VPÜ
Mi igaz a kötvény árfolyamára az alábbiak közül?
lehet a piaci árfolyam a névérték alatt is és felette is
A részvények árazásánál használt átlagos növekedési ütem
megegyezik a sajáttőke arányos nyereséggel, vagyis a ROE-val, ha az osztalékfizetési hányad nulla
Annak a vállalatnak érdemes sok osztalékot fizetnie,
melynek nincsenek növekedési lehetőségei
Egy lakáshitel éves névleges kamata 7%. Az effektív hozam ezen a hitelen 7,18%. A kamatfizetés gyakorisága ez alapján..
negyedéves
Az annuitás kötvény pénzáramlásának a meghatározásához a következő adatokra van szükség
névleges kamatláb, névérték, futamidő
Hogyan változik egy annuitás jelenértéke, ha -ceteris paribus- csökken a hozamszint?
nő
Mi történik egy államkötvény árfolyamával, ha a vízszintes (kockázatmentes) hozamgörbe minden pontjában párhuzamosan lejjebb tolódik?
nő
Milyen forgatókönyve(k)t érdemes egy üzleti tervnél felállítani egy szcenárió elemzés során?
pesszimistát, optimistát és a várható szcenáriót szokták a leggyakrabban
„A nagy osztalékkifizetés rontja a vállalat értékét." Melyik osztalékelméleti irány fő kijelentését fogalmaztuk meg?
radikális bal
Ön felvett van egy annuitásos pénzáramú hitelt. A pénzpiaci hírekben azt olvassa, hogy - minden egyéb változatlansága mellett - a vízszintes (kockázatmentes) hozamgörbe minden pontjában párhuzamosan lejjebb tolódott. Mire számít, milyen változás történik (ha történik) hitele piaci értékében?
sajnos nő
Az alábbi lépések mindegyike tágabb értelemben osztalékpolitikai műveletnek számít:
saját részvény visszavásárlása, részvénykibocsátás
Melyik esetben lehet kockázatmentes a két részvényből álló portfólió?
tökéletes negatív korreláció áll fent ró= -1
Válassza ki a helyes választ! A részvényosztalék fizetése (melyet a vállalat nem saját részvényből old meg)
tökéletes piacon növeli a részvények darabszámát.
Válassza ki a helyes állítást! A vállalati tőkeköltség..
tökéletes tőkepiacon megegyezik a vállalat eszközeinek várható hozamával
Mennyi a jelenértéke egy 5 tagú, évente esedékes 1 forintos járadéknak, ahol az első kifizetés éppen most esedékes? Az éves hozam 10%.
𝑨𝑭(𝟒 é𝒗; 𝟏𝟎%) + 𝟏
Válassza ki a HELYES állítást az osztalékdiszkontálási modellt tekintve!
A fenntartható osztalék-növekedési ütem annál nagyobb, minél több pénzt forgat vissza a tevékenységébe (ceteris paribus).
Válassza ki a helyes állítást
A fix kamatozású, egyenletes tőketörlesztésű kötvény éves kamatfizetései minden évben csökkennek.
Válassza ki a helyes állítást!
A fix kamatozású, egyenletes tőketörlesztésű kötvény éves kamatfizetései és teljes pénzáramlásai is minden évben csökkennek.
Válassza ki a HAMIS állítást az osztalékdiszkontálási modellt tekintve!
A részvény reális árfolyama a jövőbeli egy részvényre jutó adózott nyereségek diszkontálásával kapható meg.
A Miller-Modigliani tételek feltételei mellett, tökéletes piacon egy vállalat növeli eladósodottságát, vagyis hitelt vesz fel, és ebből részvényeket vásárol vissza. Melyik állítás igaz?
A részvények bétája nő.
Hogyan kapcsolódik az adott évi adózott eredmény (amikor semmit nem fizetnek ki osztalékként) a mérleghez?
A saját tőke része lesz.
Fejezze be HELYESEN a következő összefüggést! AF(4 év; 5%)
DF(1 év; 5%) + DF(2 év; 5%) + DF(3 év; 5%) + DF(4 év; 5%)
Mikor egyezik meg a Szabad CF a Teljes CF-val?
Ha nincsen finanszírozási esemény, vagyis a finanszírozási CF nulla.
Van-e a hitelfelvételnek hatása az eredményre?
Igen, hiszen a kamatkiadás pénzügyi ráfordítás, ami az eredményt csökkenti.
