VPÜ

Réussis tes devoirs et examens dès maintenant avec Quizwiz!

Mi igaz a kötvény árfolyamára az alábbiak közül?

lehet a piaci árfolyam a névérték alatt is és felette is

A részvények árazásánál használt átlagos növekedési ütem

megegyezik a sajáttőke arányos nyereséggel, vagyis a ROE-val, ha az osztalékfizetési hányad nulla

Annak a vállalatnak érdemes sok osztalékot fizetnie,

melynek nincsenek növekedési lehetőségei

Egy lakáshitel éves névleges kamata 7%. Az effektív hozam ezen a hitelen 7,18%. A kamatfizetés gyakorisága ez alapján..

negyedéves

Az annuitás kötvény pénzáramlásának a meghatározásához a következő adatokra van szükség

névleges kamatláb, névérték, futamidő

Hogyan változik egy annuitás jelenértéke, ha -ceteris paribus- csökken a hozamszint?

Mi történik egy államkötvény árfolyamával, ha a vízszintes (kockázatmentes) hozamgörbe minden pontjában párhuzamosan lejjebb tolódik?

Milyen forgatókönyve(k)t érdemes egy üzleti tervnél felállítani egy szcenárió elemzés során?

pesszimistát, optimistát és a várható szcenáriót szokták a leggyakrabban

„A nagy osztalékkifizetés rontja a vállalat értékét." Melyik osztalékelméleti irány fő kijelentését fogalmaztuk meg?

radikális bal

Ön felvett van egy annuitásos pénzáramú hitelt. A pénzpiaci hírekben azt olvassa, hogy - minden egyéb változatlansága mellett - a vízszintes (kockázatmentes) hozamgörbe minden pontjában párhuzamosan lejjebb tolódott. Mire számít, milyen változás történik (ha történik) hitele piaci értékében?

sajnos nő

Az alábbi lépések mindegyike tágabb értelemben osztalékpolitikai műveletnek számít:

saját részvény visszavásárlása, részvénykibocsátás

Melyik esetben lehet kockázatmentes a két részvényből álló portfólió?

tökéletes negatív korreláció áll fent ró= -1

Válassza ki a helyes választ! A részvényosztalék fizetése (melyet a vállalat nem saját részvényből old meg)

tökéletes piacon növeli a részvények darabszámát.

Válassza ki a helyes állítást! A vállalati tőkeköltség..

tökéletes tőkepiacon megegyezik a vállalat eszközeinek várható hozamával

Mennyi a jelenértéke egy 5 tagú, évente esedékes 1 forintos járadéknak, ahol az első kifizetés éppen most esedékes? Az éves hozam 10%.

𝑨𝑭(𝟒 é𝒗; 𝟏𝟎%) + 𝟏

Válassza ki a HELYES állítást az osztalékdiszkontálási modellt tekintve!

A fenntartható osztalék-növekedési ütem annál nagyobb, minél több pénzt forgat vissza a tevékenységébe (ceteris paribus).

Válassza ki a helyes állítást

A fix kamatozású, egyenletes tőketörlesztésű kötvény éves kamatfizetései minden évben csökkennek.

Válassza ki a helyes állítást!

A fix kamatozású, egyenletes tőketörlesztésű kötvény éves kamatfizetései és teljes pénzáramlásai is minden évben csökkennek.

Válassza ki a HAMIS állítást az osztalékdiszkontálási modellt tekintve!

A részvény reális árfolyama a jövőbeli egy részvényre jutó adózott nyereségek diszkontálásával kapható meg.

A Miller-Modigliani tételek feltételei mellett, tökéletes piacon egy vállalat növeli eladósodottságát, vagyis hitelt vesz fel, és ebből részvényeket vásárol vissza. Melyik állítás igaz?

A részvények bétája nő.

Hogyan kapcsolódik az adott évi adózott eredmény (amikor semmit nem fizetnek ki osztalékként) a mérleghez?

A saját tőke része lesz.

Fejezze be HELYESEN a következő összefüggést! AF(4 év; 5%)

DF(1 év; 5%) + DF(2 év; 5%) + DF(3 év; 5%) + DF(4 év; 5%)

Mikor egyezik meg a Szabad CF a Teljes CF-val?

Ha nincsen finanszírozási esemény, vagyis a finanszírozási CF nulla.

Van-e a hitelfelvételnek hatása az eredményre?

Igen, hiszen a kamatkiadás pénzügyi ráfordítás, ami az eredményt csökkenti.

Az alábbiak közül melyiket nem választaná egy kockázatkerülő befektető?

