Finteo - bankovnictví
Struktura finančního trhu
Podle: 1.území - národní a mezin. 2.subjektů, instrum., doby splat. - peněžní, kapitál., úvěr. 3.typu prodeje - primární (prvotní emise CP) a sekundární 4. formy organizace - organiz. (burza), neorgan. (over-the-counter) a organiz. mimo burzu 5.objemu obchod. částek - malo a velkoobchodní 6. doby mezi sjednáním a realizací - promptní a termínovaný
Monetaristický peněžní tržní mechanismus
nástroj (operace na volném trhu) -> operační kritérium (ovlivňování měnové báze) -> zprostředk. kr. (ovlivňování měn. agreg.) -> cíl (průměrná inflace v dlouhém období)
Cílování inflace
nástroje -> krátkodobá úroková sazba -> X -> cíl
Keynesiánský úrokový tržní mechanismus
nástroje -> krátkodobá úroková sazba -> dlouhodobá úroková sazba -> reálný HDP, nezaměstnanost
M1
oběživo + vklady na BÚ
Devizová spekulace
odhady kurzu -> zisk
Úvěrový trh
systém instit. a instrum. zabezpeč. pohyb kapitálu na úvěrovém principu
Peněžní trh
systém institucí a instrum. zabezpečující pohyb krátkod. peněz
Finanční trh
trh se všemi formami peněz - jejich soustředěnost tam, kde jich je nedostatek
Devizová arbitráž
využití rozdílů v kurzech -> zisk
Historický výnos
výnos, který byl dosažen
Očekávaný výnos
výnos, který nemusí být dosažen
Tržní cena aktiva
za kolik je to prodáno
Hedging
zajištění proti pohybu kurzu
Kapitálový trh
část finanč. trhu zabezpečující pohyb střed. a dlouhodobých CP
Peněžní multiplikátor
(∆ M agragát) / (∆ MB)
Repo operace
- CB zpětně odkupuje fin. instrumenty
Teorie preference likvidity
- Keynes -preferujeme peníze (likviditu) před výnosem, protože: 1.transakce 2.opatrnost 3.spekulace
Nepřímé financování
- bankovní finanční zprostředkovatelé (banky, spořky) x - nebankovní fin. zpr. (pojišťovny, penzijní fondy) - nízké trans. náklady - transformace peněz
Cíly CB v měnové politice
- cenová stabilita - podpora ekonomického růstu - podpora zaměstnanosti - rovnováha platební bilance - stabilita měnového kurzu -> problém kompatability = nelze plnit vše najednou
Obchodní bankovnictví
- cíl: zisk - funkce: emise bezhot. peněz, fin. zprostředkování, depozitivní obchody, směnárenské obchody, bezhotovostní plat. styk - pouze a.s. - potřebují licenci od ČNB - dělí se na komerční a investiční
Alternativní forma financí
- faktoring = odkup krátkodobých pohledávek, nezajištěných - forfaiting = odkup střednědobých a dlouhodobých pohledávek
Transformace peněz
- kvantitativní - drobné vklady -> velké úvěry - časová - krátkodobé vkl. -> dlouhodobé - teritoriální - bohatší obl. -> investič. obl. - obchodovatelnost - malá likvidita -> velká - úvěr. riziko - diverzifikace portf.