Az alábbiak közül melyiket nem választaná egy kockázatkerülő befektető?
Két, azonos várható hozamú befektetés közül a nagyobb kockázatút.
„Tökéletes piacon, rögzített beruházási politika mellett az eladósodottság növekedésével a saját tőke várható hozama nő." Milyen tételt fogalmaztunk meg?
Miller-Modigliani II. tétel
Mi történik egy kötvény árfolyamával ,ha a hozamgörbe hirtelen párhuzamosan feljebb tolódik?
csökken
Az alábbi állítások közül melyik igaz a kovarianciára vonatkozóan?
előjele megadja a két mennyiségi ismérv (változó) közötti lineáris kapcsolat irányát
Lehet-e két kockázatos eszközből álló portfólió kockázatmentes?
igen, egy speciális súlyozással, ha a korrelációs együttható -1
Mikor egyezik meg egy kamatszelvényes kötvény nettó és bruttó árfolyama az alábbiak közül?
kamatfizetés után közvetlenül
Mennyi a maximális vesztesége, ha kiírt egy vételi opciót?
végtelen
A Markowitz modellben mekkora a kockázatos és kockázatmentes eszköz közötti kovariancia?
0
A Markowitz modellben mekkora egy kockázatos portfólió és egy kockázatmentes eszköz közötti korrelációs együttható?
0
Egy részvény növekedésmentes árfolyama
100% osztalék kifizetése mellett számítható
Válassza ki a HAMIS állítást!
A P/E ráta számlálójában az egy részvényre jutó profit van.
Hogyan viszonyul egymáshoz az euro forintban kifejezett határidős és azonnali árfolyama, ha a forint kockázatmentes hozamgörbe éves szinten 2%, míg az euro kockázatmentes hozamgörbe éves szinten 1%, mindkettő vízszintes?
Az euro forintban kifejezett határidős árfolyama magasabb, mint az azonnali árfolyama
Hogyan változik egy annuitás jelenértéke, ha - ceteris paribus - csökken a hozamszint?
Nő
Ön kiírt egy K=110-es kötési árfolyamú eladási opciót! Melyik pozícióval rendelkezik?
SP (short put)
Válassza ki a helyes állítást!
Tökéletes piacon a tőkeáttétel növelése változatlan eszközoldal mellett növelheti az egy részvényre jutó várható nyereséget.
Melyik állítás igaz? A hatékony portfóliók...
adott kockázat mellett maximális hozamot biztosítanak.
Az értékcsökkenési leírás
az adóalapot csökkenti, így közvetve növelheti az adózás utáni pénzáramlást.
Válassza ki, melyik befektető típus NEM létezik a pénzügyi szaknyelvben?
Árdiktáló
Egy eszközvásárlás után a pénzáramlás minden évben pozitív lesz. A reálbefektetés IRR-jét számolva egy pozitív megoldást kap. Ha az IRR magasabb, mint a befektetés kockázatának megfelelő várható hozama, akkor...
... a befektetés NPV-je pozitív.
A CAPM-modell alapján, ha egy befektetés bétája 1,5 és a piaci portfólió várható hozama 10%, a kockázatmentes hozam 5%, akkor, ha a piaci hozam 1%-ponttal emelkedik, a befektetés várható hozama...
1,5%-ponttal emelkedik.
Egy osztalékot nem fizető részvény árfolyama 100 forint, mennyi az egyéves határidő árfolyama, ha a kockázatmentes hozamgörbe 5%-on vízszintes?
105
Mekkora az 1 év múlva kezdődő egyéves határidős hozam, ha az egyéves spot effektív hozam évi 10% és a kétéves spot effektív hozam évi 11%?
12%
Egy tisztán saját tőkéből finanszírozott vállalat részvényeinek várható hozama 20%. Mit tudunk elmondani a vállalat tőkeköltségéről?
20%
Válassza ki a helyes állítást!
A forward termék esetében általában a szereplők a pozíciót futamidő végéig megtartják.
Melyik állítás igaz a bétával kapcsolatban?
A kockázatmentes eszköz bétája 0.
Egy indirekt módon előállt üzleti tervet néz, amely a finanszírozási tervet még nem tartalmazza. A beszámolók idősorát vizsgálva mi mutatja az alábbiak közül, hogy a vállalatnak külső finanszírozást kell szereznie a működéshez!
A mérlegtervben a készpénzállomány negatív.
Mi a vállalat WACC értéke tökéletes piacon?
A vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége, ami megegyezik az eszközeinek súlyozott átlagos hozamával
Miben különbözik az eredménykimutatás alábbi két sora: EBIT és EBITDA?
Az EBIT-ben már levonásra került az értékcsökkenési leírás is az EBITDA-hoz képest.
Mi az EBKm és a THM közti különbség?
Az EBKM-et betétekre számítják, a THM-et hitelekre
Válassza ki a HAMIS állítást!
Az IRR a nettó jelenérték szabállyal mindig azonos sorrendet állít fel a projektek között.
Válassza ki az IGAZ állítást!
Az IRR az az érték, amely mellett a pénzáramlást diszkontálva az NPV=0.
Válassza ki a HAMIS állítást!
Az IRR csak emelkedő hozamgörbével kalkulál.
Válassza ki a helyes állítást!
Az SC pozíció eladási kötelezettséget jelent.
Melyik állítás igaz?
Az annuitás árfolyama nőm ha az elvárt hozama csökken
Válassza ki a HELYES állítást az osztalékdiszkontálási modellt tekintve!
Az osztalékkifizetési ráta a társaság kifizetett osztalékának és adózott eredményének az aránya.
Mi az értékvezérlő a pénzügyi, üzleti tervezésben?
Azok a mutatók, paraméterek, amelyek az üzleti modellt, annak sikerét, az értékét lényegében meghatározzák.
Vegyünk egy két, kockázatos elemből álló portfóliót. Melyik esetben változik lineárisan a portfólió szórása a súlyok függvényében?
Ha a két befektetés hozama között +1 a korrelációs együttható.
Mi az érzékenység vizsgálat?
Ha egy paramétert változtatunk a többi változatlansága mellett, és ennek hatását vizsgáljuk.
A piaci portfólió szórása éppen 1, mert a piaci portfólió önmagával vett kovarianciája megegyezik a piac portfólió varianciájával.
Hamis
Tegyük fel, hogy a Miller-Modigliani világ van érvényben. Egy vállalat tőkeszerkezete megváltozik, a tőkeáttétele nő, hitelből részvényeket vásárol vissza. Igaz-e, hogy a részvényesek jobban jártak, hiszen az EPS növekedett?
Nem igaz, hiszen bár az EPS nőtt, a részvény kockázata és várható hozama is ennek megfelelően nőtt.
Mit mond ki Miller-Modigliani első tétele?
Tökéletes piacon és rögzített beruházási politika mellett a tőkeszerkezet nem hat a vállalat értékére.
Mit mond ki Miller-Modigliani első tétele?
Tökéletes tőkepiacon és rögzített beruházási politika mellett a tőkeszerkezet nem hat a vállalat értékére.
Melyik eszköz nem említettük egy üzleti terv elemzésekor?
Volatilitás elemzés
Válassza ki a hamis állítást! A tőkepiaci árfolyamok modellje (CAPM) feltételezi, hogy
a befektetők azonos mértékben kockázatkerülők.
Melyik állítás nem igaz Modigliani-Miller (MM) I. tételére vonatkozóan?
a befektetők kockázatkeresők , kockázatsemlegesek
Melyik állítás nem igaz a CAPM-re?
a béta az egyedi és piaci kockázat mérőszáma
Válassza ki a helyes állítást.
a forward termék tőzsdén kívül kereskedett termékek
Válassza ki a helyes állítást! A nettó forgótőke értékét növeli
a félkésztermék-készletek állományának növekedése.
Melyik állítás nem igaz az általunk tanult derivatív termékekre?
a határidős termékeknél az egyensúlyi árazás spekulációs tevékenységen alapul
Válassza ki a helyes állítást! Ha egy holding egy általános kapacitásnövelő, minden üzletágat (a holdingban meglévő súlyarányban) egyaránt érintő beruházást fontolgat, akkor...
a holding tőkeköltségével kell számolnia.
Egy kötvény névleges kamatlába kisebb, mint az elvárt hozama, akkor
a kötvény bruttó árfolyama lehet nagyobb, mint a névérték
Ön egy olyan államkötvényt vásárolt, amely a végén egy összegben törleszt, és évente fizet fix kamatot. Mit tud elmondani az árolyamról, ha azt látja másnap, hogy az állampapírok piacán a hozamgörbe minden pontja párhuzamosan lejjebb tolódik?
a kötvény árfolyama emelkedni fog
Az alábbiak közül melyik meghatározás helytelen a hozamra?
a névleges kamattal teljesen megegyező fogalom
Fejezze be helyesen a következő mondatot. Egy két részvényből álló portfólió várható hozama..
a portfóliót alkotó részvények várható hozamainak súlyozott számtani átlaga
Válassza ki a helyes állítást! A vállalat tárgyidőszaki pénzáramlását - minden egyéb változatlansága mellett - növeli...
a szállítóállomány növekedése.