Két, azonos várható hozamú befektetés közül a nagyobb kockázatút.

„Tökéletes piacon, rögzített beruházási politika mellett az eladósodottság növekedésével a saját tőke várható hozama nő." Milyen tételt fogalmaztunk meg?

Miller-Modigliani II. tétel

Mi történik egy kötvény árfolyamával ,ha a hozamgörbe hirtelen párhuzamosan feljebb tolódik?

csökken

Az alábbi állítások közül melyik igaz a kovarianciára vonatkozóan?

előjele megadja a két mennyiségi ismérv (változó) közötti lineáris kapcsolat irányát

Lehet-e két kockázatos eszközből álló portfólió kockázatmentes?

igen, egy speciális súlyozással, ha a korrelációs együttható -1

Mikor egyezik meg egy kamatszelvényes kötvény nettó és bruttó árfolyama az alábbiak közül?

kamatfizetés után közvetlenül

Mennyi a maximális vesztesége, ha kiírt egy vételi opciót?

végtelen

A Markowitz modellben mekkora a kockázatos és kockázatmentes eszköz közötti kovariancia?

0

A Markowitz modellben mekkora egy kockázatos portfólió és egy kockázatmentes eszköz közötti korrelációs együttható?

0

Egy részvény növekedésmentes árfolyama

100% osztalék kifizetése mellett számítható

Válassza ki a HAMIS állítást!

A P/E ráta számlálójában az egy részvényre jutó profit van.

Hogyan viszonyul egymáshoz az euro forintban kifejezett határidős és azonnali árfolyama, ha a forint kockázatmentes hozamgörbe éves szinten 2%, míg az euro kockázatmentes hozamgörbe éves szinten 1%, mindkettő vízszintes?

Az euro forintban kifejezett határidős árfolyama magasabb, mint az azonnali árfolyama

Hogyan változik egy annuitás jelenértéke, ha - ceteris paribus - csökken a hozamszint?

Ön kiírt egy K=110-es kötési árfolyamú eladási opciót! Melyik pozícióval rendelkezik?

SP (short put)

Válassza ki a helyes állítást!

Tökéletes piacon a tőkeáttétel növelése változatlan eszközoldal mellett növelheti az egy részvényre jutó várható nyereséget.

Melyik állítás igaz? A hatékony portfóliók...

adott kockázat mellett maximális hozamot biztosítanak.

Az értékcsökkenési leírás

az adóalapot csökkenti, így közvetve növelheti az adózás utáni pénzáramlást.

Válassza ki, melyik befektető típus NEM létezik a pénzügyi szaknyelvben?

Árdiktáló

Egy eszközvásárlás után a pénzáramlás minden évben pozitív lesz. A reálbefektetés IRR-jét számolva egy pozitív megoldást kap. Ha az IRR magasabb, mint a befektetés kockázatának megfelelő várható hozama, akkor...

... a befektetés NPV-je pozitív.

A CAPM-modell alapján, ha egy befektetés bétája 1,5 és a piaci portfólió várható hozama 10%, a kockázatmentes hozam 5%, akkor, ha a piaci hozam 1%-ponttal emelkedik, a befektetés várható hozama...

1,5%-ponttal emelkedik.

Egy osztalékot nem fizető részvény árfolyama 100 forint, mennyi az egyéves határidő árfolyama, ha a kockázatmentes hozamgörbe 5%-on vízszintes?

105

Mekkora az 1 év múlva kezdődő egyéves határidős hozam, ha az egyéves spot effektív hozam évi 10% és a kétéves spot effektív hozam évi 11%?

12%

Egy tisztán saját tőkéből finanszírozott vállalat részvényeinek várható hozama 20%. Mit tudunk elmondani a vállalat tőkeköltségéről?

20%

Válassza ki a helyes állítást!

A forward termék esetében általában a szereplők a pozíciót futamidő végéig megtartják.

Melyik állítás igaz a bétával kapcsolatban?

A kockázatmentes eszköz bétája 0.

Egy indirekt módon előállt üzleti tervet néz, amely a finanszírozási tervet még nem tartalmazza. A beszámolók idősorát vizsgálva mi mutatja az alábbiak közül, hogy a vállalatnak külső finanszírozást kell szereznie a működéshez!

A mérlegtervben a készpénzállomány negatív.

Mi a vállalat WACC értéke tökéletes piacon?

A vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége, ami megegyezik az eszközeinek súlyozott átlagos hozamával

Miben különbözik az eredménykimutatás alábbi két sora: EBIT és EBITDA?