Dealeři
- levně nakupují, draze prodávají -> marže - vystavují se riziku - kotují = stanovují cenu CP
Pravidla a regulace pro vstup bank do odvětví
- musí být a.s., licence, technické podmínky - musí mít přiměřený kapitál, likviditu
Kurzové intervence
- nejsou operativní nástroj MP - cíl: ovlivnit kurz - druhy: nepřímé, verbální, přímé
Operace na volném trhu
- nejčastější - nákup/prodej CP - repo operace - prosté, rezervní, aktivní, vynucené, termínované, netermínované
PMR
- nemají přímý dopad na MB
Změna měnové báze
- poskytování úvěrů - nákup/prodej CP - nákup/prodej zahraniční měny
Investiční služby
- poskytují obchod s CP (bankovní a nebankovní) - přijímání a předávání pokynů k invest. instrum. - emisní obchody - správa a obhospodařování majetku zákazníkům - investiční poradenství - doplňkové a investiční služby
Fce peněz
- prostředek směny - účetní jednotka - uchovatel hodnoty
Neoklasická teorie IR
- růst IR, růst úspor (S) - růst Y, růst S, stejné IR - oček. inflace, pokles S, růst IR
Devizový trh
- trh, kde dochází k převodu jedné měny na druhou - tvorba devizového kurzu - nejlikvidnější a nejdynamičtější
Emisní obchody
- vlastní emise - prodejní emise - cizím jménem na cizí účet -> provize - komisionářská emise - vlastním jménem na cizí účet -> komise - ručitelská emise - vlastí jméno i účet -> zisk z prodeje a nákupu
Přímé financování
- vysoké transakční náklady - věřitel si musí sehnat všechny info - platby za právníka - vše si musí zařídit
Produkty OB
- úvěrové (úvěry, kontokorenty, hypotéky) - depozitní (vklady, spoření, CP) - platební (šeky, příkazy k úhradě, karty, dokum. akreditivy)
Diskontní nástroje
- úvěry CB (diskontní, reeskontní - odkup CP, lombardní - proti zástavě CP, automatické facility - depozitní a zápůjční) - úrokové sazby z úvěrů - lhůty splatnosti - způsoby krytí
Akcie
-emitují a.s. - účast na valné hromadě -výplata dividend -podíl na likvid. zůstatku kmenové x prioritní
Vývoj peněz - fáze
1. Mince z drahých kovů 2. Papírové peníze (státovky) 3. Obchodní směnky = klasické bankovky 4. Centralizace emise bankovek 5. Emise a oběh současnosti
Instrumenty na úv. trhu
1. depozitní - např. stavebko, úspory, termín. vklady... 2. úvěrové - kontokorent, hypotéka, spotřební úvěr...
Instrumenty kapitálového trhu
1. depozitní - vklad na viděnou, termínov., stavebko 2. úvěrové - kontokorent, eskont. úvěr, hypotéka...
Centrální banka - funkce
1. emisní činnost - bez i hotovostní 2. měnová politika 3. banka bank (PMR, dobrov. r.) 4. devizová činnost 5. regulace a dohled bank
Emise a oběh současnosti
1. hotovost - emituje pouze CB 2. bezhotovost - emitují OB 3. mince - emituje MF
Tržní mechanismy
1. monetaristický 2. keynesiánský 3. cílování inflace
Části finančního trhu
1. obchod přes clearingová místa 2. mezibankoví trh (OB) 3. repo obchody CB 4. pojišťovny 5. vláda - emise krátk. CP 6. velké průmys. podniky - emise komerč. papírů 7. obchodníci s CP
Struktura deviz. trhu
1. organiz. x neorganiz. 2. spotový x termín. x swapový (kombo)
Samostatnost CB
1. personální - členové vlády nesmí být členy vedení banky 2. funkční - MP nesmí být schvalována vládou 3. institucionální - vláda nesmí ovlivňovat členy bank. rady 4. finanční - zákaz úvěrů vládě
Cílování inflace - fáze
1. stanovení inflačního cíle (bodově, max. hodnota, pásmo) 2. prognóza inflace 3. operativní řízení - porovnání prognózy s cílem