Mit lehet mondani a következő befektetésről, ha a CAPM feltételei fennállnak? A befektetés bétája 1,5 , a piaci portfólió várható hozama évi 15%, a kockázatmentes hozam évi 10%. Az árfolyamból kiszámított várható hozama a részvénynek évi 20%.
alulárazott
Válassza ki a helyes állítást. Egy befektetést a CAPM modell alapján vizsgálunk és ábrázoljuk a "béta"-"várható hozam" térben. Ha azt látjuk, hogy a "béta-hozam" pont az értékpapír-piaci egyenes felett helyezkedik el, akkor a befektetés..
alulértékelt
Mi egy értékpapír egyedi (nem szisztematikus) kockázata?
ami diverzifikációval csökkenthető, eltüntethető
Ön egy hónappal ezelőtt vásárolt egy fél év futamidejű K=400-as kötési árfolyamú eladási jogot 200 forintért (az opció európai típusú). Jelenleg a részvény árfolyama S=150. Válassza ki a helyes állítást!
az opciót egy short put pozícióval tudom lezárni
Válassza ki a helyes állítást! Ha tökéletes piacon egy társaság részvényeinek egy részét egy adott tulajdonostól a reális piaci áron visszavásárolja és megsemmisíti azokat, akkor
az összes részvényes vagyona változatlan marad.
Válassza ki a helyes állítást! Ha egy holding egy új üzletágba való beruházást fontolgat, akkor...
az új üzletág tőkeköltségével kell számolnia.
Válassza ki a helyes állítást! Annak a vállalatnak érdemes sok osztalékot fizetnie, amelyiknek
befektetői magasabb árfolyamnyereség-adókulccsal rendelkeznek, mint amekkora az osztalékadó-kulcsuk.
Válassza ki a hamis állítást! kötvény...
csak öt évnél hosszabb futamidejű lehet.
Hogyan változik egy annuitás jelenértéke, ha -ceteris paribus- nő a hozamszint?
csökken
Válassza ki a helyes állítást! Tökéletes piacon, ha a vállalat egy adott évben növeli osztalékát
ez nem változtatja részvényesei vagyoni helyzetét.
Válassza ki a helyes állítást! Ha egy befektetést a CAPM modell alapján vizsgálunk, ábrázoljuk a béta - várható hozam térben, és azt látjuk, hogy értékpapír-piaci egyenes alatt helyezkedik el, akkor a befektetés...
felülértékelt.
Válassza ki a helyes állítást! A jövedelmezőségi indexszel csak akkor érdemes két beruházási döntés között választani,
ha a két projekt egymást kizárja, és szűk kapacitás számunkra a befektethető tőkemennyiség.
Melyik esetben lehet a szórások egyszerű (súlyozott számtani) átlagával számítani egy kételemű portfólió kockázatát (szórását)?
ha a két értékpapír közti korreláció +1
Az osztalékdiszkontálási modell alapján mikor nő a részvényárfolyam értéke (minden egyéb paraméter változatlanságát feltételezve)?
ha az osztalékpolitika változatlansága mellett a ROE nő
Lehet-e egy projekt adott évben az eredménykimutatás szerint veszteséges, miközben a szabad CF-ja pozitív?
igen
Lehet-e a PVGO negatív?
igen, ha rossz befektetésekbe forgatja vissza a vállalat a nyereségét, ahelyett, hogy osztalékként kifizetné
Ön egy projekt CF-t állít össze. Kiderül, hogy a vártnál kisebb készletállománnyal kell dolgoznia, úgy hogy a szállítóállománya nem változik. Hogyan hat mindez a szabad CF-ra minden egyéb változatlansága mellett?
javítja
Ön egy projekt CF-t állít össze. Kiderül, hogy a vártnál kisebb vevőállománnyal kell dolgoznia. Hogyan hat mindez a szabad CF-ra minden egyéb változatlansága mellett?
javítja
Válassza ki a helyes állítást! A részvényesek és a vállalat menedzsmentje
kapcsolatában a részvényesek érdekeit jól védi, ha minél kevesebb szabad pénzt hagynak a menedzsment kezében.