Az EBIT-ben már levonásra került az értékcsökkenési leírás is az EBITDA-hoz képest.

Mi az EBKm és a THM közti különbség?

Az EBKM-et betétekre számítják, a THM-et hitelekre

Válassza ki a HAMIS állítást!

Az IRR a nettó jelenérték szabállyal mindig azonos sorrendet állít fel a projektek között.

Válassza ki az IGAZ állítást!

Az IRR az az érték, amely mellett a pénzáramlást diszkontálva az NPV=0.

Válassza ki a HAMIS állítást!

Az IRR csak emelkedő hozamgörbével kalkulál.

Válassza ki a helyes állítást!

Az SC pozíció eladási kötelezettséget jelent.

Melyik állítás igaz?

Az annuitás árfolyama nőm ha az elvárt hozama csökken

Válassza ki a HELYES állítást az osztalékdiszkontálási modellt tekintve!

Az osztalékkifizetési ráta a társaság kifizetett osztalékának és adózott eredményének az aránya.

Mi az értékvezérlő a pénzügyi, üzleti tervezésben?

Azok a mutatók, paraméterek, amelyek az üzleti modellt, annak sikerét, az értékét lényegében meghatározzák.

Vegyünk egy két, kockázatos elemből álló portfóliót. Melyik esetben változik lineárisan a portfólió szórása a súlyok függvényében?

Ha a két befektetés hozama között +1 a korrelációs együttható.

Mi az érzékenység vizsgálat?

Ha egy paramétert változtatunk a többi változatlansága mellett, és ennek hatását vizsgáljuk.

A piaci portfólió szórása éppen 1, mert a piaci portfólió önmagával vett kovarianciája megegyezik a piac portfólió varianciájával.

Hamis

Tegyük fel, hogy a Miller-Modigliani világ van érvényben. Egy vállalat tőkeszerkezete megváltozik, a tőkeáttétele nő, hitelből részvényeket vásárol vissza. Igaz-e, hogy a részvényesek jobban jártak, hiszen az EPS növekedett?

Nem igaz, hiszen bár az EPS nőtt, a részvény kockázata és várható hozama is ennek megfelelően nőtt.

Mit mond ki Miller-Modigliani első tétele?

Tökéletes piacon és rögzített beruházási politika mellett a tőkeszerkezet nem hat a vállalat értékére.

Mit mond ki Miller-Modigliani első tétele?

Tökéletes tőkepiacon és rögzített beruházási politika mellett a tőkeszerkezet nem hat a vállalat értékére.

Melyik eszköz nem említettük egy üzleti terv elemzésekor?

Volatilitás elemzés

Válassza ki a hamis állítást! A tőkepiaci árfolyamok modellje (CAPM) feltételezi, hogy

a befektetők azonos mértékben kockázatkerülők.

Melyik állítás nem igaz Modigliani-Miller (MM) I. tételére vonatkozóan?

a befektetők kockázatkeresők , kockázatsemlegesek

Melyik állítás nem igaz a CAPM-re?

a béta az egyedi és piaci kockázat mérőszáma

Válassza ki a helyes állítást.

a forward termék tőzsdén kívül kereskedett termékek

Válassza ki a helyes állítást! A nettó forgótőke értékét növeli

a félkésztermék-készletek állományának növekedése.

Melyik állítás nem igaz az általunk tanult derivatív termékekre?

a határidős termékeknél az egyensúlyi árazás spekulációs tevékenységen alapul

Válassza ki a helyes állítást! Ha egy holding egy általános kapacitásnövelő, minden üzletágat (a holdingban meglévő súlyarányban) egyaránt érintő beruházást fontolgat, akkor...

a holding tőkeköltségével kell számolnia.

Egy kötvény névleges kamatlába kisebb, mint az elvárt hozama, akkor

a kötvény bruttó árfolyama lehet nagyobb, mint a névérték

Ön egy olyan államkötvényt vásárolt, amely a végén egy összegben törleszt, és évente fizet fix kamatot. Mit tud elmondani az árolyamról, ha azt látja másnap, hogy az állampapírok piacán a hozamgörbe minden pontja párhuzamosan lejjebb tolódik?

a kötvény árfolyama emelkedni fog

Az alábbiak közül melyik meghatározás helytelen a hozamra?

a névleges kamattal teljesen megegyező fogalom

Fejezze be helyesen a következő mondatot. Egy két részvényből álló portfólió várható hozama..

a portfóliót alkotó részvények várható hozamainak súlyozott számtani átlaga

Válassza ki a helyes állítást! A vállalat tárgyidőszaki pénzáramlását - minden egyéb változatlansága mellett - növeli...

a szállítóállomány növekedése.