Druhy rizika
1. úrokové 2. tržní - spotřebitelské preference 3. podnikatelské 4. finanční 5. systematické (nelze predikovat) x jedinečné (nesystematické)
Bankovní riziko
1. úvěrové - platební neschopnost, neochota -> prověření bonity, zajišť. instrum. 2. úrokové - změny trž. úr. saz. -> sladit strukturu A a P, zajiš. inst. 3. měnové - změny měnových kurzů -> sladit strukturu dev. A a P 4. likvidní - nedostatek likv. prostř. -> A - pokl. poukázky, P - úvěr. linky mezi bankami 5. kapitálové - nedostatek VK
Instrumenty finančního trhu
1. úvěrové CP - dluhopisy, hypoteční zástavní listy 2. majetkové CP - akcie, podílové listy
Subjekty deviz. trhu
1.dealeři - OB, CB 2. brokeři - zprostředkovatelé 3. podniky, nebank. fin. instituce
Kritéria rozhodování investorů
1.výnos 2.riziko 3.likvidita 4.bohatství = stav aktiv v daném okamžiku
Sedlina
= banka má k dispozici naše peníze z našich účtů
Měnová báze
= nejlikvidnější aktiva - oběživo (nebank.+bank.) - povinné minimální rezervy - dobrovolné rezervy
Bankovní regulace
= pravidla a jejich dodržování - dohled = kontrola dodržování pravidel na dálku x na místě - důvody: makro - měnová stabilita, mikro - ochrana klientů - argumenty: PRO - měnová stabilita, zabezpečení, ochrana ekonomiky, ochrana důvěryhodnosti PROTI - deformace trhu a náklady
Úrok - co to je?
= vrácená částka - půjčená částka
Brokeři
= zprostředkovatelé - nedrží žádné CP - zisk mají z provize
Dlužníci
=domácnosti, vláda, firmy, zahr. subj. - mají nápady, nemají fin. prostř.
Věřitelé
=domácnosti, vláda, firmy, zahr. subjekty - mají peněž. prostředky
Investor
=invest. fondy, banky, pojišťovny, domácnosti -poskytuje kapitál -zisk práv
Kotace
=stanovení ceny CP - na burze přímá pravidla
Emitent
=stát, banky, fin. instituce, velké firmy -získává (poptává) kapitál - zavazuje se ke splnění podmínek splacení
Transmisní mechanismus
=řetězec ekonomických vazeb, který umožňuje, aby změny v nastavení měnověpolitických nástrojů vedly k žádoucím změnám inflace
M2
M1 + termínované vklady do 2 let
Peněžní agregáty
M1, M2, M3
M3
M2 + méně likvidní aktiva (CP)
Nominální úroková míra - vzorec
NÚM=RÚM+inflace
Depozitní facilita
OB uloží přes noc přebytečnou likviditu k CB při diskontní sazbě
Zápůjčí facilita
OB získá přes noc prostředky od CB pomocí lombardní sazby
Likvidita
Schopnost přeměny na peněžní prostředky - U CENNÝCH PAPÍRŮ NÍZKÁ
Subjekty úvěr. trhu
banky - zisk formou vkladů, poskytují úvěry na základě individ. smluv
Tržní nástroje CB
diskontní, operace na volném trhu, kurzové intervence, PMR
Primární trh (kap.)
emitent x investor - důvod vstupu: zisk prostředků a zhodnocení kapitálu
Sekundární trh (kap.)
funkce: likvidita, spekulace, cenotvorba
Co jsou peníze ?
hotovost, bezhotovostní peníze, důchody, bohatství (souhrn všech aktiv)
Sekuritizace
je proces, v rámci kterého banka vyvede část svých aktiv mimo svoji bilanci a tím eliminuje úvěrové riziko -> přeměna aktiv na cenné papíry
Ostatní netržní nástroje
limity úvěrů bank, limity úrokových sazeb, povinné vklady
Teorie úrokové míry
příčiny pohybu - změna S a D
Teorie zápůjčních fondů
růst Y, růst D po fondech, pokles IR - poptávka=investice
Dluhopis
s pevným x pohyblivým výnosem rozdělení: 1. diskontovaný 2. konvertibilní - na konci splatnosti se změní na akcii 3. hypoteční zástavní list
Současná hodnota aktiva
součet diskontovaných příjmů z aktiva