb 9%. A CAPM szeirnt ilyen körülmények között a részvényt:

venni kell, mert alulértékelt.

11. Egy beruházási terv fontosabb adatai ezer Ft-ban a következők: Mekkora az adózás utáni működési pénzkiadások maximális változása, amely az NPV-t nullára csökkenti le?

+1172 E Ft