Mit lehet mondani a következő befektetésről, ha a CAPM feltételei fennállnak? A befektetés bétája 1,5 , a piaci portfólió várható hozama évi 15%, a kockázatmentes hozam évi 10%. Az árfolyamból kiszámított várható hozama a részvénynek évi 20%.

alulárazott

Válassza ki a helyes állítást. Egy befektetést a CAPM modell alapján vizsgálunk és ábrázoljuk a "béta"-"várható hozam" térben. Ha azt látjuk, hogy a "béta-hozam" pont az értékpapír-piaci egyenes felett helyezkedik el, akkor a befektetés..

alulértékelt

Mi egy értékpapír egyedi (nem szisztematikus) kockázata?

ami diverzifikációval csökkenthető, eltüntethető

Ön egy hónappal ezelőtt vásárolt egy fél év futamidejű K=400-as kötési árfolyamú eladási jogot 200 forintért (az opció európai típusú). Jelenleg a részvény árfolyama S=150. Válassza ki a helyes állítást!

az opciót egy short put pozícióval tudom lezárni

Válassza ki a helyes állítást! Ha tökéletes piacon egy társaság részvényeinek egy részét egy adott tulajdonostól a reális piaci áron visszavásárolja és megsemmisíti azokat, akkor

az összes részvényes vagyona változatlan marad.

Válassza ki a helyes állítást! Ha egy holding egy új üzletágba való beruházást fontolgat, akkor...

az új üzletág tőkeköltségével kell számolnia.

Válassza ki a helyes állítást! Annak a vállalatnak érdemes sok osztalékot fizetnie, amelyiknek

befektetői magasabb árfolyamnyereség-adókulccsal rendelkeznek, mint amekkora az osztalékadó-kulcsuk.

Válassza ki a hamis állítást! kötvény...

csak öt évnél hosszabb futamidejű lehet.

Hogyan változik egy annuitás jelenértéke, ha -ceteris paribus- nő a hozamszint?

csökken

Válassza ki a helyes állítást! Tökéletes piacon, ha a vállalat egy adott évben növeli osztalékát

ez nem változtatja részvényesei vagyoni helyzetét.

Válassza ki a helyes állítást! Ha egy befektetést a CAPM modell alapján vizsgálunk, ábrázoljuk a béta - várható hozam térben, és azt látjuk, hogy értékpapír-piaci egyenes alatt helyezkedik el, akkor a befektetés...

felülértékelt.

Válassza ki a helyes állítást! A jövedelmezőségi indexszel csak akkor érdemes két beruházási döntés között választani,

ha a két projekt egymást kizárja, és szűk kapacitás számunkra a befektethető tőkemennyiség.

Melyik esetben lehet a szórások egyszerű (súlyozott számtani) átlagával számítani egy kételemű portfólió kockázatát (szórását)?

ha a két értékpapír közti korreláció +1

Az osztalékdiszkontálási modell alapján mikor nő a részvényárfolyam értéke (minden egyéb paraméter változatlanságát feltételezve)?

ha az osztalékpolitika változatlansága mellett a ROE nő

Lehet-e egy projekt adott évben az eredménykimutatás szerint veszteséges, miközben a szabad CF-ja pozitív?

igen

Lehet-e a PVGO negatív?

igen, ha rossz befektetésekbe forgatja vissza a vállalat a nyereségét, ahelyett, hogy osztalékként kifizetné

Ön egy projekt CF-t állít össze. Kiderül, hogy a vártnál kisebb készletállománnyal kell dolgoznia, úgy hogy a szállítóállománya nem változik. Hogyan hat mindez a szabad CF-ra minden egyéb változatlansága mellett?

javítja

Ön egy projekt CF-t állít össze. Kiderül, hogy a vártnál kisebb vevőállománnyal kell dolgoznia. Hogyan hat mindez a szabad CF-ra minden egyéb változatlansága mellett?

javítja

Válassza ki a helyes állítást! A részvényesek és a vállalat menedzsmentje

kapcsolatában a részvényesek érdekeit jól védi, ha minél kevesebb szabad pénzt hagynak a menedzsment kezében.


Ensembles d'études connexes

FINAL EXAM PEDI 2023/ PrepU CH18

View Set

Ch. 11-Communication in Organizations

View Set

CSE 130 Computer Systems Midterm

View Set

Econ 202: Chapter 6 Part 1 Handout

View Set